外资机构纷纷看好A股 北向资金抢筹不断

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我们的记者朱宝珍

一直被称为“聪明钱”的北行基金正不断地争先恐后地筹集资金。根据中信证券研究部7月5日发布的统计数据，过去一周北行基金a股总净流入为337亿元人民币。与此同时，许多接受记者采访的涉外人士对a股的未来表现表示乐观。

“预计未来12个月，a股市场的表现将明显优于新兴市场。”摩根士丹利中国市场策略师王赢在接受《证券日报》采访时表示。

做出这样的判断，王赢解释说，这主要是基于以下原因:第一，中国经济在疫情发生后平稳而稳固的复苏非常稳定，值得期待。

第二，我们对国内证券市场的改革开放充满信心。近期创业板注册制度的改革和红筹股上市条件的放宽，有利于长期提高a股上市公司的整体资产质量。中国证监会表示，在a股市场推出相关衍生品的时机已经成熟，这将进一步鼓励国际机构投资者增加a股配置，这将进一步提升a股在全球股指中的权重。

第三，在当前中美关系不确定的背景下，a股市场外资持股比例仍然较低，因此其抗压能力相对较强。

“从利润到整体复苏，中国经济比新兴市场稳定得多。与此同时，中国股市的构成偏向于新经济。在这种情况下，中国相对于新兴市场的估值折扣是不可持续的，估值折扣将会收窄。”王赢说。

此外，从政策层面看，财政政策和货币政策都出现了相对积极的信号，这是股市的有利因素。

“由于中国a股市场在很大程度上是由流动性驱动的，预计a股市场将受益于当前宽松的货币环境，我们对今年下半年a股市场的表现持乐观态度。”京顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·霍珀在接受《证券日报》采访时表示。

在她看来，与其他国家相比，中国的财政刺激和货币宽松政策总是更加保守。然而，可以保留一些弹药，以应对宏观环境恶化的潜在风险。预计今年下半年货币政策将保持宽松，这可能包括有针对性的小幅降息。

阿伯丁标准投资管理公司(Aberdeen Standard Investment ManagEment)多元化资产解决方案部投资总监罗迅表示，他对mainland China、台湾和韩国的股市持乐观态度，主要是因为这些市场在遏制COVID-19肺炎疫情方面表现良好，在消费和科技领域具有理想的结构性增长前景。预计此次疫情将加速5g技术和云计算的发展，促进医疗卫生和保险的可持续发展。

瑞银财富管理投资总监办公室(cio)认为，总体而言，中国经济增长有望在明年反弹至7.5%；预计今年中国企业的利润将增长3%。“因此，我们的国内战术性资产配置(taa)对中国市场的长期前景仍持乐观态度，并建议在a股、h股和中国股市进行多元化。投资者也可以考虑使用替代投资来争取超额回报(Alpha)，同时从长期增长趋势中获益。”

(张主编门罗)