营收下滑净利却暴涨超400% 新华医疗释放怎样的“烟雾弹”

“投资者网络”向金晶

日前，山东新华医疗设备有限公司(以下简称“新华医疗”，600587.sh)发布了第三季度报告。与之前的表现不同，新华医疗交出了一份“营业收入下降，但净利润飙升”的成绩单。

此外，还有一件事引起了新华医疗市场的关注。前脚仍处于子公司成都英德生物医药设备技术有限公司(以下简称“成都英德”)的“变脸”尴尬局面，后脚宣布另一家子公司成功引进战略投资。为什么新华医疗更喜欢这样一家未能履行赔偿义务的子公司？自2010年以来，新华医疗通过长期大规模并购扩大了业绩，尽管其子公司全年都处于亏损状态。如果这种情况持续下去，新华医疗的未来将会怎样？

在下降和飙升之间

根据新华医疗发布的第三季度报告，公司营业收入为63.15亿元，同比下降12.92%；净利润8.11亿元，同比增长422%。那么，收入下降和净利润激增的原因是什么呢？

新华医疗解释说:“公司前三季度净利润大幅增长的原因是公司全资子公司华佗国际通过股权对价和现金支付的方式将维斯塔60%的股份转让给华健医疗。交易完成后，维斯塔成为华健医疗的全资子公司，维斯塔不再列入公司的合并报表。”

新华医疗因其子公司而成为“腾飞的家庭”，但它也为其子公司伤透了整个地方的心。

此前，新华医疗收到了上海证券交易所的通知，并因2014年收购其子公司成都英德而受到批评。当时，新华医疗通过发行股票和现金支付购买了成都英德85%的股权。当时，成都英德的高级管理层和核心人员获得473.67万股，并承诺2014年至2017年的净利润分别不低于3800万元、4280万元、4580万元和4680万元。

事实上，成都英德近年的表现如何？数据显示，成都英德2014年至2017年的净利润分别为3163.35万元、3252.24万元、-5057.83万元、-4593.45万元，连续四年未能实现业绩承诺，总损失为3235.69万元，与当时的业绩承诺金额相差较大。最重要的是，包括隋勇在内的九位自然人在履约不达标后没有履行履约赔偿义务。

截至目前，新华医疗2015年仅获得995.08万元的绩效薪酬，但2016年和2017年的绩效承诺并未兑现。

同时，新华医疗还宣布，其全资子公司全骨烟台医院有限公司最终实施了增资扩股引进战略投资者的计划，医院完成了工商变更登记，新华医疗持股比例变更为40%，烟台医院由公司全资子公司变更为控股子公司。

据了解，烟台医院于2014年获得新华医疗的资助。值得注意的是，该子公司自成立以来一直处于亏损状态。数据显示，2017年和2018年1-8月，烟台医院净利润分别亏损1957.13万元和1531.87万元。那么，在新华医疗为烟台医院引进资金后，将采取什么措施来扭转烟台医院的亏损局面？为此，“投资者网络”联系了新华医疗，但没有收到任何回应。

疯狂购买和疯狂销售之间

可以看出，新华医疗旗下有不少子公司。

数据显示，2010年至2019年10月31日期间，新华医疗投资了多达38家公司进行对外并购，其中2014年收购的公司数量最多。这些公司确实大大增加了新华医疗的营业收入，但大部分都在亏损，这导致了公司盈利能力的损失。

这些年的并购带来的不仅仅是这些，还拖累了新华医疗的商誉减值。根据2018年年报数据，新华医疗为11家子公司计提商誉减值准备1.22亿元。其中，10家子公司累计计提商誉减值准备后，商誉的账面价值为零。上海袁岳制药机械商誉减值金额最高，为6352.01万元，其次是成都英德，减值准备为3767.03万元。

然而，在疯狂购买的同时，新华医疗也在疯狂销售。例如，去年，新华医疗出售了上海方城医疗器械58%的股份；今年1月，新华医疗转让了苏州长光华医疗生物医学工程有限公司8.2041%的股权，2019年上半年，出售了子公司光华医疗8.2041%的股权和维斯塔60%的股权。

像这样的销售真的让新华医疗扭亏为盈。例如，2017年，新华医疗非经常性损益总额约为2.02亿元，其中非流动资产处置损益约为1.04亿元，计入当期损益的政府补贴为7614.63万元。

2019年前三个季度，尽管新华医疗扣除后的净利润为2341.81万元，但该公司的非经常性损益高达7.79亿元，这也创下了该公司上市以来的最高纪录。

但这是否意味着公司的发展战略是基于新华医疗疯狂买卖的一些考虑？由于公司尚未对投资者网络的问题做出任何答复，暂时无法得知。(思考金融产生了)■