数字经济体增长强劲 合伙人制度保驾远航

“投资者网络”李杰

今年，天猫的全天销售额达到了2684亿元，超出了市场预期。马云离开公司后，首双11取得如此骄人的业绩，无疑为阿里巴巴在香港上市提供了强大的动力，也证明了阿里管理体系的卓越。

业绩强劲增长

结合阿里巴巴在招股说明书中公布的数据和第三季度报告的数据，阿里的收入增长率在过去三年一直保持在50%以上，这是非常高的，而京东在过去三年的最高增长率是2016年的43.49%，到2018年已降至27.51%。相比之下，阿里的增长率是极好的。根据商务部的数据，中国的网上零售额从2016年的5.16万亿增长到2018年的9.01万亿，复合增长率为32.14%。阿里的收入增长率远远高于网上零售业的整体增长率，显示出阿里巴巴在网上零售业的领先地位。

2018年和2019年，归属于母亲的净利润增长率在37%以上，而京东和品多多多仍处于亏损状态。在2020财年上半年，虽然收入增长率下降了10个百分点，但考虑到2019年前三季度中国网上零售销售额仅增长了16.8%，比2018年的年增长率低了7个百分点，在网上零售业增长率下降、阿里收入巨大的情况下，阿里很难实现40%的增长率。

巨大的数字经济

阿里巴巴在招股说明书中将业务分为核心业务、云计算、数字媒体和娱乐以及创新业务。此外，阿里巴巴的非合并关联方蚂蚁金服为阿里巴巴的消费者和企业提供支付和金融服务。

阿里巴巴各项业务的主要产品

阿里巴巴的国内零售业务在中国营收中所占比例最高，分别占2017、2018和2019财年营收的72%、71%和66%。国内零售业务主要由淘宝、天猫和博士马生鲜贡献。淘宝是中国最大的移动商务平台，用户数量庞大且不断增长。天猫是全球最大的品牌和零售商第三方在线和移动商务平台。博士玛生鲜是阿里巴巴的一款新的零售产品，它创造了一种线上和线下消费场景相结合的新的消费体验。实体店面用作网上订单的仓库，实现送货上门，同时提供丰富有趣的购物体验。

阿里巴巴已经建立了涵盖消费者、商家、品牌、零售商、第三方服务提供商、战略合作伙伴和其他企业的数字经济。阿里巴巴运营着一个技术平台，制定交易规则，将所有参与者联系在一起，这样所有参与者就可以随时随地发现、交流、交易和管理彼此的业务。

阿里巴巴的交易市场和业务是高度协同的，这使得消费者、商家、品牌、零售商、其他企业、第三方服务提供商和战略合作伙伴能够相互联系和互动，共同形成数字经济。基于其领先的技术能力，该公司为数字经济的所有参与者提供服务。

阿里的管理方式

阿里的管理受到了外界的称赞。有传言称，2011年，32岁的王星第一次见到马云，谈起了阿里巴巴对美国使团的投资。王兴问马云:你最强的是什么？马云问:你怎么看？王星甲:策略和谎言。马云说:其实我是最强的傻瓜。王星说:我相信。

根据招股说明书披露的内容，阿里巴巴集团的最大股东是软银集团，而马云仅持有6.1%的股权，蔡崇信持有2%的股权。

尽管马云持股较少，但阿里巴巴已经与软银和阿尔塔巴签署了投票协议。在软银至少持有15%股份的前提下，软银和阿尔塔巴同意在年度股东大会上投票选举阿里巴巴合作伙伴提名的董事。

尽管马云仅持有6.1%的股份，但阿里的合伙人制度规定，其他股东或股东集团不得行使公司30%以上的表决权。在有限的情况下，阿里巴巴合伙享有提名和任命董事会简单多数成员的专有权，因此阿里巴巴合伙可以被视为公司的控股股东。当阿里巴巴合伙企业在董事会中提名或任命的董事因任何原因少于简单多数时，阿里巴巴合伙企业有权自行决定在董事会中任命必要数量的额外董事，而无需任何其他股东行动，以确保阿里巴巴合伙企业提名或任命的董事构成董事会成员的简单多数。

目前，阿里巴巴有38个合作伙伴。阿里巴巴的合伙人制度不同于双重所有制结构。双重所有权结构通过设立一个拥有更高投票权的股票类别，将控制权集中在少数创始人手中，而阿里巴巴的合伙人制度则是基于一人一票。

阿里巴巴合伙人每年可以选举一次，候选人至少需要获得所有合伙人75%的同意才能当选。阿里巴巴合伙委员会由不少于5名合伙人组成，包括马云、蔡崇信、张勇、彭磊、荆献东和王建。合伙委员会负责组织合伙人的选举和管理合伙人年度现金奖金池的相关部分。目前，马云和蔡崇信是合伙委员会的长期成员。

根据《公司章程》的规定，修改《公司章程》中阿里巴巴合伙企业董事的提名权及相关条款，要求股东大会拥有95%以上的表决权。

阿里的合伙人制度将公司的控制权归于合伙人会议，合伙人会议是一个约30人的核心高级管理团队，在一定程度上实现了集体领导，有利于公司的内部激励和主动性。与公司投票权集中在某些创始股东手中的双层股权结构相比，它具有一定的积极意义。

通过独特的合伙人制度，阿里巴巴将公司的经营权牢牢掌握在马云为首的合伙人手中，同时通过一人一票制度，实现了集体领导，最终取得了卓越的管理业绩。(思考金融产生了)■