上市公司三季度成绩单亮眼 九成盈利 研发投入持续加大

上市公司作为中国经济的基础板块和“垫脚石”，其绩效备受关注。截至2019年10月31日，除长盛退休(002680)外，上海证券交易所主板1495家公司、深交所科技股40家公司和深交所2187家公司的第三季度报告均已披露。

前三季度，上海股份公司实现营业总收入26.60万亿元，净利润2.55万亿元，同比分别增长9.12%和8.06%，其中近70%的公司收入实现增长，近90%的公司实现盈利；深圳公司营业总收入9.3万亿元，净利润6433.29亿元，同比分别增长7.82%和2.79%。其中，1906家公司实现利润，占近90%，476家公司净利润增长50%以上。

收入和净利润翻了一番，并继续以高质量发展

今年以来，全球经济增长放缓，中国经济发展继续面临风险和挑战。在此背景下，沪深股市的上市公司仍然取得了不错的业绩。

据上海证券交易所统计，前三季度营业总收入为26.60万亿元，净利润为2.55万亿元，扣除后的净利润为2.42万亿元，分别增长9%、8%和7%。就增长率而言，约820家公司的净利润与去年同期相比有所增长，约110家公司的净利润增长了一倍以上。在经营质量方面，实体企业经营稳定，杠杆率保持稳定，资本流动健康。前三季度，实体整体资产负债率为62.21%，与去年同期基本持平。就现金流而言，70%的实体经营现金流为正。

前三季度，40家科技板块上市公司实现收入和利润全季度双增长，实现营业总收入691.16亿元，同比增长14%；净利润85.81亿元，同比增长40%。

从深圳来看，主板公司平均营业收入为98.54亿元，同比增长7.75%；平均净利润6.47亿元，同比增长3.30%。中小板公司实现平均营业收入38.39亿元，同比增长7.27%；平均净利润为2.72亿元，同比增长4.45%。创业板剔除乐视后，前三季度创业板公司实现平均营业收入13.81亿元，净利润1.22亿元，同比分别增长10.01%和6.30%，环比分别增长12.86%和25.70%。

上海和深圳的蓝筹公司扮演了“垫脚石”的角色，净利润持续增长。上交所50实现营业收入14.7万亿元，净利润1.8万亿元，同比分别增长9%和11%，分别占上交所总收入和利润的55%和71%。市值超过100亿元的480多家公司营业收入和净利润同比增长10%，显示了大盘股蓝筹公司的核心竞争力和价值。深圳平安银行(000001)、美的集团(000333)、万科a(000002)等龙头企业保持高速发展态势。前三季度实现利润236.21亿元，213.16亿元，182.41亿元，增幅分别达到15.47%和19.47%

高科技产业的利润大幅增长

数据显示，前三季度，上海主板公司主要行业收入持续增长，部分行业业绩继续保持快速增长，主要集中在基础消费品、先进制造业和服务支持行业。其中，酒类、饮料及精制茶制造业和农副食品加工业净利润同比分别增长22%和23%。

先进制造业和技术服务业的表现是光明的。特种设备制造业、橡塑制品业、化纤制造业、交通运输设备制造业和信息技术服务业实现净利润分别约205亿元、59亿元、115亿元、150亿元和192亿元，同比分别增长42%、41%、33%、21%和20%；传统服务支柱产业中的电力、热力、燃气、供水等行业净利润增长17%；此外，金融和房地产行业增长迅速，净利润分别增长16%和15%。

从深圳的行业来看，主板和中小板的银行、钢铁和家电行业的平均利润规模最高。前三季度，平均净利润分别为57.07亿元、14.23亿元和12.64亿元；农林牧渔业、国防军工和非银行金融行业利润增幅最高，同比分别增长121.66%、80.03%和41.85%。

在创业板公司中，前三季度创业板医药生物行业平均净利润达到2.37亿元，电子、电气设备、通信、化工等行业平均净利润超过1亿元；电气设备行业净利润增长率达到30.94%，通信、医药和生物行业净利润增长率也达到20%以上。第三季度，电子、计算机、电气设备等行业净利润增长强劲，增速分别达到97.85%、85.96%和72.58%，医药、生物、建筑装饰和公用事业等行业净利润增速也达到40%以上。

此外，由于行业周期和外部因素的影响，媒体、汽车、轻工制造业等部分行业业绩承压，少数公司控股股东高比例质押风险仍需关注，造血功能丧失、公司治理严重缺陷的公司也很少。根据上海证券交易所的数据，这些公司中的大多数在早期阶段就已经充分暴露了风险。在这方面，后续交易所将坚持分类监管、“两头抓、中间带”，积极支持主业公司改善经营、提高质量，对僵尸公司实行市场化、法制化原则，实现“优胜劣汰”，净化市场生态，促进资本市场健康良性发展。

提高核心竞争力的科技研发

沪深两市主板公司的技术投资和市场发展持续增长。前三季度，R&D实体在沪市的投资总额超过2400亿元，同比增长约27%，其中71家公司在研发方面的投资超过5亿元，此外，R&D在电子设备、特种设备、医药制造等行业的投资增长尤为明显，同比增长约30%。与此同时，各实体仍在扩大市场，与市场渠道相关的销售费用同比增长8%。在投资方面，工业投资信心趋于稳定，长期资产购买和建设支出出现反弹。前三季度，实体公司购买和建设长期资产支付的现金总额约为1.22万亿元，同比增长约10%，其中食品饮料、石油加工、有色金属加工、建筑安装行业扩张趋势明显。

在创业板上，以迈瑞医疗(300760)、宁德时报(300750)、爱尔眼科(300015)为代表的一批科技企业发展迅速，积极利用技术创新开拓发展/“0”，取得了显著成效。创业板已成为支持创新、创业和经济转型的重要力量，为完善创新资本形成机制、实施创新驱动发展战略、服务经济优质发展做出了积极贡献。

值得注意的是，今年以来，减税、减费政策的效果不断释放，其稳定经济发展预期、激发创新创业活力的作用日益明显。前三季度，上海股市实体企业税费支出总额为1.48万亿元，占营业收入的7.26%，同比下降0.36个百分点。其中，医药制造、科学研究和技术服务等行业的税费支出同比大幅下降。得益于减税、减费等政策支持，公司可以将更多的资金用于技术创新、市场开发和扩大再生产，从而促进企业提高绩效或转型升级，增强核心竞争力。

有业内人士表示，R&D上市公司投资增加主要有两个原因。一是在国家鼓励和投资技术创新的基础上，相关企业可以享受减税、免税等优惠政策，鼓励企业增加R&D投资享受更多优惠政策；第二，公司利润有所提高，资本流动相对充裕。出于日常经营和长期可持续发展的战略考虑，公司选择将收入投资于R&D，以提高公司的核心竞争力。