10亿级哪吒降世 能让光线传媒咸鱼翻身吗？

本篇文章2275字，读完约6分钟

7月26日，“纳西族神童”(以下简称“纳西”)正式上映。这部电影于7月13日开始大规模放映。截止到截止时间，根据《猫眼》的票房数据，票房达到6182.9万元。

联讯证券表示，初步估计票房为10亿元，如果投资比例为20%，将为2019年净利润贡献2亿元。业内普遍认为，查娜有望重现并超越《大圣归来》的高票房。那么，外界对其10亿票房的制作人和发行人——光明传媒(300251)有什么期望呢？

光链路损耗

4月22日，光明传媒发布2018年年报，营业收入14.92亿元，同比下降19.09%。投资收益22亿元，主要来自新力传媒股权，实现上市公司股东应占净利润13.73亿元，同比增长68.47%，扣除净利润2.85亿元，同比下降161.83%。

这是自2011年Enlight Media上市以来，主营业务的首次亏损。坏消息还在继续。

7月15日，光明传媒发布了2019年半年度业绩预测，2019年上半年净利润为8500万-1.05亿元，同比下降95.02%-95.97%。据估计，非经常性损益将达到3000-4000万元，与去年同期相比大幅下降，因为没有出售新利传媒股份这样的事件发生。

“资本市场正在收紧。高风险的影视投资自然会缩水。”音乐版权管理平台HIFU的首席战略官张兆艺告诉时代财经。

据光线传媒的财务报告显示，在报告期内，公司参与了投资、发行并计入了本报告期的票房，总票房为28.16亿元。其中，在报告期内上映了七部电影:《疯狂的外星人》、《四泉》、《淘友记》、《阳台上》、《风中带雨的云》、《暴风雪》和《千与千寻》。电影业务利润同比下降，主要是由于本报告期电影成本同比上升。

一位在时代财经从事影视行业多年的人士表示:“影视行业的体制已经发生了变化。”“演员的工资很低，投资者已经退出。制作小电影很难，制作大电影也很难。"

光媒体在电视剧方面也有所下降。上半年，公司确认电视剧《八分钟温暖》、《游上溯》、《听雪屋》的投资和发行收入，电视剧业务利润同比略有下降。

“平台(腾讯、爱奇艺等。)也一直在改革。现在它是一个平台定制的戏剧，所以这部分艺术家也是波动严重，有许多项目缺失。”上述行业消息人士称。

目前，光线传媒已完成的电影包括《银河家教班》、《娜拉的魔法孩子》、《友谊之上》、《冒险》和《保持沉默》，将于7月和8月上映。此外，多部电影如《二虎》、《苗先生》、《野草》、《摩多奇遇》、《夕阳西下》、《姜子牙》、《误杀》、《我的国家和我》、《如果我不记得声音》等都有望在今年内上映。但仍存在不确定性。

危险的工业道路

据统计，在已发布业绩预测的17家影视公司中，包括光媒体、磁文媒体(002343，诊断)、环瑞世纪(000892，诊断)、万达电影(002739，诊断)、幸福蓝海(300528，诊断)、完美世界(002624，诊断)、华彩影视(300133，诊断)、华谊兄弟(300027，诊断)、唐德影视(300422)

其中，华谊兄弟损失高达3.2亿元。从2014年到2017年，华谊兄弟国产电影的市场份额徘徊在6.3%到15.9%之间，明显低于以前。根据猫眼数据，华谊兄弟在2018年制作了6部电影。票房最高的是《徐人杰四大天王》，但其票房只有6.06亿元，去年排名第28位。华谊兄弟在未来五年的表现如何，仍然很难看出一个好的线索。

从以上数据和具体公司的表现来看，影视行业正处于明显的下行趋势。大环境是电影和电视行业的低迷。“我基本上可以肯定，在未来一两年内，可能会有数千家影视公司倒闭。”在2018年6月上海电影节的一个论坛上，股价已经下跌了一半的光明传媒首席执行官王长田坦言。

在影视行业，投资回报的风险极高。一出戏决定了一个公司的生死。这样的故事，即使是轻媒体也不能幸免。

2016年12月14日晚，光明传媒宣布，公司已与海辉投资、原海润政策、广州Arc产品签订股权转让协议，并以约2.44亿元的交易价格出售其在广州蓝弧文化传播有限公司50.8%的股份。交易完成后，公司将不再持有蓝弧文化的股权。

据公开信息，蓝弧文化成立于2007年，是一家三维动画形象制作公司。蓝弧文化拥有原创动画的多项知识产权，其中，“鲍国特攻”和“开心酷宝”是两项核心知识产权。

2014年6月，光明传媒以人民币2.08亿元收购了蓝弧50.8%的股权。然而，仅仅一年半后，它以2.44亿元的价格售出，增值约3600万元。

当时，Enlight Media组织了动画部门。2015年10月25日，成立了动画集团霍尔果斯彩带屋电影有限公司(以下简称“彩带屋电影”)，并宣布准备22部作品，包括动画、实景电影、网络戏剧和游戏。并投资了一系列13家动画公司，包括十月文化导演田晓鹏的《大圣归来》。

根据田玉娥数据，彩条坞电影产业成立于2015年7月3日，其法定代表人是北京光膜股份有限公司的全资子公司王长田..

彩条坞电影产业成立后，每年上映的一两部动画片大多遭遇“掌声”。从数据来看，2016年《大鱼海棠》的票房为5.64亿元，而这部电影的分成为2.13亿元。2017年，《达摩法》票房收入8760.2万元，电影票房收入3050.1万元。2018年，《昨日绿空》的票房收入为8382.7万元，电影票房收入为2835.9万元。《大世界》的票房为262.5万元，片方获得89.7万元。它们的票房都没有超过10亿元。

不知道今年上映的《查娜》和预计上映的动画片《姜子牙》和《凤凰》是否会突破10亿票房，还是会让光明传媒重蹈蓝弧文化的覆辙。(北京时代财经梁琪)