与鸿蒙”系统暧昧关系被厘清 诚迈科技1000倍市盈率能维持多久

魏武投资者服务公司

在监管部门和市场的关注下，握有华为“大腿”的成迈科技(300598.sz)终于承受不住压力，发布了风险预警公告，称公司没有直接参与“鸿蒙”系统的研发，也没有为华为提供操作系统。至此，澄迈科技与华为“鸿蒙”系统之间的暧昧关系终于得到澄清。然而，这一声明并未影响成麦科技的股价走势，成麦科技的估值仍严重偏离基本面。

数据来源:风

净利润逐渐为负

数据显示，诚迈科技是移动智能终端产业链中的软件外包服务商，属于软件和信息服务外包企业，主要业务是软件技术服务和解决方案研发及销售。根据招股说明书披露的信息，诚迈科技的主要客户是华为、英特尔、tcl等硬件公司，这些公司为软件技术人员提供劳务输出业务、软件定制服务以及软硬件产品开发和销售服务。2017年1月，诚迈科技成功在创业板上市。

成迈科技上市后不久，全球消费电子市场发生变化，相关技术更新放缓，以智能手机为代表的消费电子产品整体出货增速下降，个别品牌出货甚至出现负增长。作为基于移动智能终端产业链的软件承包商，诚迈科技不可避免地会受到下游市场变化的影响。

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在全球消费电子技术更新缓慢、出货量增速下滑的背景下，处于消费电子产业链上游的诚迈科技赚钱并不容易。数据显示，自2011年以来，除了诚迈科技2017年的收入下降外，诚迈科技的收入在其他报告期保持了较高的增长，但其净利润，尤其是归属于母公司的净利润自2017年以来一直呈负增长。此外，诚迈科技回归母公司的净利润持续下降，从目前情况看没有明显改善的迹象。下游消费电子市场发生了变化，这使得诚迈科技陷入了增收不增收的困境。

公司收到了一封关心的信

随着下游市场的变化，公司陷入了增加收入而不增加利润的困境，诚迈科技的股东自然不能坐视不管。据数据显示，解禁后，尤其是2019年，澄迈科技原股东中的许多机构股东争相发布公告，减持澄迈科技股份。

也许是为了配合降价，或者是市场的一厢情愿。诚迈科技与华为的合作逐渐被暗示和曲解为诚迈科技参与了华为“鸿蒙”系统的研发。在这种“利好”的刺激下，从2019年2月到4月的短短两个月内，诚迈科技的股价从每股18元涨到每股40多元，股价翻了一倍多。随后，澄迈科技原股东发布了减持公告，股价被调整回24元/股左右。一段时间后，虽然成迈科技的股价也有所上涨，但从未突破40元/股。

据数据显示，当成麦科技的股价达到40元/股时，其市值为32亿元。以诚迈科技2018年净利润1592万元为例，其市盈率已达到200倍以上，严重背离基本面，这不是诚迈科技最疯狂的时刻。

自2019年2月澄迈科技股价大幅上涨以来，其股价已严重偏离基本面。然而，由于成脉科技的市值较小，且缺乏拉高每日涨停的暴力行为，成脉科技的股价上涨并未在市场上引起很大反响。然而，它不可避免地引起了一些投资者的注意，他们开始通过深交所互动祥诚迈科技来验证其与华为“鸿蒙”系统研发的关系。诚迈科技采取模棱两可的手段，未能给出准确的答复。

在这样模棱两可的回答下，诚迈科技的“鸿蒙”概念逐渐被炒作。国庆节后，成麦科技的股价开始剧烈上涨，并在连续七个涨停后继续上涨。最高时，股价超过每股100元人民币，市盈率达到1000倍。在这样的暴力下，诚迈科技无疑在10月17日收到了交易所的一封关注信。本所要求诚迈科技明确回复与华为的合作，并关注诚迈科技减持股份与“鸿蒙”系统概念炒作之间是否存在关联。

炒作还没有结束

面对交易所的担忧和市场的质疑，诚迈科技管理层终于忍不住压力，于11月4日发布了风险预警公告，明确回复公司没有参与“鸿蒙”系统的开发，也没有向华为提供系统相关产品。澄迈科技与“鸿蒙”系统的暧昧关系终于被澄清。

虽然盛麦科技被炒作的“鸿蒙”系统概念被证明只是一个幻想，但它暂时没有对盛麦科技的股价产生太大影响，在接下来的几个交易日，盛麦科技的股价仍在上涨。与此同时，在龙虎榜上，成脉科技的股票被大量个人席位购买，给人一种公司受市场青睐、机构竞相购买的感觉。从这个角度来看，成麦科技已经成为脱离基本面的“恶魔股票”，从成麦科技股价脱离基本面一路波动的趋势来看，有明显的控制迹象。

至于“怪股”和“壮股”，市场的感受相当复杂，监管者对它们恨之入骨，而投资者则更幸运，在股价上涨时想“吃肉”、“喝汤”。这些吃得太多的投资者经常被自己的贪婪吞噬，成为“接管者”，并被银行家无情地收获。

幸运的是，目前，监管机构特别决心改革金融市场，试图改变当前金融市场的弊端。随着登记制度改革的推进，高增长、高红利的目标将越来越多；在趋利避害的本性驱使下，投资者将精力和资本投入到高质量的目标上，脱离基本面的“魔鬼股票”最终将失去市场。(由投资者服务部制作)■