迈向资管新时代 航空金融再启航

我们的记者李沛·陈彦蓉

近年来，全球航空空市场正在发生变化，空航空金融面临诸多挑战。然而，随着航空/金融产业链的日益细化和飞机租赁业务的日益国际化，中国航空空金融业在调整和转型中保持了强劲的弹性和持续发展，如何寻找新的市场机会和优化资产结构以实现收益最大化成为航空/金融从业者的一个关键问题。

在9月4日至9月5日中国航空空金融业发展十周年之际，天津东疆保税港区管理委员会、国家金融发展实验室、金融时报、中国航空空运输协会Aviation/きき总会等政府部门、空航空公司、租赁公司、咨询机构、评级机构和会计师事务所的嘉宾以“未来资产的全球视野——金融十年的中国Airlines/きだよきよ0/Re-launch”为主题，聚焦Airlines /き

东江十年积累的集聚效应凸显

得益于航空空产业的快速发展和航空空政策红利的不断释放，以飞机租赁为代表的航空空金融业在东疆形成了明显的集聚效应。

天津作为全国租赁业的聚集地，形成了以服务航运、空航运、海洋工程为特色的多领域发展格局天津市人民政府副市长康毅在讲话中表示，在政策环境方面，东江实施了一大批金融、税收、海关、外汇管理等创新政策；在产品创新方面，它还率先探索了数十种创新商业模式，如spv租赁、保税租赁、离岸租赁、绿色租赁和无形资产租赁，并在全国范围内推广。

飞机租赁是租赁业的“垫脚石”，是新疆东部租赁业发展的“发动机”。近年来，天津一直在标杆国际标准和不断优化政策，吸引了大量的航空空租赁企业。数据显示，截至2019年7月，天津东疆保税港区的飞机租赁机队已超过1500架，其中民航运输飞机1200多架，约占中国民航运输飞机总数的三分之一，可通航各类飞机260多架。

目前，中国国航空产业正处于高速增长阶段，其航空空金融有着广阔的发展前景。要实现航空/金融从大规模发展向高质量发展的转变，就必须融入国际市场，积极探索资产管理领域，同时还需要外汇、海关、税收等各级更加完善的政策支持。

海关总署自贸区和特区发展司一级巡视员李志辉表示，如何更好地推动包括融资租赁在内的新业态发展，是新时期海关改革和发展的任务和使命。天津海关根据市场发展的实际需求，出台了一系列相关扶持措施。今后，海关将进一步加大支持自由贸易试验区建设的力度，继续为中国重点产业和重大战略服务。

随着形势的变化，飞机资产管理的时代即将到来

十年前，中国的航空公司需要通过海外租赁引进飞机，机队规模只有1400多架飞机。如今，民航在役航班超过3500架次，50多家中资租赁公司占据了国内新机租赁市场90%以上的份额。短短十年间，中国航空空金融在取得优异成绩的同时，也迎来了转型发展的关键节点。

“过去十年是中国航空公司空金融创新的十年，但也是资本规模和数量都很大的时代。”天津东疆保税港区党委书记、管委会主任沈磊认为，随着市场需求和租赁公司的不断发展，未来十年，空航空金融将是资产管理的时代，在追求规模量变的基础上实现资产管理的质的突破。

纵观全球航空空的金融结构，中国飞机租赁集团执行董事兼首席执行官潘浩文认为，为了促进飞机资产管理的进一步发展，租赁公司的作用将变得越来越重要。未来，租赁公司之间以及租赁公司与航空公司/公司之间将有更多的合作机会。由于不同公司的业务重点和资产匹配不同，通过各自的股东背景和业务专长，可以共同探索资产价值，实现飞机资产资源的优化配置。

例如，市场专业化程度高的飞机租赁公司拥有丰富的国际二手飞机市场资源和成熟的飞机拆解和回收能力，可以满足一些航空公司/公司和租赁公司对旧飞机资产再处置的迫切需求。通过与其他租赁公司和空航空公司的合作，不仅可以化解飞机的剩余价值风险，而且有助于拓展自身的航空物资资源，拓展销售渠道，增强整个产业链平台的运营能力。

站在新的起点迎接新的挑战

飞机是高价值的全球流动性资产。随着航空公司对机队更有效的管理和控制，租赁公司将在航空公司的金融市场取得巨大的成就。

中国商用飞机股份有限公司市场部副部长杨扬强调，航空金融的发展对航空金融市场的繁荣和社会经济的发展起到了至关重要的作用。未来，随着相关技术的提高和人们出行需求与基础设施建设的结合，航空公司/公司的数量将大幅增加。

尽管空航空运输业整体上处于一个大的繁荣周期，但已经有迹象表明，空航空公司的盈利能力和运力增长正在变弱，过去十年支撑中国飞机租赁业快速发展的有利条件正在慢慢消失。

工银航空空融资租赁有限公司副总经理李鹏坦言，飞机租赁本质上是一项金融业务，项目周期长，涉及环节多，专业性要求高。新资本和进入行业的企业应认识到其本质特征和客观规律，充分认识风险。

“中国航空空金融的发展离不开更加坚实稳定的产业基础和发展环境。”招商银行金融租赁有限公司副总裁石永阳表示，空航空金融业是一个长期的行业，因此该做什么、为什么做以及如何做都值得整个行业考虑。此外，航空/金融业也是资本密集型、技术密集型和人才密集型产业的结合。金融机构拥有资本优势，但在技术和人才方面仍有进步。

展望未来，租赁业务国际化、产业链精细化、资产流通规范化、跨境融资便利化将为中国航空空金融的优质发展奠定坚实基础。