解析科创企业同路不同速：关键在信披质量

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观察越来越多的科委受理企业的相应程序的进展，我们可以发现，先受理或先询问，甚至先开会再报名，并不意味着在速度上有绝对优势，但很容易有不同的速度，不按“先来先服务”的顺序处理。

科委接受“同一条路上不同的速度”，核心问题在于信息披露是否及时充分，是否真实有效。在科技板块真正实行以信息披露为核心的证券发行登记制度的背景下，信息披露将成为决定企业能否享受制度创新红利的核心条件之一。

程序以不同的速度进行

截至7月4日，已有140多家企业被科委接受，其中30多家企业已进入提交注册或注册生效阶段。这一速度显示了科技板块的创新。

然而，《中国证券报》记者发现，科技板块接受企业后续相关流程的进度速度并不一致。以3月22日受理的第一批企业为例，在当天受理的9家企业中，部分企业已经有效注册，部分企业已经提交注册，很多企业还处于“查询”阶段。此外，作为首批参加市科委董事会会议的企业之一，微芯生物科技于6月11日提交了注册申请，但未获批准注册，引起了市场关注。

观察越来越多的科委受理企业的相应程序的进展，我们可以发现，先受理或先询问，甚至先开会再报名，并不意味着在速度上有绝对优势，但很容易有不同的速度，不按“先来先服务”的顺序处理。

科技板块的速度继续刷新

科技创新板是科技创新企业拥抱资本市场的“快车道”，这是毋庸置疑的，也是整个市场认可的。从2018年11月5日开始，到2018年1月23日，总体规划和实施意见公布，6月13日，科学技术委员会宣布在陆家嘴(600663，临床单元)金融论坛召开，持续了220天。科技股创下了中国资本市场速度的纪录。

最近，科学技术委员会继续创新相关记录。例如，6月14日晚，中国证监会发布公告，批准华兴源创(688001)和瑞创微纳(688002)科技板注册，两公司仅用一天时间就将注册申请提交证监会审批。7月1日晚，中国证监会发布消息，同意对7家企业首次公开发行股票进行登记。上海证券交易所官方网站显示，7月份，已有广丰科技(688007，诊断股)、南威医药(688029，诊断股)、安科科技(688088，诊断股)、新迈医药(688016，诊断股)、白蓉科技(688005，诊断股)，按照程序，上述公司将陆续发布招股说明书、上市发行安排和初步询价公告，并宣布上市开始。科技板块当天将会有很多公司推出线下路演的火爆场面。

信息披露是核心因素

许多市场参与者认为，科委在接受企业相关程序方面有不同的进展，信息披露是否及时、充分、真实和有效是核心影响因素之一。

“企业接受后，交易所开始审查招股说明书和其他材料是否真实、完整，这决定了公司在询价过程中需要花费多少精力，需要多少来回。在交易所询价和公司回复的过程中，及时准确的回复对公司和保荐人来说是非常重要的。同样在这次会议上，公司也需要及时和充分的信息披露。”上海一家律师事务所的一名人士表示。

监管当局对信息披露的重视是一致的。中国证监会最近表示，在上海证券交易所设立一个科学技术委员会并试行注册制度是资本市场的一项渐进式改革。更重要的是，这次改革要坚持市场化和法治化的方向，建立和完善以信息披露为核心的股票发行和上市制度，发挥科技板块改革实验场的作用，形成可以复制和推广的经验。发行人披露的信息对投资者的价值判断和投资决策有很大影响。因此，科学技术委员会对发行人的诚信义务和法律责任提出了更高的要求。