公募产品业绩年初至今全部收正 坚持长期、价值投资理念，招商基金投资业绩

近日，第三方权威基金评估机构招商证券(600999)披露了公募基金的最新评估结果，招商基金活跃的股权投资团队收获颇丰。根据该榜单，招商医药健康产业股、招商局行业精选股、招商局先锋混合基金等三只活跃股票型基金被评为“五星级基金”，招商局优质成长混合基金、招商局蓝筹混合基金、招商局体育文化休闲股基金、招商局中小精选股基金、招商局制造业转型灵活配置混合基金A等活跃股票型基金也被评为四星级。

在银河证券的最新基金评级中，招商局行业精选股票、招商局安泰混合、招商局先锋荣获五星级基金、招商局优质成长混合、招商局蓝筹、招商局行业领先、招商局中小精选、招商局瑞丰荣获四星级基金。招商基金股权产品的评级结果反映了专业机构对公司投资业绩的高度认可。近年来，a股市场波动剧烈，瞬息万变的市场无疑加大了投资的难度，但正是因为如此，一批优秀的资产管理机构受到了考验。其中，招商基金作为一流的机构投资者，显示了其值得信赖的投资和研究实力。招商基金的投资理念从未改变，即“长期投资、价值投资、负责任投资”。在此基础上，招商基金的投资和研究文化发生了变化。股权投资不仅在三年维度上看市场和公司，而且在三年维度上进行评估，不片面追求短期绩效；我希望通过长期投资的理念为客户创造长期稳定的投资回报。在不断的坚持中，招商基金的投资业绩也进入了收获期，为投资者创造了更多的价值。

积极权利的总体表现更加突出

近年来，a股市场复杂多变，市场整体表现不尽如人意，个股分化较大。然而，仍有许多基金的表现大大超过了市场。在严格的评估机制下，基金经理不仅可以超越业绩基准，还可以通过把握收益与回撤之间的良好平衡，引领同类产品。获得四星或以上的评级并不容易。根据wind数据，截至11月8日，招商局基金在2019年9月27日之前设立的所有公开募股今年以来都已关闭。非评级股票型基金年内平均回报率达到25%，20只股票型基金年内回报率超过40%，最高表现超过75%。

以招商局基金明星基金经理贾成东管理的招商局精选股票为例，招商局证券在评估报告中给予了高度评价(数据截至评估日):该基金长期业绩突出，近三年业绩达到46.4%，在同类基金中排名前15%，同期收入超过沪深300 30.7%，明显领先同类基金的平均业绩。近三年来，产品在各自然年的表现均处于同类产品的前50%，超过同期沪深300收益率，投资表现稳定领先。基金经理贾成东目前是招商基金投资管理部主任。他有多年的宏观和战略研究经验，以及一定的量化投资经验，过去有丰富的管理产品类型。目前管理的投资促进优质成长基金在任期内也表现出色，在同类基金中排名前15%。本次评级中，贾成东管理的招商行业被评为“五星级股权基金”，高质量的招商被评为“四星级股权基金”。

“十佳股份”基金经理傅斌管理的投资先锋组合业绩继续看好，被评为“五星平衡混合基金”。傅斌有11年的投资和研究经验，有着深厚的研究基础。他是一个典型的价值投资者，在投资中兼顾价值和增长，选择高繁荣的行业，安排高质量的股票，长期表现稳定，有一定的增长。截至11月7日，晨星数据显示，投资先锋今年的收入分别增长了58.12%、58.02%、23.48%、44.78%和105.71%，分别为近一年、近两年、近三年和近五年。在同类型基金中总是排名前8；自2015年1月14日傅斌管理该基金以来，上证综指下跌了7.93%，而傅斌在任期间的总回报率达到了77.71%，超过了基准业绩回报率67.16%。

在此次五星基金评级中，有8只新股票基金被转让，8只五星股票基金被降级。招商局基金“医学专家”李嘉存管理的招商局医疗健康产业股份成功入选最新“招商局证券五星股票基金”。根据晨星基金的数据，截至11月7日，招商局医药卫生行业股票的年回报率达到78.02%，过去三年的累计回报率为59.57%，在同类别中排名前5位。与此同时，李嘉存管理的投资体育、文化和休闲类股票也被评为“四星级股票型基金”，全年收益率为52.41%，排名同类基金前9%。

坚持长期价值投资，整体业绩稳步提升

值得注意的是，在本次评级中，招商局基金的很多活跃股权产品都进行了升级，除了一只基金从三星转移到了五星，三只活跃股权产品从三星转移到了四星。迄今为止，已有八种活跃的股票产品获得了四星以上的评级。

近年来，招商基金率先发起行业投资研究文化改革，借鉴国内外优秀机构投资者的做法，认真践行“长期投资、价值投资、负责任投资”的理念，不仅理顺了投资研究体系，构建了内部人才梯队，建立了研究型投资团队和配套研究团队。基金经理负责选择公司和股票，追求自己的阿尔法，研究支持负责跟踪和覆盖，投资和研究实力可以不断巩固。

招商基金股权投资负责人表示，随着公司规模的不断扩大，近年来公司股权投资发生了一些变化。首先，招商基金希望投资者能看到三年的业绩，公司也对三年的业绩进行评估。它希望通过长期投资的概念，用它来换取客户的长期持有，为客户创造长期稳定的投资回报。在投资方面，我们也将主动回避一些过于拥挤的短线股，参与概念炒作和短线炒作。其次，我们开始关注基金净值变化带来的客户感受。在参与相对排名的基础上，我们试图管理和控制投资组合净值的回撤，平衡回撤与收益之间的关系。此外，除了相对排名，一些基金开始强调向基准靠拢，并控制偏离基准的情况。坚持价值投资的概念会带来绩效的真正提高。据银河证券数据显示，2019年前三季度，招商基金旗下股票型基金主动管理股票投资的算术平均回报率为39.51%，在整个市场排名第17位。海通证券(600837)数据显示，招商基金前三季度股票型基金平均绝对收益率达到33.79%，排名24/126。

各个部门的业务携手并进，规模继续引领行业

不要违背空的想法，不要违背虚声。近年来，招商基金始终贯彻“一个核心、两个引擎、四个现代化”的战略:以公开发行业务为核心，以养老金业务和多资产配置业务为双引擎，致力于资产管理的积极投资、客户导向、技术和国际化，肩负着“为投资者创造更多价值”的使命。在这一战略下，公司不断推动投资和研究文化的变革，在股权、固定收益和海外等各个业务领域都有亮点。

近年来，招商基金大力发展股权产品，亮点突出，不断创新，风格多样。例如，去年发行的摩根士丹利资本国际中国a股国际指数基金(MSCI China A-Share International Index Fund)是该行业第一批甚至是第一个此类产品。凭借先发优势，该基金的初始筹资规模在同行中名列前茅。招商基金除了创新股权产品布局外，还不断推进投资研究文化改革，注重客户的投资体验，股权投资业绩越来越亮丽。

固定收益领域是招商基金的传统优势。招商基金的固定收益业务以其持续的盈利能力和稳定的业绩，获得了权威评估机构的一致认可和众多奖项。海通证券两年来除了荣获“债券投资能力五星基金公司”的称号，并多次获得“金牛奖固定收益投资金牛基金公司”、“金牛基金债券投资回报基金管理公司”等重奖外，其明星基金经理和明星产品也获得了市场的一致好评。不仅获得了金牛奖、金鸡金奖、明星基金奖、晨星奖和华英奖，还吸引了工业债券。

招商基金的国际化和规范化具有鲜明的特点，近年来，国际业务不断寻求突破和创新。除了为深港一体化打造全球机会资产配置平台外，招商基金还与台湾、新加坡、欧洲qfii和韩国rqfii合作，实现了投资业务的突破，成为该基金少数实现行业盈利的海外子公司之一。

如果你什么都不说，你会找到自己的路。招商基金凭借长期良好稳定的业绩，不断赢得投资者的信任，总管理规模位居行业前列。今年，深圳从“特区”升级为“示范区”，迎来了新的战略定位。位于这片热土上的招商基金将继续发扬招商部门的创新精神和辛勤工作，以更大的热情投身于时代潮流，引领行业发展的新动向，开始新的征程！

市场存在风险，投资需要谨慎