中国证券报头版：多项数据超预期 资本市场有支撑

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专家认为，上半年经济增长保持在合理范围内，出现了一些积极的现象。下半年经济运行平稳的基本面不会改变，这将形成对资本市场的良好支撑。政策储备非常large/きだよきだ0/,and，预计政策效应将在下半年继续显现。

根据国家统计局15日发布的数据，初步测算，上半年国内生产总值为45.9033万亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。就季度而言，第一季度同比增长6.4%，第二季度同比增长6.2%。受此影响，a股周一继续反弹，三大股指涨幅超过1%。

专家认为，上半年经济增长保持在合理范围内，出现了一些积极的现象。下半年经济运行平稳的基本面不会改变，这将形成对资本市场的良好支撑。政策储备非常large/きだよきだ0/,and，预计政策效应将在下半年继续显现。

一些数据超出了预期

国家统计局国家统计局局长、新闻发言人毛胜勇在新闻发布会上表示，6.3%是相对稳定的速度，不是低速，是含金量相对较高的速度，来之不易的速度，是靠耐力支撑的速度。

交通银行(601328)首席经济学家连平表示，经济运行仍处于合理区间，出现了一些积极现象。“经济结构转型升级成效显著，增长质量不断提高。上半年，第三产业增加值对国内生产总值增长的贡献率高于第二产业。规模以上产业中的战略性新兴产业和高新技术产业保持快速增长。”

上半年，全国固定资产投资(不含农民)同比增长5.8%，增速比1-5月加快0.2个百分点。招商证券(600999)首席宏观分析师谢表示，制造业投资和民间投资已见底并趋于稳定，企业利润逐步提高，产能利用率回升。未来，中国经济的内生驱动力将会增强。

“从6月份的数据来看，社会消费品零售总额、工业增加值和固定资产投资均超出预期。”兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟表示，6月份社会消费品零售总额同比增长9.8%，较上月大幅增长1.2个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，比5月份增长1.3个百分点。

陆政委分析，汽车销量的大幅增长是6月份消费超预期的原因，汽车销量的增速与排放标准的变化有关。“国家六”排放标准将于7月份实施，6月份将对“国家五”车辆进行清理，并购买“国家六”车辆。

工业增加值增长率较高与去年同期基数较低有关。在行业方面，由于汽车消费的复苏，汽车行业增加值同比下降幅度缩小，这也有一定的改善效果。

资本市场得到了支持

据业内人士称，中国经济增长正在稳步推进，总体上有所改善。受此影响，a股在本周首个交易日继续反弹，三大股指均上涨1%以上。其中，上证综指收于2942.19点，较前一交易日上涨11.64点，涨幅0.40%。深圳成份股指数收于9309.42点，上涨96.04点，涨幅1.04%。创业板指数上涨1.94%，收于1547.47点。

专家认为，经济稳定将为资本市场的发展提供更加坚实的基础支撑。经济发展的内生动力正在加速，一系列稳健增长的政策和资本市场体制改革也将为资本市场“挤水”，长期的“慢牛”是可以预期的。

“经过连续三个月的调整，a股市场的估值一直处于底部。外国资本也结束了6月份以来的净流出，开始转为净流入。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，虽然第二季度a股市场有所调整，但主要受一些不确定因素影响，经济增长存在一定下行压力。但是，政策对经济的关怀态度没有改变，对资本市场的关怀力度将进一步加大。

杨德龙认为，当前的货币政策保持稳定，即使不降低利率，也可以综合运用各种工具将中国的利率保持在较低水平。在低利率环境下，资本市场更容易走强。更重要的是，a股的核心资产已经被市场认可，越来越多的基金开始关注核心资产，即“白股份”。中国资本市场的趋势不会改变。

投资和消费预计将继续上升

毛胜勇表示:“从下半年开始，外部环境可能仍然比较复杂，中国仍然存在下行压力，但经济稳定运行的基本面不会改变，仍然有很多政策储备，包括不断增长的国内市场。这些因素有利于全年实现经济和社会发展的主要目标。”

“预计下半年经济运行将放缓并趋于稳定，全年可能增长6.3%左右。”在连平看来，下半年出口可能下降，进口将增加，而净出口对经济增长的拉动作用将减弱。制造业投资有望回升，基础设施投资可能略有上升，投资需求将有所改善。消费增长相对稳定，仍然是经济的最大动能。

"投资增长率将大幅反弹."东方金城首席宏观分析师王庆认为，随着对特殊债务的新规定出台，基础设施投资有望在今年下半年实现更高增长；房地产投资大起大落的风险很小；制造业投资预计将保持稳定。

"预计消费将适度增长。"工银国际首席经济学家石成表示，外部环境有望改善，居民的预防性储蓄动机有望减弱，风险厌恶情绪的消退也在引导中国金融市场逐步复苏。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军认为，今年下半年，仍应加强宏观政策以提高效率。