专家：未来社会消费品零售总额增速有望企稳

根据国家统计局发布的数据，10月份社会消费品零售总额达到38104亿元，同比增长7.2%，增速比上个月下降0.6个百分点。其中，不含汽车的社会消费品零售总额增长8.3%。

升级商品的消费快速增长。10月份，通信设备和规模以上单位体育娱乐产品分别增长22.9%和11.5%，分别比全社会消费品零售总额增速快15.7%和4.3个百分点。国内旅游收入和全国总票房收入继续快速增长。

2019年1月至10月，社会消费品零售总额达到334778亿元，同比增长8.1%。其中，除汽车外的消费品零售总额303066亿元，增长9.0%。

西南证券(600369)首席宏观分析师杨认为，10月份社会消费品零售总额增速下降，环比下降0.6个百分点，至7.2%，主要受汽车消费增速放缓以及与房地产相关的家电、家具和建筑装饰材料增速放缓的拖累。

新时代证券首席经济学家潘向东告诉《证券日报》，消费品零售总额的增长率有望在未来保持稳定。汽车产业正处于底部复苏阶段，汽车消费对增长率的拉动作用将会减弱。

东方金城首席宏观分析师王庆持有类似观点。王庆认为，目前汽车销量见底的情况已经基本得到证实，预计汽车销量的下降将在后期回归收敛。10月份，消费品零售总额增速放缓超出预期，部分原因是“双十一”前消费需求暂停。

根据10月份各类数据，王庆认为，通信设备零售业绩最为突出，零售总额同比增长22.9%，增速比上个月提高14.5个百分点。主要原因是最近上市了许多备受关注的新机器，5g的商业发布推动了对手机替代产品的需求，预计这一需求今年将继续快速增长。

苏宁金融研究所高级研究员陶进告诉《证券日报》，总体而言，居民消费仍有很强的弹性。短期来看，11月是电子商务推广的频繁期，部分居民消费发生了跨期调整，因此11月份社会消费品零售总额可能会有短期的向上调整。从长期来看，以往的减税免税对消费仍有边际影响，有望在一定程度上起到支持消费的作用。

值得注意的是，今年以来，以促销费为主题的相关政策措施不断出台。例如，今年8月，国务院办公厅发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出了稳定消费预期、提振消费信心的20项政策措施，如“推进新流通业态和新模式发展”、“推进传统流通企业创新转型升级”。

今年10月22日，国家发展和改革委员会组织了一次关于促进消费的特别会议。会议指出，消费是经济增长的主要引擎，文化旅游和贸易流通是促进消费的重要领域。

潘向东认为，预计未来将继续出台进一步促进消费的政策，如汽车、住房租赁、家政服务、养老金、文化旅游、贸易流通等。