科威尔傅仕涛：“大”“小”兼顾 拓展更多可能

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凯威尔董事长兼总经理傅士涛

合肥科维尔供电系统有限公司

⊙朱湘○编辑李奎玲

经过两轮询问，合肥凯威尔电力系统有限公司(“凯威尔”)无条件出席会议，最终获得科创董事会“入场券”。8月12日，中国证监会宣布同意注册凯威尔的首次公开募股。

凯威尔是一家专注于制造测试电源设备的公司。测试电源是一种能够精确输出不同电压和电流的设备。用于测试不同电气产品在不同电压和电流下的性能，以验证相关电气产品是否满足研发目标和质量检验要求。作为工业领域的基本测试设备，R&D和所有电气产品及其部件的制造过程都离不开测试电源设备。

凯威尔董事长兼总经理傅世涛表示，凯威尔从大功率测试电源设备开始，掌握了测试电源的核心技术，抓住了不同客户的需求，不断拓展下游应用行业和领域。该产品形成良好的品牌效应后，凯威尔也开始着手测试低功耗电源设备。同时，基于测试电源引入了许多测试系统，凯威尔将每一个细分中的“小珍珠”串成“珍珠项链”。

把“大”赛道跑好

测试电源设备有两条轨道:大功率测试电源和小功率测试电源。低功耗测试电源设备面向消费电子、通信、航空航天、医疗等领域。国外制造商在低功耗测试电源设备领域积累了丰富的经验，以欧美为代表的低功耗制造商曾一度主导全球测试电源设备市场。

随着我国新能源发电和新能源汽车的快速发展，大功率测试电源需求有了增长的机会。

凯威尔成立于2011年，正好赶上国内新能源产业的快速发展。傅世涛表示，面对国内新能源产业快速发展带来的大功率市场需求，低功率厂商无法快速开发大功率产品，而国外大功率厂商在性价比和服务上没有优势。从竞争压力来看，公司从大功率测试电源设备开始。

凯威尔从光伏领域起步，推出了模拟电网电源、光伏阵列iv模拟器等多种产品，反响良好。然而，傅石涛认为，测试电源设备并没有大量使用，在某个行业中很难简单地扩大体积。为了突破上限，凯威尔逐渐探索其他新兴产业。2014年，凯威尔开始介入电动汽车测试，先后推出高精度双向DC电源、电池模拟器等系列产品。2017年，它实现了该领域的第一个分部。

在大功率测试电源领域，凯威尔的一些产品已经被进口产品所取代。凯威尔2012年推出的120kw和630kw单机大功率ivs系列光伏阵列iv模拟器，改变了进口品牌通过低功率并联产品完成大功率光伏逆变器mppt效率和逆变器中国效率(CGC/GF 035: 2013)测试要求的行业局面。在电动汽车行业，公司推出的evd系列高精度双向DC电源和evs系列电池模拟器，改变了行业内以进口品牌如德国迪加龙(digatron)和美国比特罗德(bitrode)为主，供应渠道单一的局面。

开发一个“小”轨道

关于低功耗测试电源产品的产业格局，傅士涛介绍说，随着行业的发展，国内一些低功耗测试电源厂商相继出现，与国外知名厂商相比，在品牌、渠道、技术和产品线布局上存在明显差距，因此低功耗测试电源行业一直由国外品牌主导。低功耗测试电源的下游客户中有很多大公司，他们更注重产品品牌、性能指标、行业应用经验和售后服务。

傅石涛认为，随着国内电力电子技术的快速发展，各应用行业对低功耗测试电源产品的市场需求持续旺盛。目前，国内企业有足够的技术基础为R&D生产低功率电源。

大功率测试电源领域积累的技术背景、品牌知名度和企业规模对凯威尔非常重要。傅世涛表示，在推广低功耗测试电源的过程中，很明显，客户对凯威尔的接受度要高得多。

凯威尔在2018年推出的Kdc系列高压低功耗测试电源产品在电压精度、电流精度和动态响应时间方面已经可以与一些国际知名品牌相媲美。

数据显示，2017年至2019年，公司低功耗测试电源产品收入分别约为95万元、208万元和1132万元，总体保持较高的增长率。2018年和2019年的销售收入分别比上年增长1.19倍和4.44倍。根据公司的招股说明书，这是由于kdc系列高精度可编程dc电源销量的快速增长。目前，凯威尔已与阳光电力、华为、金朗科技、TBEA等行业的大客户建立了合作关系。

紧密满足下游行业需求，在营销过程中不断将公司自主开发的软件平台和仿真测控技术与下游应用行业的属性和特点相结合。凯威尔推出了多种集成测试解决方案，主要集中于测试电源和测试分析软件，辅以测试仪器和功能组件。

傅士涛表示，系统产品技术要求更高，产品结构更复杂。例如，在燃料电池行业开发基于大功率测试电源的测试系统产品时，产品开发需要气体加热加湿和流量控制技术；在开发基于低功耗测试电源的功率半导体igbt测试系统产品时，需要快速过流保护技术和测试夹具设计技术。因此，在设计和开发测试系统产品时，公司必须掌握多学科技术集成的能力。

目前，凯威尔已经基本形成了高、低功率测试电源和测试系统的产品线，是业内少数几家同时拥有三条产品线的公司之一。通过兼顾“大”和“小”，凯威尔可以扩大更多的可能性。

如何提高毛利率

关于毛利率的问题是两轮调查中的关键“试题”。数据显示，从2017年到2019年，公司的综合毛利率分别为67.87%、68.69%和65%。分别为13%。与上年相比，2019年毛利率大幅下降。

对此，傅士涛解释说，2019年，在大功率测试电源和测试系统的单个订单中，为了满足客户的个性化产品功能需求，公司购买了大量相关的特定功能组件，但收入基数不大，因此这部分的毛利明显减少。同时，大功率测试电源和测试系统贡献了公司90%以上的营业收入，这两部分毛利率的下降导致了整体毛利率的下降。

为了稳步提高公司的毛利率，傅石涛说:“首先，从研发开始，就要着力优化产品体系。其次，顾客的个性化需求将永远存在。为了满足这一需求，除了核心组件，订单还将包括要购买的设备。为此，我们将加强供应链管理，并与相关供应商建立合作关系。第三，提高内部管理效率，注重降低成本。继续扩大大、小功率产品的工业应用，进一步提高收入水平，稳定毛利率。”

根据招股说明书，公司计划募集约2.8亿元用于高精度低功耗测试电源和燃料电池、功率半导体测试设备生产基地建设项目、测试技术中心建设项目、全球营销网络和品牌建设项目等。

傅士涛表示，凯威尔未来发展的重点方向是:一是在现有技术平台上研发产业应用延伸，未来将从软件方面对不同产业进行新的研发；二是技术平台的延伸。除了测试电源设备，凯威尔将来可能会扩展到其他测试设备领域。