聚焦 近期政策落点 解析 行业影响趋势

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8月16日，央行宣布，从现在起，所有银行在制定新贷款定价时，应主要参照贷款市场报价，在浮动利率贷款合同中采用贷款市场报价作为定价基准。

8月26日，央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构低利率工作会议，研究部署改革完善低利率形成机制。

Lpr改革迫使银行实践“内部力量”

如何承担债务成本和流动性安全的“平衡木”

“对于实体经济而言，新的贷款市场报价率(lpr)规则开辟了政策利率和贷款利率的传导渠道，而央行政策利率的下调将反映在企业融资的下降上；对银行而言，它将带来更加复杂和全面的影响。”国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受英国《金融时报》采访时表示。

自lpr形成机制改革和完善以来，商业银行都在做准备。近日，央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开了24家主要金融机构的lpr工作会议，要求金融机构做好lpr的报价和推广工作，切实提高报价质量，充分利用lpr。

通过开放政策利率与实际贷款利率之间的传导渠道，Lpr改革无疑对降低企业融资成本、促进实体经济发展具有重要意义。与此同时，就银行业而言，在新的lpr机制下，商业银行面临着整体息差收窄的压力，中长期而言，对银行风险管理能力的要求也同时提高。业内专家普遍认为，这将迫使银行业练好“内功”。

lpr的改革、推广和应用进展迅速

最近，央行发布公告，改革和完善贷款市场的报价形成机制。公告发布后，各报价银行根据新的报价机制建立了加分模型，并将银行最优客户贷款利率上报全国银行间同业拆借中心。8月20日，第一个贷款市场的利率宣布，新的贷款利率为4.25%，比以前低了0.06个百分点。

“改革的核心是完善lpr的形成机制，建立‘公开市场操作利率加点数’的操作模式。新规则实施后，货币市场利率和贷款市场利率都与政策利率直接挂钩，利率传导的“双轨困境”有望逐步打破。”曾刚分析。

“在市场流动性合理充裕的情况下，lpr在短期内仍会有一定的下降趋势空。”王新银行首席研究员董希淼在接受英国《金融时报》记者采访时表示。

值得注意的是，业内专家强调，最终利率能否有效传导取决于银行在实际贷款中是否严格执行lpr规则。“这需要监管当局的监督、评估和评估以及同行自律机制的自律。”曾刚认为。

据业内人士透露，为了督促银行使用lpr定价，央行最近制定了相应的评估要求。一方面，已经设定了三个评估点。截至今年9月底，以lpr为定价基准的全国银行业金融机构新增贷款比例不低于30%；截至12月底，上述比例应不低于50%；到明年3月底，上述比例将不低于80%。另一方面，贷款市场报价利率的应用和贷款利率的竞争行为都包含在宏观审慎评估(mpa)中，不允许所有银行业金融机构在合作中设定贷款利率的隐性下限，否则，mpa评估将实行“一票否决”。

近日，兴业银行表示，其贷款合同修订和系统改造已按要求完成，并全力支持使用lpr、shibor等市场化利率进行信贷定价。下一阶段，兴业银行将调整内部ftp定价基准，根据lpr加减点形成ftp收益率曲线，引导业务单元加快lpr推广，有效管理贷款定价。

缩小利差的压力在现实中是存在的

“根据8月20日第一次报价的结果，lpr比上一次下降了6个基点，总体降幅较小。据初步估计，这将对银行利润产生约0.1个百分点的负面影响。”曾刚分析。

接受采访的专家普遍认为，随着lpr改革的进一步实施，作为锚定目标的中期贷款工具mlf的利率极有可能下调，银行利差收窄的压力依然存在，这可能会影响银行业尤其是中小银行的利润。

“由于最近三年mlf利率仍处于较高水平，明显高于同期一年期存款利率，为了引导融资成本下降，mlf利率极有可能下调，存款定价机制尚未调整，银行仍将面临利差。影响进一步收窄。”曾刚分析。

“中小银行的负面影响将大于大银行。”根据曾刚的进一步分析，这是因为mlf的交易对手主要是国有银行和股份制银行，一些中小银行很难按照mlf的价格融资，因为它们的资质不能满足mlf的融资标准，但它们需要按照mlf来定价贷款，这将导致中小银行在与大银行的竞争中进一步处于劣势。

事实上，监管部门已经考虑过这种情况。在上述评估要求中，具体提到“考虑到当地中小银行的定价能力有待提高，上述评估目标并不针对当地中小银行，包括农村商业银行、农村信用社、村镇银行。”

同时，lpr改革采用新老截止模式，现有贷款合同按原定价展期，新lpr只影响增量贷款。专家认为，对银行利差的负面影响将是平稳和渐进的。

值得注意的是，除了利差的直接影响外，中长期而言，lpr改革可能会迫使银行提高利率风险和信用风险的管理能力。

“首先，新的lpr更加面向市场，银行必须根据市场利率的变化独立管理利率风险；其次，贷款利率与市场接轨后，还会推动银行存款利率的改革。存款利率不仅要与市场利率的趋势和变化挂钩，还需要结合客户属性和客户提前还款行为，实施差异化定价策略。”曾刚分析。

迫使银行加强其积极的资产和负债管理能力

至于如何应对lpr改革带来的挑战，银行业的思路也非常清晰。加强积极资产负债管理能力，优化债务结构，采取多种方式降低债务成本迫在眉睫。

“lpr形成机制的改变将进一步提高银行资产的利率敏感性。如果利率下调，银行的净息差将面临更大压力。在这种背景下，银行应适度提高积极负债的比例，以提高负债方的利率敏感性，降低负债成本。然而，在当前市场流动性分层的环境下，它也可能带来新的风险。银行需要在降低债务成本和确保流动性安全之间取得平衡。同时，在被动负债中，应关注个人客户、中小客户和企业基本结算户的稳定存款。个人客户储蓄存款比例越高，存款结构越稳定，结算存款越高，负债成本越低。此外，我们还应关注资产衍生存款。”曾刚认为。

lpr改革是在银行业中期业绩的密集披露期内形成的，一些银行高管也在业绩会议上透露了未来转型发展的战略方向。

交通银行副行长郭莽在业绩会上承认，上半年交通银行利差环比下降3个基点，下半年利差取决于市场利率变化和银行内部资产负债结构调整的力度。郭伟表示，为应对息差收窄的挑战，交通银行的措施是优化资产配置，提高综合收益；另一方面，它是巩固客户基础，降低债务成本和调整债务结构，以稳定息差。

“从负债方面来说，随着利率市场化的推进，获得低成本稳定资金的能力已经成为商业银行的核心竞争力。”邮政储蓄银行董事长张津梁透露了该行的下一步发展思路:不刻意追求存款的市场份额，严格控制高成本存款的吸收，同时采取多种措施，引导分行重点增加活期和低息产品的营销，降低资金来源成本。

此外，中信银行行长方认为，lpr对银行利差和利润的影响在可接受范围内，关键问题在于“资产短缺”状态。他表示，中信银行发展优质客户的方向不会改变。从长远来看，我们将更加重视存款的成本控制，特别是结构性存款的报价，并调整内部ftp规则。

8月22日，央行发布了《金融科技发展规划(2019-2021)》，提出到2021年建立和完善中国金融科技发展的“四梁八柱”，进一步提升金融业的科技应用能力，实现金融与科技的深度融合和协调发展，大幅提升人们对数字化、网络化、智能化金融产品和服务的满意度。

顶级设计调整

银行业金融技术的道路越来越清晰

最近，中央银行发布了金融技术发展计划(2019-2021)(以下简称计划)。这一最新发布的顶级设计为芬克的发展注入了一剂“强心剂”。央行表示，金融业应充分发挥金融技术的助推作用，推动中国金融业高质量发展。

如果方向明确，这条路会更容易走。新网络银行首席研究员董希淼表示:“我相信，在规划的指导下，中国的金融机构、科技公司和监管部门将各司其职，共同努力，不断创新数字化、网络化、智能化的金融产品和服务，全面提升金融技术的应用水平，充分发挥金融技术的赋权作用，不断提升防范金融风险的能力，把金融技术打造成为优质金融发展的‘新引擎’，更好地服务实体经济和金融消费者。”

然而，为了实现计划中提出的六个目标，银行业在改进金融技术建设方面仍有许多工作要做。

该计划指引着发展的道路

“规划是中国金融科技的第一个科学、全面的规划，是金融科技发展的里程碑，意义重大而深远。”董希淼认为，我国缺乏金融科技发展的总体规划，没有建立起全面的金融科技监管体系，其发展主要依赖于市场机制的自发和自主创新。对于金融机构来说，由于缺乏统一的监管规则，一些应用不够规范。

《规划》明确提出，要加强金融科技监管，建立和完善监管基本制度体系，加快监管基本规则的起草、监测、分析和评估，探索金融科技创新管理机制，服务金融业综合统计，增强金融监管的专业性、统一性和渗透性。

对此，董希淼认为，未来金融技术监管的主要形式将从制度监管转向行为监管。“长期以来，我国实行分业监管，机构监管的形式不再符合金融业的发展趋势。金融市场出现了一些混乱，一些混乱也跨越了多个行业，相互渗透和交叉。近年来，金融监管体制改革不断加快，行为监管越来越受到重视。今后，强有力的金融监管将进一步规范化，监管能力和效率将通过瑞格泰克得到提高。”

特别是，随着金融技术的进一步发展，其努力的重点将从个人客户(丙方)转移到企业客户(乙方)。董喜淼分析道:“中国人口基数大，C端业务创新相对简单，发展迅速。而发展高端市场的核心因素是流量。无论是“扔钱”来打价格战和补贴，还是创造各种消费场景和体验，输入流量并将其转化为客户都是王道。然而，随着互联网时代进入一个新的阶段，消费互联网已经发展成为一个工业互联网，流量红利正在迅速下降，并将最终消失。随着监管的收紧，原有的粗放型商业模式已不可持续，技术进步催生了整个行业。裂变发生了。”

为了更好地发展金融技术，银行首先要树立正确的发展观。“金融技术不仅引入了一些新的金融产品和新的金融服务模式，还带来了金融业的企业文化、经营理念、管理体制和运行机制的一系列深刻变化。”工行前行长杨凯生在“中国信息2019互联网峰会论坛”上表示。

新技术应该合理使用

对银行业而言，研究新技术并将其应用于日常业务领域早已“司空见惯”。不久前，各银行的5g银行相继出现，各种最新应用成为业界热议的焦点。

“5g不仅是新一代移动通信技术，也是经济和社会发展的基础设施。随着5g时代的到来，云计算、大数据、人工智能等应运而生。将深入发展物联网、虚拟现实/增强现实等。将加速它们的应用。这将深刻改变金融产品和服务的形式，并将在很大程度上重建金融业务模式。”董喜淼说道。

可以看出，对于新技术的应用，每家银行都可以说是争先布局，各有各的策略。以兴业银行为例。今年以来，本行进一步推进科技体制和机制改革，设立金融科技创新基金，并预留1%的利润支持大数据、云计算、人工智能等新兴技术的应用和创新孵化。

值得关注的是，面对新兴技术，银行业应该如何选择合适的发展道路？董希淼分析说，该计划提到大数据14次，云计算14次，人工智能20多次，但没有提到区块链，这可能表明该国对不明技术有所保留。"

同时，业内专家表示，如何“合理使用”新技术值得深入思考。对此，《规划》强调以关键突破带动整体发展，规范关键共性技术的选择、能力建设、应用场景和安全控制，全面提升金融技术应用水平。

在安全和合规的前提下，如何合理应用新技术来促进金融产品和服务创新？如何防范新技术本身及其应用的风险？这是银行业亟待探索的课题。

全方位提升服务质量和效率

“合理利用金融技术，丰富服务渠道，改善产品供给，降低服务成本，优化融资服务，提高金融服务质量和效率，使金融技术创新更好地造福民生，促进实体经济健康持续发展。”赋予金融服务以提高质量和效率无疑是该计划关注的一个领域。

未来，银行的服务边界将越来越宽。“客户希望随时随地以最低的成本获得最好的服务，他们的需求变得越来越全面和复杂。目前的金融服务不能完全满足客户的需求。我们必须以开放包容的态度打破壁垒，营造生态环境，真正做到金融服务无处不在、一丝不苟。”董希淼表示，2018年，“开放式银行”被高度视为一种新的商业模式并非偶然。

以建设行为为例，本行积极向外界拓展开放共享的智慧生态。在初步建立银行间金融技术产品体系和推进银行协会联合授信的同时，也推动了住房和城乡建设部公积金数据集中平台和农村土地经营权流转平台的建设，在许多地方推进了智慧城市政府服务项目。

在提高服务效率的过程中，银行积极打造定位于生活服务平台的应用，探索轻型金融服务模式。兴业银行的年中业绩报告显示，该行的“好兴东”应用已深入融入用户吃、喝、玩、买、享的生活消费场景，并与近7万家商户合作。注册用户数量比年初增长了近100%；新手机银行应用推出后，每月活跃用户(mau)增加了22%，现金分期付款和消费分期付款的成功交易数量分别增加了39%和165%。

值得一提的是，在金融技术的帮助下，肖伟等包容性地区的服务质量和效率将大大提高。华创证券认为，小微企业贷款的难点在于没有足够的数据支持贷前调整、风险控制评估和贷后跟踪，导致贷款审批周期长、利率成本高。随着金融技术的发展，许多银行将与软件公司合作推出新的风险控制措施，如增值税数据和企业资源规划数据，这将有助于促进普惠金融的发展，有利于小微企业。

8月26日，北京银监局发布《关于加强银行卡风险防控的监管意见》，旨在监管银行在智能风险管控中发挥主导作用，全面构建“银行专业防控+客户自我防范”的银行卡风险防控机制，重点防范电信网络洗钱等风险和新犯罪，有效维护金融消费者合法权益，维护银行卡市场良好公平竞争秩序。

信用卡不良率上升

加强资本流动监控成为风险防范的关键

“上半年，信用卡业务的行业风险整体上升，下一阶段将加强信用卡业务的风险管理。我们在这方面采取了一系列措施。预计新的不良信用卡将在下半年逐月减少，并在第四季度稳定下来。”交通银行副行长侯卫东在2019年中期业绩会议上表示。

受宏观经济和金融监管收紧的影响，银行的公司业务正在萎缩，表外、银行间和理财业务受到限制。向零售业务的过渡赢得了银行业的共识。其中，信用卡业务具有结算和循环信贷的双重功能，成为银行“押马”的重点领域。由此，信用卡的不良率迅速上升。

日前，北京银监局发布了《关于加强银行卡风险防控的监管意见》(以下简称《意见》)。业内专家表示，《意见》的颁布表明监管部门高度重视加强银行卡风险防范。对于商业银行来说，在信用卡业务“赌马”的同时，要合理核定信用卡额度，减少长期授信，严格控制过度授信，优化异常交易监控，防止资金使用异化。

信用卡的不良率上升了

中国银行业协会银行卡专业委员会发布的《中国银行卡产业发展蓝皮书》(2019)显示，自2009年以来的10年间，中国信用卡发行数量从1.86亿张激增至9.7亿张，总交易量从3.5万亿元增加至38.2万亿元。

根据央行8月23日发布的《2019年第二季度支付系统运行总体情况》，截至第二季度末，银行卡信贷总额为16.32万亿元，比上个月增长3.23%；银行卡还款余额7.23万亿元，比上个月增长3.64%。

值得注意的是，截至2019年第二季度，逾期半年的信贷总额已达到838.84亿元，而2008年底为33.77亿元，10年间增长了24倍以上。

“目前，我行认为整体逾期率仍在可控范围内，但不可忽视的是，信用卡危机的风险仍在增加。”一位资深银行业观察人士告诉英国《金融时报》记者。

上市银行最近披露的半年度报告也反映了这一现象。数据显示，交通银行信用卡贷款余额上半年下降500多亿元，降幅10%，信用卡不良率也从年初的1.52%攀升至2.49%；截至6月底，上海浦东发展银行信用卡不良率为2.38%，较去年底的1.81%上升0.57个百分点。

不久前，招商银行副行长王良在该行股东大会上表示，今年第一季度信用卡不良贷款率仍在上升。招商银行信用卡不良贷款率目前达到1.4%，比去年底上升了20多个基点。"因此，我们需要对信用卡的风险状况保持谨慎."

长期信贷导致风险增加

“由于信用卡的特点，它不能以中国的总人口来计算。因此，信用卡的目标人群只有4亿到5亿左右。如果按此计算，已经达到人均多卡的情况。”上述资深银行业观察人士表示，“这也是为什么信用卡存在‘长期信用’所带来的巨大风险的背景。”

此外，分析师表示，在过去，信用卡的风险相对简单，但不管它是否过期。现在，信用卡危机的爆发已经与由消费金融、p2p、网上借贷等渠道组成的“共同债务风险”联系在一起，这对信用卡风险防范提出了更高的要求。

“面对互联网金融的竞争，信用卡业务在过去两年中加速向互联网发展，网上申请和还款非常容易。一些银行在信用卡业务的实施策略上比较激进，用户下沉太厉害，但是风险控制模式和操作经验跟不上。2018年，现金贷款业务的整顿和p2p风险的爆发，暴露了消费金融行业的连带债务和逃废债务风险。一些银行家直言不讳。

中信银行在半年度报告中表示，自2018年以来，现金贷款、网络消费贷款、p2p等市场的主要贷款人不断增加，债务风险不断积累，市场共债客户资产质量大幅波动。这种风险已经转移到了信用卡行业。趋势；同时，随着产业结构的不断调整，部分地区和行业员工的就业和收入稳定性受到一定程度的影响，导致部分客户还款能力和意愿下降。这两个因素的结合导致了信用卡业务风险的增加。

截至半年报末，中信银行信用卡不良贷款余额为86.78亿元，不良率为1.74%，较去年底下降0.11个百分点。

"从2018年行业风险上升的过程来看，中信信用卡加大了结构调整力度."中信银行业务总监卢天贵分析称，新的信用卡客户一般会在7个月后暴露不良情况。2018年12月新增客户中，不良率远低于2017年前的客户；在现有客户中，今年上半年控制了约100亿元的高风险资产，并进行了主动退出、主动控制和压降。此外，中信银行信用卡的提示支付能力也在提高。

信用卡资金流监控需要加强

鉴于信用卡风险增加，《意见》重点从三个方面细化和明确了信用卡业务的信贷管理要求:加强信贷审批的审慎管理，加强授信额度的动态管理，审慎制定信用卡分期业务风险资产的分类标准；重点从建立和完善异常交易监控机制、建立账户变更提醒机制、加强信用卡资金流监控和加强信用卡现金交易监控等方面加强银行卡交易的管控。

据业内专家介绍，相关规定详细到位，可操作性强，对商业银行的针对性强，有利于推动相关监管要求的落实。

“对银行来说，要合理核定信用卡额度，尽量减少长期授信，严格控制过度授信，从源头上降低年轻客户过度透支的可能性。例如，银行应严格执行“硬性扣减”要求。在向信用卡持有人提供信贷额度时，他们必须扣除在其他银行已经获得的金额。”王新银行首席研究员董希淼说。

就监管部门而言，董希淼认为，有必要加强监管，加大对信用卡业务的检查和处罚力度。对于现金分期付款等高风险业务，应制定更严格的风险控制措施。随着居民杠杆率的快速上升，我们应该引导信用卡市场健康发展，避免重蹈韩国和台湾信用卡危机的覆辙。

值得注意的是，为了全面加强银行卡业务的风险管控，《意见》还首次引入了“智能风险控制”的概念。明确鼓励商业银行引入交通运输部的个人信用信息、通信运营商、社保、公积金、纳税凭证等外部可信数据，运用“大数据+模型”技术实施“不断完善银行卡风险管理体系”。