三特索道 2.8亿元控股东湖海洋乐园

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⊙记者秘密\\\\\\\\\\\\\\

21日晚，桑特索道(002159)宣布计划以2.8亿元现金收购武汉龙潮东湖海洋公园有限公司80%的股权，主要经营娱乐项目“武汉东湖海洋世界”。桑特索道相关负责人在接受《上海证券报》采访时表示，此次收购是公司进入主题公园的一次尝试，基础资产稳定的现金流和良好的利润将有助于公司提高业绩。

据披露，武汉龙潮东湖海洋公园有限公司位于东湖生态旅游景区，主要业务包括水族馆展示、观赏和水产养殖；野生动物和鸟类的驯化、繁殖、展示和表演。截至2019年6月底，目标公司总资产约为2.4亿元，净资产为2亿元。今年上半年，目标公司实现营业收入4008万元，净利润1088万元。2018年，公司营业收入和净利润分别为7746万元和2694.5万元。

本次交易中，目标公司全体股东权益价值评估为3.51亿元，比2018年11月30日的账面价值1.89亿元高出约85%。原股东承诺目标公司2020年至2022年扣除后的净利润分别不低于2780万元、3440万元和4280万元，三年累计净利润不低于1.05亿元。

"标的资产具有良好的盈利能力和发展潜力."据桑特索道相关负责人介绍，东湖海洋公园项目位于武汉市中心，依托东湖风景区，年游客量2000万人次，在武汉具有明显的区位优势和良好的市场基础。它包含多样化的产品组合，如水族馆、鸟类世界、水世界、儿童游乐园等。该项目及其复合产品格式的市场前景可以确保良好的经营业绩。

此次收购是桑特索道战略转型的一次尝试。目前，桑特索道的主要收入来自“景区门票+景区客运(索道和观光巴士)”，其中索道收入约占70%，景区收入约占20%。2018年，国家出台了“降低重点国有景区门票价格”的政策，“去售票”或“低售票”成为大势所趋。国内旅游上市公司大多依靠自然资源进行降价，这些公司普遍面临“票价只降不升，费用和成本不降反升”的困境。

“被收购的东湖海洋公园项目不同于以往的观光旅游景点，而是一个以城市休闲、亲子旅游和周边游为重点的主题公园项目，符合公司调整以内容和体验为核心的商业模式的战略。”桑特索道的上述高管表示，摆脱对公共资源和门票经济的依赖，创新商业模式和盈利模式，延伸旅游产业链是行业发展的主要趋势，也是桑特索道必须直接面对的问题。

经纪研究人员认为，收购业绩良好的东湖海洋公园将有助于提高桑特索道的运营业绩。受股票亏损项目的影响，桑特索道多年来业绩波动很大，真正能贡献利润的优质项目不多。2018年，该公司还推出了一项资产分类计划，通过实施“关闭和转移”等措施来扭转这一困境。

根据业绩预测，桑特索道今年上半年的亏损预计为3000万元至4000万元。