“踩雷”安信信托董家渡项目 强生控股1亿元信托产品逾期兑付

今年11月，万兴科技(300624) (300624，深交所)子公司在安信信托(600816，深交所)下投资上海东家渡项目42号安信安迎，但未能支付到期款项。现在，另一家上市公司强生控股有限公司(600662) (600662，sh)也开始涉足同样的项目。

近日，强生控股宣布，公司以自有资金购买的为期12个月的“安信安迎第42号上海董家渡金融城项目集合资金信托计划”(以下简称“安信安迎第42号”)已于2019年12月27日到期，现已逾期，产品收益将统一顺延至2021年12月30日。

根据公告，由于信托产品的性质，存在本金和利息不能刚性支付的风险，存在2021年12月30日前不能支付的风险。此外，强生控股的公告还披露，“安信安迎42号是安信信托经监管部门批准仍可发行的唯一信托产品。”

总共认购2亿股优先股份

2018年12月17日，强生控股购买了安信信托管理发行的安信安迎第42号信托产品，金额为1亿元，期限为12个月，预计年化收益率为7.6%。

2019年3月11日，强生控股又购买了1亿元人民币的安信安迎第42号信托产品，期限为18个月，预计年化收益率为8.2%。

2019年12月26日，安信信托发布了《安信安迎第42号上海董家渡金融城项目集合资金信托计划项目说明》(以下简称项目说明)和《安信信托股份有限公司确认函》(以下简称确认函)，告知上述于2018年12月17日购买的1亿元12个月安信安迎第42号信托产品的逾期付款、产品本金和预期收益。

此外，强生控股表示，公司于2019年3月11日购买的18个月1亿元信托产品将于2020年9月11日到期，预计还会有延期赎回。由于该信托产品的赎回日期尚未到期，因此不属于本次逾期赎回的信息披露范围。

公告称，安信安迎第42号信托计划总规模为240亿元，信托期限不超过60个月。截至2019年12月12日，信托计划存续规模为172.0094亿元，其中优先信托收益权为129.0029亿元，次优先信托收益权为43.0064亿元。强生控股认购的优先股份总额为2亿元人民币。

由于多种因素，信托产品过期了

安信安迎第42信托计划是一项指定信托计划。信托计划设立后，精信信托将在每期使用1%的信托资金认购保护基金，剩余99%的信托资金将用于转让不超过50%的钟敏外滩房地产开发有限公司股份；即信托计划的最终用户为钟敏外滩房地产开发有限公司，对应的标的资产为上海董家渡金融城项目(以下简称标的资产或项目)。

信托计划已于2017年11月2日支付了股权转让款，并收购了中国民生投资有限公司持有的项目公司36%的股权和上海杜佳房地产有限公司持有的项目公司9%的股权..自2017年6月29日起，本质信托作为信托计划的受托人注册为项目公司45%的股东。

值得注意的是，该公告还披露了安信信托董家渡金融城项目的细节和最新进展。信息披露显示，安信安迎第42信托计划的总设计周期为5年，与标的资产董家渡金融城项目的竣工交付进度一致；即信托期限不超过60个月，到期日为2021年12月30日。

强生控股宣布，安信安迎42号信托计划对应的标的资产的安全性仍将得到相应的保证，安信安迎42号也是安信信托经监管机构批准后仍可发行的唯一信托产品。

关于逾期原因，强生控股宣布，在整个信托期限内，将按照每年的资本周期安排在每个期限内滚动发行信托产品，即在赎回新的信托产品之前滚动发行到期产品。受宏观经济的影响，精信信托的部分项目已经逾期；各种负面舆论爆发后，虽然安信安迎42号是安信信托经监管部门批准仍可发行的唯一信托产品，但后续发行情况并不好。

因此，信托计划很难按原计划铺开。同时，董家渡金融城项目本身并未产生销售回报等现金流，导致安信信托未能按照信托合同约定的时间节点分配信托本金和收益，信托产品逾期。

信托产品赎回风险可控

根据安信信托出具的“项目说明”和“确认表”，强生控股购买的安信安迎42号信托产品已逾期12个月，产品本金和预期收益将统一顺延至2021年12月30日。延长期内的业绩基准收入将从2019年12月17日起按本金*7.6%(年利率)/360*延长天数计算

信托计划的退出方案如下:1 .安信信托计划转让项目公司45%的股权。如果转让成功，股权转让价格也可用于支付信托计划优先权的本金利息。2.本信托计划中优先信托本金和利息赎回的第一个还款来源是项目的销售回报。

目前，安信信托成立了以总裁为首的集合领导小组，正在通过多种渠道协商解决该产品的赎回，包括引入战略投资者解决融资渠道和恢复市场信心，以及通过资产管理公司获得整体产品的优先份额。

强生控股(Johnson & Johnson Holdings)表示，该信托产品赎回的整体风险是可控的，但同时，由于信托计划优先信托利益赎回的第一还款来源是项目的销售回报，股东收回前期投资和完成信托计划优先本金利益赎回仍需要一个过程，因此实际赎回时间不确定。

此外，公告还声明，出于审慎原则，强生控股不会确认信托产品在本年度的预期回报。同时，结合董家渡金融城项目的进展情况，对信托产品本金未来的现金流量进行了估计，预计信托产品账面公允价值将出现一定程度的减值，可能会影响公司2019年的财务业绩，但不会影响公司正常经营活动的现金流量。