重启外汇管制 阿根廷心急难“救火”

金融市场的持续动荡迫使阿根廷总统马克里屈从于现实。四年前，意气风发的马克里赢得了总统职位，上任后不久，他宣布废除持续了四年的严格资本管制。现在，时代变了，比索似乎掉进了无底洞。央行的努力收效甚微，不信任开始蔓延。最近的初选刚刚证明，这位对市场友好的总统正在失去人们的心。正如经济学家所说，由于马克里政府的选择较少，它可能不得不采取不可接受的措施。

外汇管制回来了

四年似乎是一个周期。外汇管制持续了四年，又被废除了四年，现在又不得不收回。据新华社报道，当地时间1日，玛丽签署法令，宣布将采取一系列外汇管制措施，以减少金融市场的波动。

根据该法，从现在起到年底，阿根廷出口商应在中央银行规定的条件和期限内将出口所得汇回阿根廷。该法令还规定，在阿根廷外汇市场购买外币和贵金属以及向外国转让必须事先获得批准。这意味着，只有经中央银行批准，主要出口企业才能进入外汇市场购买外汇并将其转移到海外。

相比之下，个人受到的限制较少。阿根廷中央银行随后的声明详细说明了具体措施，其中提到不允许任何人从账户中提取美元。然而，该法令将个人购买或汇往国外的外汇额度限制在每月10，000美元。

阿根廷财政部长埃尔南·拉孔扎说，阿根廷政府采取的措施是“过渡性”措施，旨在防止通货膨胀、贫困和社会不公正在未来恶化。该法令还提到，鉴于影响阿根廷经济发展的各种因素和金融市场的不确定性，政府需要采取一系列非常措施，以确保经济的正常运行，保持经济活动和就业水平，并保护消费者。

外汇管制已经出现。8月30日，阿根廷央行宣布，为了避免资金短缺和确保国家金融体系的流动性，各大银行在分配收入前需要事先获得授权。当时，一些经济学家预测，阿根廷央行的政策似乎是重新实施资本管制，而现在这已成为一句谚语。

上个月，马克里在初选中落败，反对党总统候选人费尔南德斯领先马克里多达15个百分点。一夜之间，阿根廷的股票、外汇和债务都被扼杀了。现在已经过去了20多天，阿根廷比索仍然无法走出这个漩涡。据路透社报道，自上周三以来，阿根廷央行已动用近10亿美元外汇储备来支撑比索，但收效甚微，国家风险指数自2005年以来已升至高位。根据其他数据，自从初选失败后，比索贬值了近25%，今年以来，比索贬值了36%。

在水深火热中度过20天

重启外汇管制背后有许多无奈。1日晚，当拉孔扎在贝接受采访时，他评论说这些措施令人不舒服，但有必要避免更糟的情况。“它们不是一个正常国家的措施”，“但如果我们不这样做，后果将是严重的”。

初选的失败似乎打开了阿根廷的潘多拉盒子。自那以后，比索暴跌，资本外逃，外汇流失...麻烦一个接一个。阿根廷经济学家马蒂亚斯·卡鲁加蒂(Matthias Carugati)表示，自8月9日以来，阿根廷的外汇储备已经减少了122亿美元，约占该国外汇储备的20%。根据彭博社的数据，如果我们继续以目前的汇率出售美元，阿根廷的净外汇储备可能会在几周内耗尽，而目前的净外汇储备只有不到150亿美元。

在金融市场动荡的背后，国际投资者对阿根廷的信心骤降。飙升的国家风险指数正好证明了这一点。据了解，该指数的价值越高，阿根廷对其债权人履行义务的希望就越小。上个月中旬，阿根廷的国家风险指数一度攀升至1607，达到过去10年来的最高点，这个数字接近阿根廷2001年至2002年的数据。那一年，阿根廷无力偿还到期债务，最终经历了历史上最大的债务违约和最严重的经济和社会危机。

债务违约的风险已经在上升，阿根廷政府的举动无异于雪上加霜，直接加剧了投资者的恐慌。上周三，阿根廷财政部发表声明称，该国正寻求重组国际货币基金组织和私人债权人持有的570亿美元债务。其中，阿根廷计划推迟支付70亿美元短期债务到期本金，但将继续支付相关利息。一天后，标准普尔警告阿根廷，本国货币和外国货币的主权信用评级是“选择性违约”。作为拉丁美洲第三大经济体，阿根廷频繁的红灯让人们担心它是否会在未来再次引发全球市场震荡。

中国社会科学院拉美研究所助理研究员石在接受《今日商业》记者采访时表示，目前国际市场对阿根廷近期的经济表现持悲观态度，担心阿根廷经济将“重蹈覆辙”，再次走向经济危机的边缘。

马克里的双重“失败”

费尔南德斯出人意料的胜利和阿根廷债务违约的风险让投资者紧张不安。“市场认为，费尔南德斯可能会宣布国家破产，引入资本管制，并与国际货币基金组织谈判新的援助方案。简而言之，市场将费尔南德斯视为民粹主义回归。”美国银行的战略家克劳迪奥·伊里戈延这样描述当前的形势。

具有讽刺意味的是，马克里用自己的双手结束了外汇管制，但现在不得不重新启动。费尔南德斯的主张是采取外汇管制和贸易保护等政策。当时，初步结果一出来，外界就开始担心阿根廷的经济前景和国际融资能力。马克里有了很大的转变。2015年12月，出生于商界的马克里击败国民阵线候选人小李，当选阿根廷新总统。当时，外界的评论是，这是一个世纪以来阿根廷第一位不是激进分子、将军或白俄罗斯主义支持者的总统。

以“让我们改变”为口号，就任总统的马克里在执政四年后宣布取消外汇管制。当时阿根廷财政部长阿方索·普拉特·盖伊(Alfonso Platt Gay)提到，自实施外汇管制以来，阿根廷比索大幅贬值，外汇储备下降近一半，严重抑制了经济增长的活力，就像“杀鸡取卵”。

但是亲商似乎并没有给阿根廷带来真正的好处。数据显示，在马克里执政的四年间，阿根廷的国内生产总值下降了18%，累计通胀率超过了150%，贫困率超过了30%。马克里上任时，美元对索的汇率是9.8，但现在已经超过了50。

石认为，马克里态度的转变只能证明阿根廷的经济状况无法承受自由兑换带来的压力，其根源在于阿根廷宏观经济基础薄弱。当然，竞选压力也是马克里态度转变的原因之一--希望尽快稳定国内局势，缩小民调差距。然而，总的来说，这仍然是一个暂时的解决办法，而不是永久的解决办法。毕竟，机构投资者，甚至在阿根廷做生意的跨国企业，都对阿根廷失去了信心。1980年代拉丁美洲的债务危机带来了“失去的十年”。对今天的阿根廷来说，无论是“旧事重提”还是“旧瓶新酒”，都需要进一步观察。