年内企业债规模超4400亿元 释放稳需求稳增长信号

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为确保稳定增长和稳定投资目标的实现，政府有关部门提出了适当加快债券发行的要求，推动了债券发行的加快。最近，国家发展和改革委员会集中批准了一些公司债券。

据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，已有97家公司发行了经国家发改委批准的公司债券，总规模超过4400亿元。仅7月份以来，国家发改委批准的公司债券总规模就超过1000亿元，发行速度明显加快。

8月22日，东方金城研发部技术副主任张怡筠在接受《证券日报》采访时表示，NDRC集中审批企业债券，旨在稳定投资，保持基础设施领域的短板，增加企业直接融资增长，向市场传达稳定需求和增长的意图。另一方面，去杠杆化已经取得阶段性成果，现在已经进入稳定杠杆的阶段。宽货币政策降低了综合发行成本，企业发行债券的意愿增强。此外，自2018年12月《关于支持优质企业直接融资进一步提升公司债券服务实体经济能力的通知》发布以来，发行审批效率大幅提升。今年，国家发展和改革委员会批准发行浙江国资、山东高速(600350)、上海国际集团、广西建设工程、四川投资集团等优质企业债券，计划发行规模较大，有利于保证本地区重点基础设施项目的资金需求。

盘古智库高级研究员潘和林在接受《证券日报》采访时表示，公司债券与银行相比有两大优势。首先，它们可以降低企业借贷成本。公司债券是直接融资，交易成本相对降低。特别是，高质量的公司可以以较低的成本获得资金。二是延长债务期限，满足企业中长期资金需求。企业债券发行规模正在逐步扩大，主要是为了优化中国企业的融资结构，即增加直接融资比例，降低企业成本；长期基金帮助企业升级产业。现代社会的大部分生产是由企业进行的，企业是市场经济活动中最重要的主体，在社会经济生活中发挥着巨大的作用。减轻企业负担是经济稳定增长的需要。

关于如何防范企业债券风险，潘和林表示，防范企业债券风险有几个方面。首先，在发行公司债券时，以市场为导向的方式筛选高质量的企业，特别是那些产能过剩、高能耗、高污染的企业。其次，动态监控公司债务风险，及时披露相关信息，并给出预警。第三，依法合规使用公司债券基金，加强对非法使用募集资金的监管。从鼓励改善企业直接融资、金融服务实体经济、稳定增长和宏观经济环境的角度来看，下半年企业债券发行规模将继续扩大。重点发展绿色企业债券、战略性新兴产业和国家鼓励重点发展的其他领域。

张怡筠表示，目前公司债券的违约水平相对较低。近年来，公司债券不断加强事后监管，强化信息披露制度。然而，作为一种固定收益产品，公司债券仍然存在信用风险。为了防范信用风险，投资者在选择债券时应全面分析公司的经营、财务和战略管理。一方面，他们需要了解行业情况和企业的主要经营状况；另一方面，从财务角度来看，有必要关注公司的盈利能力、偿债能力、再融资能力、过去的债券支付情况等。，尤其是现金流；同时，要重视企业的战略管理，如股东、关联交易、公司未来发展方向等。，并结合自己的风险偏好选择优惠券；此外，需要持续关注第三方中介机构发布的信息，如估值信息、定期跟踪和不定期跟踪报告等。

据张怡筠介绍，从近年来的发展趋势来看，企业债券投资项目领域已逐步扩大，从原来单一关注保障性住房、供水和污水处理等公用事业，到停车场、养老、绿色、双创新孵化、战略性新兴等符合国家产业政策发展的项目，而优质企业债券的推出进一步扩大了债券投资项目领域。今后，公司债券将继续重点支持轨道交通、高速公路、棚户区改造、保障性住房、标准化工厂、城市停车场等重点领域和项目建设，引导和引导更多长期、低成本的社会资金投向国民经济的重点领域和薄弱环节，服务经济社会发展和民生改善，不断支持实体经济融资。