全球最大二房东WeWork把自己卖了

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在这场象棋比赛中，wework的ipo失败是首个倒下的多米诺骨牌。从那以后，隐藏在首都帷幕后面的wework开始显露出它真实的惨淡面貌。泡沫已经一个接一个地破裂，但已经砸了100亿美元的软银却无法抽身。我不知道这95亿美元是对孙正义的赎回还是最后一次赌博。

软银赌注

我们仍然无法逃脱软银的五指山。当地时间22日，wework宣布已与软银集团达成救援协议。根据该计划，软银将收购该公司80%的股份和控制权，我们将成为软银的附属公司，但不是子公司。软银总共要支付95亿美元。

软银的钱不是白送的。根据双方达成的协议，95亿美元的融资计划包括软银提供的50亿美元新资金和软银向现有股东提供的高达30亿美元的股份要约收购协议，价格为19.19美元，是2015年以来的最低价格，大部分股份转让来自公司创始人亚当·诺伊曼(Adam Neumann)。此外，软银将加速履行其现有的注入15亿美元的承诺。

与其说这是一份救助协议，不如说是一份“销售契约”。软银的出现意味着创始人亚当·诺伊曼将被我们开除。在软银加速完成现有的15亿美元注资承诺后，我们的董事会将任命软银首席运营官马塞洛·克劳利(Marcelo Crowley)为执行主席。我们工作的现任主席亚当·诺伊曼将成为董事会的观察员。

互联网分析师杨世俗说，似乎这并不一定是不可能的共享办公室，软银现在的状况并不好。自从孙正义投资阿里巴巴以来，没有比这更好的投资了。孙正义可能在资本层面受到质疑，投资者可能认为他在把握全球互联网行业趋势方面存在问题。资本是追逐利润的，孙正义需要给股东一个解释。

退出他创建的独角兽公司并不一定是纽曼的噩梦。毕竟，软银已经获得了丰厚的回报。根据救助协议，软银计划从纽曼手中购买10亿美元的股票，还将向他支付1.85亿美元的咨询费，并提供约5亿美元的信贷资金，帮助他偿还摩根大通的贷款，也就是说，纽曼将获得12亿美元的巨额补偿。

讽刺的是，wework最近说没有足够的钱支付遣散费，所以不得不推迟涉及数千名员工的裁员计划。“我们太穷了，连遣散费都付不起，但亚当拿到了12亿美元？”我们工作的员工在网上发出这样的灵魂折磨。

两个月后秋天

60多天前，wework发布了一份热情洋溢的招股说明书，希望筹集30亿美元。当时，wework是华尔街眼中估值最高的独角兽，价值470亿美元。作为世界第二大地主，wework在诞生时曾被视为共享经济的又一颗新星。就像优步改变了它的旅行模式一样，wework也可能改变它的办公模式。

然而，站在聚光灯下的wework仍未能经受住一轮又一轮的考验，它的估值从470亿美元到250亿美元，再到120亿美元不等。10日，《福布斯》甚至将我们的最新估值调整为28亿美元。软银今天接手时，估值在75亿至80亿美元之间。

质疑财务问题是我们工作中最大的痛点。招股说明书显示，2016年至2018年WeWork的收入分别为4.36亿美元、8.86亿美元和18.21亿美元，看起来不错。但代价是“烧钱”。2016-2018年，wework的净亏损分别为4.29亿美元、9.33亿美元和19.27亿美元。这意味着我们每赚1美元，就需要花大约2美元。

损失的背后是我们共享办公模式的缺陷。纽约城市大学巴鲁克学院(Baruch College)教授、房地产专家帕维尔克里文科(Pavel Krivenko)表示，经济繁荣对wework的实际运营有很大影响，“因为他们与房地产所有者签订了租约，而这份租约的金额超过了他们与企业客户签订的租约。因此，他们必须支付的租金必须超过公司客户必须支付的租金。由于经济不景气，客户需求将会减少。他们仍然需要支付租金，但他们可能没有足够的客户。”

"就业务拓展和灵活性而言，共享办公室不如共享旅行好."杨世界承认，共享旅行的未来前景应该是乐观的，加上自动驾驶和5g技术，这在商业实现方面更有希望；然而，共用办公室的商业灵活性相对较差，而且还在继续亏损。当共享办公室的概念在那一年被解雇时，它与政策鼓励有关。但是现在补贴逐渐减少，共享办公的资源也在被回收，整体的商业环境也不是很好，所以这种共享办公的模式受到了质疑。

就在我们被投资者的疑虑搞糊涂的时候，公司创始人纽曼的管理漏洞一个接一个地暴露出来。在飞机上吸食大麻、奢侈的生活方式以及公司大多数高管都是他们的亲戚这一事实让投资者感到不安。今年8月，在wework上市前夕，一些人开始以半价出售wework的股票，显示其实际估值已减半，从之前的470亿美元降至231亿美元。

谁做苦果

当我们工作的泡沫破灭时，孙正义的梦想也破灭了。软银之前已经在wework上投资了100多亿美元，按照目前的退出计划，软银还将再投资30亿美元，也就是说，软银在wework上总共投资了130多亿美元，这部分股权目前价值约为70亿美元，几乎占投资损失的一半。

软银现在的生活并不轻松。最新的季度财务报告显示，截至6月底，日本的净债务约为5万亿日元(约合460亿美元)，是其9万亿日元市值的一半以上。截至21日，软银集团的股价从今年7月的5885日元的高点下跌了近30%，至4294日元。

作为投资领域著名的“独角兽猎人”，孙正义为我们建造了一座高楼。2017年，孙正义和诺依曼第一次见面。同年8月，wework宣布完成软银集团和软银视觉基金联合投资44亿美元的新一轮融资，公司估值达到200亿美元。此后，软银继续投资。2018年11月和2019年1月，当wework分别接受软银30亿美元和20亿美元的投资时，其估值从200亿美元飙升至470亿美元。

在软银2016年注资之前，我们的工作远没有那么疯狂。当时，上海锦江国际酒店领导了我们的融资，投资6.9亿美元，估值169亿美元。换句话说，软银的投资使wework的估值提高了约300亿美元。

泡沫清晰可见。三十年前，比利时的iwg曾做过共享办公室的工作。根据美国媒体记录汇编的数据，iwg不仅在成员数量上，而且在覆盖国家和城市、运营办公室数量和全球租赁面积上，都大大超过了wework，但它的估值只有37亿美元。

“在战斗中，疯狂胜过聪明。我们现在的工作还不够疯狂，让它变得更疯狂吧。”在会见诺依曼时，孙正义说了这句话。也许纽曼会在事后考虑我们是否应该少收孙正义的钱。

简毅，一座高楼，也很容易倒塌。我不知道95亿美元是否足够我们扭转局面，但这是最后一根稻草。

杨说，在软银注资wework的博弈中，一个是资本层面的考虑，另一个是商业层面的考虑。现在，资本层面的考虑似乎比商业层面的要多。毕竟，孙正义仍然是一个资本交易者。