证券时报头版评论：以更成熟理性心态看待人民币汇率“破7”

本篇文章979字，读完约2分钟

一个成熟的外汇市场不应该纠缠于特定的汇率点，也不应该有所谓的重要心理障碍。上下浮动汇率是市场化汇率形成机制的应有之义。从这个角度来看，即使是短期的“突破7”，也不意味着它不会回到“7”，也不意味着它突破“7”后会“跳水千里”。

周一市场开盘后，在岸和离岸人民币兑美元汇率迅速突破7。在市场反应方面，既有对汇率突然崩溃的惊讶，也有对人民币汇率最终突破重要心理关口的漠视。

事实上，市场对人民币汇率突破7的预期由来已久。在此之前，人民币对美元的汇率曾几次接近7。市场参与者受到反复汇率波动的影响，不断提高对汇率波动的容忍度，并能够以更加成熟和理性的方式看待汇率波动。因此，这次人民币汇率“突破7”也被市场认为是打破了市场关于汇率“突破7”的魔咒。但与此同时，许多分析师认为，即使汇率“突破7”，人民币贬值的可能性仍然很低。

汇率“突破7”更应该被视为市场心理建设和预期导向的“洗礼”。在双向汇率波动正常化的背景下，短期跌破某个整数关口对实体经济和金融市场的实际影响是有限的。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观层面上对经济和国际收支起到“自动稳定器”的调节作用。由于中国面临复杂的内外环境的影响，汇率贬值是一种自然的市场化表现；同时，中国经济基础总体健康，良好的经济基本面是确保中长期汇率基本稳定的核心因素。因此，长期而言，无论是6.9还是7，短期汇率都没有太大差异。

一个成熟的外汇市场不应该纠缠于特定的汇率点，也不应该有所谓的重要心理障碍。上下浮动汇率是市场化汇率形成机制的应有之义。从这个角度来看，即使是短期的“突破7”，也不意味着它不会回到“7”，也不意味着它突破“7”后会“跳水千里”。自“811”汇率改革以来，央行和市场经历了多次冲击，积累了应对汇率波动的丰富经验和政策工具，逐步建立了跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”的二合一管理框架。市场并不怀疑中国央行在应对汇率超调和打击跨境投机方面的态度和实力。

对于企业和居民来说，随着未来汇率双向波动的幅度和频率不断加大，对汇率的预测将更加困难。在这种情况下，汇率风险对冲计划比汇率预测更重要。特别是对企业而言，不要过于暴露汇率风险，不要花太多精力判断或猜测汇率走势，树立“风险中性”的财务理念，尽快提高汇率套期保值意识和能力，充分利用远期、掉期、期权等工具锁定汇率风险。