温彬等：经济恢复中仍有阻力，内需提振应发力

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根据国家统计局发布的数据，7月份，规模以上工业企业增加值同比增长4.8%，比6月份下降1.5个百分点。1-7月，全国固定资产投资同比下降1.6%，1-6月下降3.1%。7月份，社会消费品零售总额同比下降1.1%，环比下降1.8%。

工业生产方面，7月份规模以上工业企业增加值同比增长4.8%，增速与上月持平。本月，产量稳步回升，生产pmi指数环比上升0.1个百分点，至54%。高频数据也证实，全国高炉开工率月末达到70.3%，比去年同期增长3个百分点；重点企业日平均粗钢产量同比增长11.7%。从结构上看，矿业增加值同比下降2.6%，上月增长1.7%，大大拖累了本月工业增加值增速。原因是南方有许多暴雨和洪水，影响了相关的工业生产。制造业增加值同比增长6%，增速比上个月高0.9个百分点，支持工业增加值。尤其是本月汽车制造业增加值同比增长21.6%，创下2016年10月以来的新高。公用事业增加值同比增长1.7%，增速比上个月下降3.8个百分点。但与此同时，我们也应该看到，经济复苏仍面临许多困难和挑战，前7个月工业增加值仍比去年同期下降0.4%。

在投资方面，1-7月，固定资产投资(不含农民)同比下降1.6%，降幅收窄1.5个百分点。制造业投资同比下降10.2%。尽管与前六个月相比下降幅度缩小了1.5个百分点，但仍受到疫情的严重影响，这极大地拖累了投资增长率。受强劲需求的影响，医药制造业保持了较高的增长率，计算机、通信等电子设备制造业也保持了较高的增长率，但纺织等传统制造业的增长率仍大幅下降。基础设施建设投资(不含电力)同比下降1%，降幅收窄1.7个百分点。本月粗钢产量的增长表明了基础设施的改善。发行了1万亿元特种债券，前期特种债券发行速度加快，为基本建设提供了资金来源支持。房地产投资完成量同比增长3.4%，增速加快1.5个百分点。最近，房地产市场保持了较高的繁荣，抑制的购房需求在流行期间得到释放，导致新建住房面积累计同比增长率下降3.1个百分点至-4.5%，商品房销售面积累计同比增长率下降2.6个百分点至-5.8%。此外，房地产开发基金累计同比增速已转正至0.8%，支持房地产投资增长。

消费方面，7月份社会消费品零售总额同比下降1.1%，低于预期。本月，汽车消费同比增长12.3%，达到去年的新高，这有助于消费的复苏。其他主要消费类别回落到负增长区间，主要是由于上个月中旬的促销导致的大量消费，在一定程度上抑制了本月的消费。其中，家用电器和视听设备消费同比下降2.2%，增速比上个月下降12个百分点；建筑装饰材料消费同比下降2.5%，增速比上个月下降4.7个百分点；服装、鞋、帽、针和纺织品同比下降2.5%，增速较上月下降2.4个百分点。受国际油价低波动影响，石油及产品消费仍大幅下降，本月同比下降13.9%，比上个月下降0.9个百分点。

总的来说，本月国民经济继续复苏。然而，我们应该特别注意的是，经济复苏的阻力仍然不小。从数据来看，去年同期的生产、投资和消费的增长率都比以前有所下降。但是，在基数较低的情况下，这三个指标本月的改善幅度较之前有所收窄，表明经济复苏速度有所放缓。

因此，在下一阶段，我认为要继续加大保就业、保企业、保民生的力度，稳定工业生产，拉动有效需求，稳定外贸基础市场，扎实做好“六保”工作，全面落实“六保”任务，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的发展新格局。宏观政策要协调好、落实好、突出重点、优化结构、防控风险，完善前瞻性、准确性和指导性政策，特别是加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。受疫情影响较大的中小企业应继续提供更准确和更具包容性的支持；加强对制造业的中长期贷款，加快行业复苏；加强对扶贫和基本民生的支持；促进企业减负，增加居民收入，增强消费能力和消费意愿；保证基础设施项目的资金来源；稳定外贸实体、产业链和供应链，促进经济平稳复苏。(中信经纬应用)

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