找准着力点 政策性银行逆周期调节力度将加码

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本报记者周翠

在反周期调整加剧的背景下，政策性金融机构的作用日益凸显。

近日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委”)召开第八次会议，对深化政策性金融机构改革作出重要部署，指出“要进一步深化政策性金融机构改革，完善治理体制和激励机制，遵循金融机构运行规则，充分发挥政策性金融机构在经济转型升级和优质发展中的反周期调节作用。”

“在反周期监管过程中，政策性金融机构可以发挥更大的作用。在经济低迷周期中，当商业金融机构不敢放贷，尤其是不敢发放中长期贷款时，政策性金融机构可以发挥“扶底”的作用，为稳定增长提供更大的帮助。这是政策性金融机构的优势。这也是我们的责任。”中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受英国《金融时报》记者采访时表示。

政策性金融改革正在深入推进

政策性银行是实现国家意志、实施国家政策的重要金融机构。抵御经济下行压力，保障经济稳定健康发展是他们的职责。为了发挥反周期调节作用，三大银行未来的改革重点是什么？

“事实上，在过去几年里，政策性银行的改革一直在推进。从改革方案的批准，到三大银行章程的出台，再到监管措施的出台，改革的大方向已经明确，改革的重点内容也在不断推进。”曾刚告诉英国《金融时报》记者。

2015年4月，国务院批准了三家政策性银行的改革方案，标志着中国政策性金融机构改革取得重大突破和实质性进展。根据国务院的批复，国家开发银行被明确定位为发展性金融机构，中国进出口银行和中国农业发展银行被定位为政策性金融机构。2016年11月，国务院先后批准了中国发展银行、中国农业发展银行和中国进出口银行章程。2017年11月，银监会发布了《中国发展银行监督管理办法》、《中国进出口银行监督管理办法》和《中国农业发展银行监督管理办法》。

“由此可见，政策性银行改革的关键内容是明确定位，明确职能和业务范围。过去，政策业务和商业业务之间存在界限不清的问题。改革的核心是政策性金融在回报中的起源，每项业务的关键业务范围都是在回报起源的基础上界定的。虽然三家银行在业务层面有不同的专业领域，但总体指导思想是服务于国家战略，支持经济发展的重点领域和薄弱环节。”曾刚说。

值得注意的是，政策性金融机构改革的核心内容之一是优化公司治理。曾刚认为，改善公司治理结构有助于从源头上防范风险；另一方面，有利于坚持政策金融的原有方向，更好地支持和服务我国国民经济的重点领域和薄弱环节。

发挥反周期调节作用

政策性银行是实施国家政策的重要工具。在经济下行压力巨大的背景下，政策性金融机构的主要任务是帮助稳定影响经济增长的核心变量，确保经济增长不会停滞。

“与商业金融机构相比，政策性金融机构有三大优势:第一，资本规模大，资本成本低。央行对政策性银行的再融资政策相对宽松，政策性金融机构以国家信用从金融市场融资，市场认可度较高；第二，以政策为导向的金融机构根据社会利益和利润保证原则，以更优惠的利率和更长的产品期限，支持国家重大战略和关键领域的发展；第三，政策性金融机构具有有针对性的优惠待遇和扩大政府信用的优势，并在各自专业领域积累了深厚的业务基础。”盘古智库高级研究员吴琪在接受英国《金融时报》采访时表示。

政策性金融机构的这些优势可以在经济低迷周期中发挥“自下而上”的作用，为实体经济的发展提供强有力的金融支持。

在年初召开的年度工作会议上，CDB和进出口银行都明确表示，要积极发挥反周期调整的作用，加大对实体经济的信贷服务力度，为中国经济持续健康发展和社会大局稳定做出新的更大贡献。

根据三家银行今年年中公布的经营状况，发展政策性金融机构在反周期调整中充分发挥了主导作用，发挥了积极作用，取得了良好效果。根据上半年CDB商业形势分析座谈会的数据，上半年，我行从实体经济中融资1.4万亿元；进出口银行披露，截至6月底，我行本外币贷款余额较年初增长5.03%；据农业发展银行统计，上半年，该行共发放各类贷款7711亿元，支持实体经济的效果明显。

“充分发挥政策性金融机构的反周期调节功能主要有两个考虑因素:第一，由于资本不足和存贷款不成比例增长等因素，商业金融机构面临着降低企业特别是民营企业和小微企业融资成本的巨大压力。通过充分发挥政策性金融机构的反周期调节功能，可以通过政策性银行注入流动性，优化信贷结构，支持实体经济，特别是民营企业和小微企业。第二，基础设施投资增速不容乐观。通过政策性金融机构，不仅可以增加对基础设施项目的信贷支持，还可以稳定投资。同时，还可以帮助地方政府稳步处理债务问题，做好区域金融风险防范和化解工作。”吴琪认为。

在难点和困难中寻找改革切入点

进一步深化政策性金融机构改革，必须在经济发展的痛点和难点中找到改革的突破口。

吴琪认为，下一步政策性金融机构的工作重点将集中在两个方面:一是支持国家重大战略和重点领域，疏通货币政策传导机制，优化投资和流动性结构，加大对基础设施投资的信贷支持。实力，如雄安新区建设、京津冀协调发展、生态环境保护和产业转型升级；第二，协助地方政府稳步解决债务问题，做好区域金融风险防范和化解工作。

基于这两个目标，吴琪认为有必要加快政策性金融机构治理体制改革:一是在宏观层面，制定政策性金融中长期发展战略，推进政策性金融机构立法进程；二是在中观层面，进一步明确政策性金融机构的职能定位和监管措施；第三，在微观层面，按照市场化和法治化原则，建立和完善“三会一层”的现代公司治理结构，建立现代金融企业制度。

目前，政策性金融机构在国内基础设施、对外贸易和“农业、农村和农民”方面发挥了重要作用。交通银行金融研究中心高级研究员武文认为，未来一是要进一步完善政策性银行的治理结构，优化激励机制，激发员工的主观能动性，引导政策性金融机构进一步“量大价低”支持高新技术企业和民生重点领域及经济薄弱环节；二是充分灵活运用各种货币政策工具，保持政策性金融机构的流动性合理充裕，支持政策性金融机构加大对实体经济的信贷投入；第三，今后可以探索和丰富政策性金融机构的类型，以“门到门”的方式支持经济的重点薄弱环节。