国资委“指路”央企整合 剑指三大领域战略性重组

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今年以来，中央企业在集团战略重组和专业整合方面取得新的进展。值得一提的是，国有资产监督管理委员会(SASAC)表示，下一步将稳步推进中央企业集团战略重组，积极研究做好装备制造、造船、化工等领域的企业战略重组工作。

中国丝绸集团整体划归保利集团，“南北船”正式规划战略重组，中国宝武和马鞍山钢铁集团联合重组...今年以来，中央企业在集团战略重组和专业整合方面迈出了新步伐。值得一提的是，国有资产监督管理委员会(SASAC)表示，下一步将稳步推进中央企业集团战略重组，积极研究做好装备制造、造船、化工等领域的企业战略重组工作。

"以上重组案例均为横向重组."国务院国有资产监督管理委员会研究中心研究员周在接受《证券日报》采访时表示，横向重组是同一行业之间的重组，涉及两个企业在同一业务活动中经营和竞争。横向重组的目的是迅速扩大生产规模，获得规模经济的关键效率；减少竞争对手，控制或影响同类产品的市场；减少重复建设，避免资源浪费，优化产业结构等。

从中央企业集团的角度来看，在整合模式上，本轮中央企业重组不仅包括横向的银行间兼并，包括中央企业之间的“强联盟”和“强而弱”的兼并重组，还包括沿产业链上下游的纵向兼并，目的是做大做强，发挥协同作用或促进转型升级。此外，还有第三种新的共建共享形式，旨在通过重组实现资源向优势企业集中，盘活存量，减少同行业竞争和重复建设，进而优化国有资本布局和资源配置。

此前，《证券日报》记者从SASAC了解到，十八大以来，39家中央企业的21个集团相继进行了重组整合工作，国务院SASAC直接监管的中央企业数量也从2012年初的117家调整到96家，涉及设备制造、电力、航运、能源、建材、钢铁等多个领域。

值得一提的是，记者梳理了近年来中央企业的重组整合情况，发现每年下半年可以说是中央企业重组整合的高发时期。例如，在2015年的六个重组案例中，有五个发生在下半年；2016年下半年发生6起重组案件；截至2017年，虽然全年只有两起重组案例，但都发生在下半年。

周认为，在经济全球化的背景下，面对来自国际市场的竞争压力，未来中央企业间的重组与整合还将继续。

此外，在国务院办公厅7月16日举行的新闻发布会上，国资委秘书长、新闻发言人彭回答说，今后的改制工作将从更加注重实施国家战略入手，从国有资产和国有企业改革的大局出发，从促进国民经济更好发展入手，充分发挥投资者的作用，进一步加强总体规划和顶层设计，有计划、有步骤地进行。

与此同时，彭还透露，近期应重点推进电力、有色金属、钢铁、海洋装备和环境保护的专业整合。

值得注意的是，作为一个与中央企业整合联动度高的资本市场，今年a股市场中央企业与国有企业的整合也保持了较大的进展。

根据Flush (300033)第一次统计，从第一次公告日起，除M&A交易失败案例外，今年共有478家上市国有企业(包括中央企业134家、省级国有企业214家、城市国有企业123家、其他国家国有企业7家)参与了M&A交易。其中，140家上市国有企业的项目进展为“已完成”，338家上市国有企业的项目进展为“进行中”。