半年亏5亿2470家门店关闭 连总部大楼都出租了!拉夏贝尔如何被拉下

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最近，第一家在“香港证券交易所和上海证券交易所”上市的服装公司——拉查佩尔(603157)，可以说是一直处于动荡之中。由于公司业绩的损失，拉查佩尔的零售商店正在迅速萎缩。

在调查中，央视财经记者发现，即使是那些没有关门的店铺，也有很多在清仓大甩卖。

1 拉·查佩尔在今年上半年关闭了商店，并经常清仓出售衣服

最近，记者走访上海各大商场时，发现女装品牌拉·查佩尔(La Chapelle)的门店似乎比以前少了，很多可以在手机地图上搜索到的门店都被关闭和撤回。

拉查佩尔的一些商店也张贴了清仓大甩卖的海报，商店里陈列的羽绒服、外套和其他服装都大打折扣。

上海长宁路拉查佩尔店店员:两个都打3.8折，还有20折。

上海消费者:1099元的折扣是400多元。当你拼三块时，你可以得到10%的折扣。如果你得到10%的折扣，你将节省超过100元。

记者:你认为值得吗？

上海消费者:我觉得做工不是很好，品种不全。

店员告诉记者，拉·查佩尔的新衣服还没有上架。从9月26日到10月20日，这是一次特价销售，去年和前年库存的衣服都打折出售。目前，新衣服还没有上架。

上海市长宁路拉查佩尔商店售货员:我们还没有通知。不管怎样，据说销售将持续到20日。我们店的租金有可能无法协商，可能会在这里收回，因为我们一年签一次合同，租金涨得太多了。我们正在谈话，但还没有谈过。

记者发现，在2017年a股上市之初，《拉查佩尔》拥有9066家各类网点，但今年上半年形势急转直下。截至2019年6月30日，拉查佩尔的零售网点数量为6799家，在半年时间里急剧下降了2470家，降幅达27%。平均每天有13家商店关门。

2 . 21.6亿元库存待售拉查佩尔害怕现金短缺

在服装行业，库存是企业最难承受的压力。《拉查佩尔》中期业绩报告还显示，截至2019年6月30日，《拉查佩尔》存货账面价值高达21.6亿元！

新产品不能及时更新，旧产品不能销售。如此高的库存将如何影响拉查佩尔？

为了了解拉查佩尔目前库存的真实情况，记者走访了拉查佩尔的仓储物流中心。根据公告信息，拉查佩尔主要有三大物流基地，分别位于太仓、天津和成都，并承担附近门店配送、补货和网上订单配送的功能。

记者金:江苏省太仓市广州东路16号，从地图上看是拉查佩尔的物流中心。据公开信息显示，截至2018年底，拉沙佩尔服装(太仓)有限公司总资产达到12亿元，其中净资产超过8000万元。2018年12月26日，太仓拉西娅以该房地产为抵押申请银行贷款，抵押担保期于今年12月26日结束。

记者在太仓观察了几天。作为中国东部拉查佩尔的物流中心，这里的日常工作并不太忙。工厂区的空地面上停着两三辆卡车，门口有来往的快车。几名员工正在处理和整理存货。我们可以看到仓库的货架上堆满了纸箱。

这里工厂里卖的大多数衣服都是反季节的衣服。价格最低的女式大衣只需要29元一件，刚刚申请破产清算的服装品牌otr也在出售它们。商店的角落里还堆放着许多纸箱，上面写着“当季商品”。

国泰君安(601211)证券研究所纺织服装行业首席分析师郝帅:此次打折基本上给中期报告带来了11亿元的毛利损失，再加上大量门店倒闭，造成了这样的一次性支出。

库存规模的不断扩大增加了拉查佩尔的现金流压力。记者发现，从2014年到2018年，拉查佩尔的业务活动产生的净现金流从8.55亿元逐年下降到1.57亿元。

3 . 租用拉沙佩尔总部大楼以“断臂求生”

谈到拉查佩尔的商业历史，2017年9月，拉查佩尔上市了。当年，其收入一度达到104.46亿元，位居中国收入最高的女装上市公司之列。

然而，两年后，拉·查佩尔的净利润在半年时间里出现了5.65亿元的亏损。是什么让拉·查佩尔经历了如此大的波动？

记者金:这是位于上海市闵行区的拉查佩尔集团总部办公楼。它刚刚投入使用一年多。创始人邢家兴曾在接受采访时表示，面对业绩损失和债务危机，拉夏佩也将选择出售房地产来度过难关。目前，一张出租的海报已经贴在办公楼下面。

后来，记者打电话给海报上的寻租电话，得知拉查佩尔公园的B楼已经装修完毕，全部租出去了。

招租海报联系人高:我们直接租了拉下所有的建筑，从10月1日开始，差不多要装修了。房子是15号刚交付的。

根据业绩报告，拉查佩尔主要经营女装，但在总部公园等基础设施项目上投入巨资。2018年6月，上海乐维(La Chapelle的全资子公司)向我行申请贷款4.36亿元，抵押对象为位于上海市吴泾镇的总部园区。当年，公司首次出现净利润亏损，亏损金额为1.99亿元。截至2019年，武进总部基地项目账面价值达到5.58亿元，上半年公司净利润亏损扩大至5.65亿元。

浙商证券纺织服装研究所首席分析师于坚(601878):很难接受他们是一笔沉重的资产，所以会有店铺倒闭和促销，包括这些所谓的“断臂求生”，实际上是在减轻自己的业务负担，但这一次可能会更长。