欠发达地区的绿色金融实践

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蓝虹

作为一种新的金融体系，绿色金融的有效实施必须依靠制度创新和制度体系建设。2017年6月，桂安新区成为中国第一批、也是西南地区唯一一个获准实施绿色金融改革创新的国家试点区。两年来，以绿色金融改革、创新和发展为总体要求，推进供需两端结构性改革，狠抓多层次绿色金融体系、政策支持体系、产品创新和服务体系建设，稳步推进国家绿色金融改革创新试验区建设，探索出一条桂安特色绿色金融改革创新之路。其中，绿色金融体系建设和体制机制创新是基础。

绿色金融政策与生态文明建设目标的结合

桂安新区是中国第八个国家级新区，位于贵州省贵阳市和安顺市交界处。桂安新区绿色金融管理委员会是中国政府部门唯一成立的绿色金融专业组织和技术团队。为了确保绿色金融激励政策及其所调动的政府资源能够真正落实到国家的生态和环境保护目标中，有必要建立专门的绿色金融机构和团队，由政府进行监督、指挥和调度。为了防止政府在绿色金融中追求寻租行为，有必要在制度设置中引入社会各界和独立第三方的监督机制。

绿色金融的推广是绿色金融需求方和供给方结合的结果。绿色金融项目库的建设不仅仅是对项目进行评审和入库。更重要的是，许多绿色项目，因为它们原本是绿色公共服务项目，如污水处理厂，通过公共事业的私有化被转化为市场项目。因此，它们的融资风险点和收益特征不同于传统项目，因此必须设计成与绿色金融的各种融资工具相衔接。另外，面对同一个绿色项目，不同的融资工具有不同的融资成本，金融机构只是以特定的方式与绿色项目联系在一起。如何帮助绿色项目设计最合适的融资组合并推荐给相应的金融机构，是连接绿色金融需求方和供给方的关键。因此，地方政府必须成立专门机构，培养专门的绿色金融专业团队，承担中央垂直绿色金融政策，并根据中央垂直绿色金融政策和地方生态文明建设目标，帮助地方政府制定地方绿色金融支持政策，实现中央垂直政策和地方水平政策的融合，将这些政策引导的低成本绿色资金与地方生态文明建设准确对接。

财政政策自上而下纵向管理，不同地区生态文明建设的目标和任务差异较大，采取横向管理。如何将纵向自上而下的绿色金融政策与横向的生态文明建设目标相结合，是地方政府设立的绿色金融专门机构需要履行的重要职能之一。

基于上述考虑，参照美国环境金融中心模式，成立了由技术创新部、绿色项目部、绿色项目部和金融机构对接部等组成的桂安新区绿色金融管理委员会。技术创新部主要负责绿色金融标准和维护，以及绿色金融创新融资工具的设计；绿色项目部主要负责绿色项目的筛选和评估、项目的绿色设计、绿色金融项目库的管理以及各种绿色金融激励政策的实施；对接部主要负责绿色项目与金融机构的对接，拓展绿色金融市场，引进绿色金融机构，培训绿色金融。

绿色金融体系建设与体制机制创新探索

首先，构建了桂安新区绿色财务管理体系和政策体系。起草发布了《贵安新区支持绿色金融发展的政策措施(试行)》和《关于印发贵安新区绿色金融改革创新试验区建设实施方案的通知》，从绿色金融业务发展激励、绿色金融人才激励和机构落户激励等方面提供政策支持，推进贵安新区绿色金融改革创新试验区建设。出台了《贵安新区绿色金融改革创新试验区绩效评价办法》、《贵安新区绿色金融改革创新试验区建设实施方案》和《贵安新区支持建设绿色金融改革创新试验区若干政策》等政策文件。

二是构建桂安新区绿色金融组织体系。积极推动金融机构在新区建立绿色金融专业机构。其中，中国工商银行桂安支行设立了绿色金融业务部；中国银行、中国农业银行、中国建设银行、贵阳银行、中国光大银行、邮政储蓄银行在桂安新区设立了绿色金融分支机构，中天郭芙证券在桂安新区设立了绿色金融事业部，PICC P&C保险在桂安新区设立了首个“绿色金融”保险服务创新实验室。目前，已有22家金融机构落户新区，成立了专业化的绿色金融机构，在贵州省、新区以及银行、保险、证券和全国性金融机构中逐步形成多层次的绿色金融机构组织体系。

三是创新绿色财务标准和评价体系及机制。建立了绿色项目的评价标准和程序，强调标准的客观性，以定量为主，以定性为辅，突出实用性，引导绿色产业，采用通俗易懂的表达方式，创造性地提高了部分行业的国际绿色金融标准，吸引了国际绿色金融资金。同时，加强投资后监管，对项目建成后的绿色效应进行跟踪、监督和管理。

第四，构建了桂安新区绿色金融风险监测预警机制。制定了《贵安新区绿色金融风险监测评估办法》和《贵安新区绿色金融风险预警工作方案》，协助贵州银监局下发《贵州银监局关于做好贵安新区绿色信用风险监测评估工作的通知》。建立绿色金融行业自律组织，促进新区绿色金融机构发展。自律机制各成员单位按照市场化原则，有序规范开展绿色金融业务创新。

第五，构建了桂安新区绿色金融监管机制。协助中国人民银行贵阳分行、贵州省银行业监督管理局制定并颁布《贵安新区绿色信用评价实施办法(试行)》、《贵州省绿色企业和绿色项目授信指导意见》、《贵安新区推进绿色金融改革创新试验区绩效考核办法(试行)》，建立绿色金融监管政策体系，加强绿色金融监管。

第六，建设绿色金融项目库和综合绿色金融服务平台。构建“绿色金融+大数据”绿色金融综合服务平台，重点推进绿色金融认证标准和服务信息化技术，建立绿色项目认证体系“桂安标准”，设计并完成绿色项目综合评价体系，初步构建绿色项目认证标准和绿色银行认证标准“双认证”体系。构建“绿色金融+大数据”的绿色金融综合服务平台，服务全省绿色金融，使桂安新区成为西南绿色金融机构和服务的聚集中心。通过降低绿色融资的信息成本和风险管理成本，设计不同的融资方案，形成绿色融资成本低的低洼地。

第七，绿色金融项目的设计已经从成熟项目的融资设计扩展到将绿色金融的标准和理念引入项目规划阶段。例如，一个分布式能源项目的项目业主只有1.6亿元的固定资产，如果他以此作为抵押申请绿色信贷，他只能获得1亿元的绿色信贷，而后续的分布式能源投资需要约10亿元。此外，该项目所在的桂安电力投资有限公司的负债率已经很高，投资重资产项目必然会增加其负债。由于融资瓶颈，这些因素导致绿色项目推广困难。绿色金融管理委员会技术团队将利用新区电力投资公司投资建设的云谷分布式多能源互补能源站未来15年的合同收入作为资产池(表外融资)，与电力投资公司的负债分开，提前实现10亿元融资，作为后续分布式能源站建设的资金。经过精心计算，每个能源中心的现金流设计为“5+5+5”的融资周期，第一个能源中心的未来收益证券化以支持第二次投资等，从而实现“滚动融资、滚动发展”，有效降低融资成本，为高负债率企业盘活现有绿色资产的未来收益，探索新的融资方式。目前，桂安新区绿色金融管理委员会已设计包装并启动了1000多亿元的绿色项目库，300亿元绿色项目已成功融资。

绿色金融在欠发达地区具有广泛的适应性

绿色金融作为一种新的金融体系，起源于欧美。当绿色金融作为制度金融从国际传播到中国时，需要回答的最重要的问题是绿色金融是否适用于欠发达地区。桂安新区位于贵州省。在2014年之前，贵州省的人均国内生产总值是全国最低的，从2015年开始，它上升到全国第三低，2018年是全国第四低。贵州省虽然经济持续发展，但无疑属于欠发达地区，但生态环境资源丰富。绿色金融在贵州的成功实施，意味着绿色金融在实践中证明在欠发达地区具有广泛的适应性。

当前，绿色金融迫切需要国际国内跨区域合作，以实现供需双方的有效结合，纠正区域错配。要实现这种跨区域合作，需要在欠发达地区构建绿色金融体系，构建基于需求侧的绿色金融交易中心，引入外部绿色资金支持其完成绿色产业建设，探索不同于传统产业发展的绿色发展新路径。

目前，中国有一半的地区属于现代工业体系尚未完全进入的地区，有着丰富的生态环境资源。这些地区必须发展经济，进入现代社会形态。然而，如何进入决定了中国的整体生态系统能否继续保持平衡和稳定。控制和恢复污染区固然重要，但更重要的是保护未污染区的生态环境资源。生态系统是相互联系的，具有全球性特征。在这些生态资源丰富的地区，如何找到一条新的现代化道路，把青山绿水变成金山银山，对实现全球可持续发展至关重要。

桂安新区两年的绿色金融实践，对桂安新区高端、绿色、集约化发展起到了巨大的推动作用，充分证明了欠发达地区更需要绿色金融体系。此外，如果绿色金融能够通过投资青山绿水为贵州省实现经济发展找到一条新的现代化道路，它可以在生态环境资源丰富的经济欠发达地区进行复制和推广，这已经超越了单个技术或制度推广的影响，而是一种新的现代化发展模式的推广，不仅可以在中国进行复制和推广，也可以在全球范围内进行推广。