通威股份：高纯晶硅价格上扬

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□我们的记者康伟

通威股份在8月7日晚公布了半年度报告。上半年，公司实现营业收入187.39亿元，同比增长16.21%；上市公司股东应占净利润10.1亿元，同比下降30.35%。截至报告期末，公司已形成8万吨高纯晶体硅产能和27.5千兆瓦太阳能电池产能，其中高效单晶电池产能为24.5千兆瓦

通威股份透露，随着下游硅片企业新产能的释放，高纯晶体硅的供应日益紧张，价格明显上涨。目前，高纯晶体硅月产量已超过8000吨，产能不断提高。

终端需求延迟发布

半年报显示，上半年光伏产业面临复工用工短缺、物流效率低下、原辅材料供应紧张等压力和挑战。由于光伏终端需求延迟，产业链企业库存积压。落后产能快速清理，产业集中度进一步提高。据pvinfolink统计，截至6月底，光伏产业链各环节的主流产品价格较年初下降了15%-20%。

上半年，通威公司连续满负荷生产高纯晶体硅，产能利用率达到116%，单晶材料占90.86%，平均生产成本3.95万元/吨。其中，新增产能的平均生产成本为3.65万元/吨。报告期内，公司实现高纯晶体硅销售额4.5万吨，同比增长97.04%。在单晶和多晶硅平均价格分别同比下降14.4%和41.2%的情况下，公司高纯晶体硅产品的平均毛利率达到27.7%，保持了较强的竞争力。

近年来，随着下游硅片企业新产能的释放，高纯晶体硅的供应日益紧张，价格明显上涨。通威公司表示，将顺应市场需求，继续保持满负荷生产。在建的乐山二期和宝山一期项目预计于2021年竣工投产，这将进一步扩大公司高纯晶体硅的竞争优势。

根据通威公司《2020-2023年高纯晶体硅及太阳能电池业务发展规划》，公司计划2020年累计产能达到8万吨，2021年达到11.5万吨至15万吨，2022年达到15万吨至22万吨，2023年达到22万吨至29万吨。

电池片价格上涨

今年上半年，光伏终端需求因疫情而推迟，太阳能电池市场价格同比下降约30%。报告期内，公司太阳能电池及组件业务实现销售额7.75千兆瓦，同比增长33.75%，实现销售收入58.43亿元，同比增长0.22%。据该公司称，随着行业需求的逐渐恢复，主流太阳能电池产品的价格较上半年低点上涨了10%以上。

《中国证券报》记者注意到，通威太阳能(Tongwei Solar，通威股份有限公司的子公司)8月份发布的电池定价公告显示，多晶电池和单晶perc电池的价格均有所上涨。其中，多晶电池(金刚线157)提高到0.54元/瓦，比7月份的价格高出8%；单晶perc电池(单面/双面156.75)价格上涨至0.87元/瓦，较7月价格上涨11.54%。单晶perc电池(单面/双面158.75)和单晶perc电池(单面/双面166)价格较7月份上涨11.25%。

报告期内，公司梅山一期7.5千兆瓦高效太阳能电池项目已投产，可兼容生产21倍的各种规格电池产品，目前产能正在攀升。同时，公司启动了梅山二期和金堂一期7.5千兆瓦高效太阳能电池项目，预计2021年投产。到那时，该公司的太阳能电池生产能力将超过40千兆瓦。

在光伏发电业务方面，截至报告期末，公司已在江苏泗洪、如东和江苏扬中开发建设了“渔光一体化”基地，共有44个光伏电站以“渔光一体化”为重点，累计并网规模2127兆瓦，上半年累计发电量9.71亿千瓦时。目前，在建光伏项目综合成本已降至3.5元/瓦以下..随着设计方案的进一步优化和技术进步，公司的成本将进一步降低。

在农业业务方面，上半年公司实现饲料及相关业务收入84.87亿元，同比增长19.25%，实现饲料销售233.29万吨，同比增长14.95%。

市场价值超过1000亿马克

最近，通威的股价大幅上涨，市值一下子超过了1000亿元。

国泰君安指出，硅材料价格有望开始上涨，而通威股份作为全球领导者将充分受益。自2017年12月以来，硅材料价格连续10个季度下跌，价格长期低于高成本产能的现金成本，导致高成本产能的撤退。最典型的例子是韩国oci产能的关闭和德国瓦克的减负荷生产。今年6月以来，随着高成本产能的撤退，硅材料的供应逐渐紧张，新的低成本硅材料产能已经投入使用。未来新产能的释放将等到2022年初。在未来的18个月里，硅材料将不会有新的供应，硅材料的价格将继续明显上涨。作为全球领先的硅材料企业，通威公司预计年产量将达到9万吨，这将充分受益于硅材料热潮的上升趋势。

国泰君安认为，如果电池晶圆链接技术重复使用，大型硅片电池可以获得超额回报。大型电池具有较低的成本和较高的封装功率，这可以给电站带来较高的效益。通威公司在大型电池领域处于领先地位。成都四期和眉山一期均生产166块大型电池，预计生产能力为8-9千兆瓦，这将大大提高公司的盈利能力。

东吴证券也对同伟公司的成长持乐观态度，指出公司单晶材料的比重高达95%以上，在行业中处于绝对领先地位。未来，电池技术的变化可能会导致氮型磁导率的加速增加，稳定供应高比例氮型材料的硅材料制造商将获得超额利润。预计到2020年底，公司将实现43%的N型材料供应能力。随着新增产能的逐步增加，N型材料的比重将逐渐增加，预计2021年将达到80%。此外，该公司正在向电子级多晶硅进军。