多因素致车企业绩下滑 未来行业增长空间广阔

我们的见习记者徐贝贝

9月和10月是许多行业的销售旺季，汽车生产和销售往往略有反弹。根据中国汽车工业协会(以下简称“中国汽车协会”)发布的数据，今年10月，中国汽车生产和销售分别为229.5万辆和228.4万辆，分别比9月份增长3.9%和0.6%，但仍比去年同期分别下降1.7%和4%。与此同时，新能源汽车的产销量也连续四个月出现同比下降。行业压力直接影响了前三季度汽车上市公司的业绩。据英国《金融时报》记者报道，在24家a股上市公司中，9家公司出现亏损，15家公司净利润同比下降，14家公司营业总收入出现负增长。其中，SAIC、长城汽车、广汽集团等骨干汽车企业的盈利能力普遍好于中小汽车企业，但收入和净利润均有所下降。

“短期内会有困难，但长期来看还是可以预料到的。”接受采访的专家表示，由于消费者需求不足、国家六大标准转换以及新能源补贴下降，中国汽车行业正处于“痛苦时期”。然而，从长远来看，空的产业仍然庞大，因此没有必要过于悲观。

汽车公司的绩效差异显而易见

在行业整体发展趋弱的背景下，各大汽车公司的业绩不断分化。根据中国汽车工业协会的数据，从1月到10月，前十大企业集团的总销量为1861.5万辆，占汽车总销量的90.1%，比去年同期高出1.2个百分点。

收入排名前十的汽车公司中，只有长安汽车亏损26.62亿元，其余九家汽车公司的净利润均超过1亿元。其中，国内a股市场最大的汽车上市公司SAIC已成为24家汽车公司中收入超过1000亿元、净利润超过100亿元的唯一一家。然而，SAIC前三季度的收入和净利润也出现下降，但与上半年相比下降幅度有所收窄；同期，公司实现汽车销售441.39万元，同比下降14.23%。

相比之下，中小汽车企业的日子就更不好过了。在剩下的14家汽车公司中，8家净亏损，7家亏损超过2亿元。中小汽车公司的业绩增长能力不容乐观。在14家汽车公司中，只有4家实现了净利润的正增长。

在谈到汽车企业业绩下滑的原因时，民生银行研究院宏观分析师孙颖告诉英国《金融时报》记者，自今年初以来，汽车消费增长一直疲软。虽然5、6月份“国家六大”模式取代了“国家五大”模式，但由于促销力度加大，市场有所好转，但进入第三季度后又回到较低水平，导致大多数汽车上市企业净利润下降甚至亏损。

中国汽车工业协会助理秘书长陈世华在接受英国《金融时报》采访时表示，今年以来，中国汽车工业产销大幅下滑的原因很多，既有宏观因素，也有一些地区政策因素。

面对激烈的竞争和利润下降，孙颖表示，采取高端产品、品牌、服务和合作可能是汽车企业摆脱困境的有效途径。

补贴的减少导致新能源汽车的增长放缓

今年7月以来，快速增长的新能源汽车逐渐刹车。10月份新能源汽车产销量分别为9.5万辆和7.5万辆，同比分别下降35.4%和45.6%。新能源汽车企业的业绩没有达到预期。行业领头羊比亚迪前三季度累计营业收入938.22亿元，同比增长5.44%；归属于母亲的净利润为15.74亿元，同比增长3.09%。其中，第三季度净利润为1.197亿元，同比下降88.58%。机构消息人士普遍认为，比亚迪第三季度利润下降与新能源汽车销售疲软有关。第三季度，该公司销售了不到4.7万辆新能源汽车，同比下降31.47%。与此同时，该公司降低了2019年的预期经营业绩。此外，BAIC蓝谷前三季度实现营业收入174.84亿元，同比增长78.64%，但净利润为负2.7亿元，同比增长率为负303.55%。其中，第三季度的亏损约为3.7亿元，该公司表示，这主要是由于推广新能源汽车的补贴大幅下降。

孙颖表示，新能源汽车增长放缓受多种因素影响。陈世华认为，新能源汽车的发展与政策支持密切相关。今年，由于补贴大幅下降，新能源汽车企业整体面临巨大压力，盈利困难。企业也不可能通过大幅提价来保证利润。

空的市场前景仍然广阔

接受采访的专家对汽车工业的未来发展仍持乐观态度。

“汽车产品的消费仍占社会消费品的很大比重，相信中国汽车工业的发展潜力仍然很大。近年来，行业可能会经历一些调整，调整后将进入稳定增长轨道。”陈世华认为，未来中国汽车年需求量将超过4000万辆。

孙颖表示，在短期内，由于去年年底的基数较低和冲动，汽车市场有望在第四季度企稳。从长期来看，与发达国家相比，中国的汽车保有量仍然较低，汽车市场的消费结构正在从首次购买向追加购买和替代购买转变。对汽车的刚性需求依然存在，空的汽车产业有着广泛的增长，但低速增长可能成为汽车市场的常态。

工业和信息化部部长苗伟早些时候表示，中国汽车工业的长期发展趋势没有改变。产销量不再是评估行业发展的唯一指标，更重要的是，它取决于如何提高发展质量。相关数据还显示，24家汽车公司中有15家实现了研发支出的净增长。尽管面临利润增长下滑的困境，大多数汽车公司仍在继续加大研发力度，预计未来汽车行业的整体质量将进一步提高。