巨额定增少发行难度大 银行今年以来定增规模同比锐减

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分析师指出，从今年的数据来看，银行增持规模同比大幅下降，部分银行增持较为复杂，拟增持规模明显萎缩。

自2017年新的固定收益监管规定实施以来，a股市场的固定收益发行规模一直在缩小，银行很难脱离大趋势。根据风能数据，从计划公布之日起，今年共有三家银行发布了固定收益计划，计划资金为248亿元。

分析师指出，从今年的数据来看，银行增持规模同比大幅下降，部分银行增持较为复杂，拟增持规模明显萎缩。

没有大幅增长

今年，发布增资计划的三家银行是郑州银行(002936)(港股06196)、杭州银行(600926)和南京银行(601009)。拟募集资金规模分别为60亿元、72亿元和116.2亿元。增加的目的是补充核心一级资本。其中，郑州银行在过去三年中通过在香港上市、再融资和回归a股筹集了近154亿元。这一固定增长是郑州银行a股市场不到一年时间内的又一次巨额融资回报，突显出银行补充资本的紧迫性。

与去年相比，今年银行业的项目没有出现大幅增长。去年3月，中国农业银行(601288)(港股01288)发布了实施1000亿元固定增资的计划，这是a股历史上规模最大的固定增资计划。固定收益大幅增长的缺失导致今年上市银行的固定收益规模大幅下降。

据业内人士称，除了缺乏巨额固定收益外，固定收益在银行“补血”宝箱中的重要性较低、难度较高也是重要原因。

近年来，随着业务的扩大，各银行“补血”的压力日益突出。一些银行家指出，资本充足率是商业银行的核心财务指标。商业银行来自利润积累等业务活动的公司资本增长相对缓慢，资本充足率趋于下降。一旦指数下跌，银行业务的扩张将受到限制，操作风险将增加。上市银行的补充资本工具日益多样化，次级债、优先股和永久债务成为银行补充资本的选择。另一方面，银行再融资一般规模较大，往往对市场有很大影响，市场各方都会慎重考虑。另一个潜在原因是，目前银行整体估值很低，约有20家银行处于净亏损状态，因此再融资受资本市场和许多相关规则的制约，如股价低于净资产时不增发股票和配股。投资者也持有类似观点。许多投资机构的投资者告诉记者，目前，一些银行股已被打破，整体估值较低，他们面临着多重限制，如退出时减持的新规定。参与者能否盈利的不确定性太大，所以他们对银行的增加基本上不乐观。

有许多固定的发布变量

对于银行来说，随着资本补充工具的日益多样化，固定收益不再是主要方式。一些银行的发行变量不断增加，这可以被描述为“好事多磨人”。

事实上，南京银行今年的固定收益项目应该被视为重启固定收益项目。2017年7月，南京银行披露了增资140亿元人民币的计划，前期进展非常顺利。然而，出人意料的是，在一系列银行再融资会议(如农业银行增资1000亿美元)之后，该计划于2018年7月被中国证监会否决。

今年5月，南京银行重启固定增资，计划向江苏交通控股、江苏烟草、南京紫金投资和法国巴黎银行四家发行方发行不超过16.96亿股的股票，计划筹资规模不超过140亿元。根据5月下旬披露的非公开发行计划，本行计划向上述四家机构增发不超过16.96亿股的股份。但是计划又变了。8月1日晚，南京银行宣布，由于原发行目标南京紫金投资退出，调整了固定增资计划，拟募集资金规模由140亿元降至不超过116.2亿元，下降17%，固定增资价格也因二级市场股价下跌而下调。

10月18日，中国证监会披露，发行监管部对南京银行再融资进行了第一次反馈，对不良贷款分类、现金流量变化、行政处罚整改等10项内容提出了20条反馈意见。南京银行的固定收益计划能否顺利获批，仍有待中国证监会的最终审查。