央行将推动实际贷款利率下行

本报讯(记者孟)马荻11月20日，贷款市场报价将是第四次报价。就在前一天，11月19日，央行召开了金融机构货币信贷形势分析座谈会，部署下一步货币信贷工作，6家商业银行负责人出席了会议。会议强调，要充分发挥低利率对贷款利率的导向作用，推动金融机构真正参考低利率定价，推动实际贷款利率下行。分析师预计，11月20日，低利率很可能会被转移，金融机构在未来将获得更多的窗口指导，短期内，资金向信贷的转移可能会增加。

11月19日，央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲在座谈会上强调，要继续加强反周期调整，加大对实体经济的信贷支持力度，保持广义货币m2和社会融资增速与国内生产总值名义增速基本匹配，促进经济运行在合理区间。坚持推进结构调整，优化金融资源配置，着眼当前和长远。要充分发挥贷款市场报价利率对贷款利率的导向作用，促使金融机构改变贷款定价的惯性思维，真正参考贷款市场报价利率，推动实际贷款利率的下行趋势。要继续推进资本补充，提高银行信贷供给能力。

其中，“继续加大反周期调整力度”和“推动金融机构参照贷款市场报价利率定价，推动实际贷款利率下行趋势”等表述引起了市场参与者的关注。

苏宁金融研究所研究员陶金今天在接受《北京商报》采访时表示，本次会议是央行继2019年第三季度货币政策执行报告后，再次强调加强反周期调整，宽松货币政策的可能性大幅增加。同时，预计未来金融机构将得到更多的窗口引导，短期内货币市场对信贷市场的传导可能会增加，信贷市场的扩张趋势也相对清晰，社会融资的高概率将从上月开始明显反弹。

中国民生银行首席研究员文彬今天在接受《新京报》采访时表示，lpr新机制是深化利率市场化改革的重要举措，随着lpr报价机制的完善，未来市场化程度将越来越高。商业银行应更好地利用市场化的lpr报价来确定贷款价格，同时进一步突破贷款利率的隐性下限，从而有效降低实体经济的融资成本。

从目前银行应用lpr的情况来看，北京商报今天指出，央行第三季度货币政策执行报告中提到，9月份使用lpr定价的新增贷款比例已达到46.8%，主要用于企业贷款。随着lpr改革效应的逐渐显现，市场利率对贷款利率的传导效率提高，导致企业贷款利率下降。9月份新企业贷款利率较2018年高点下降0.36个百分点，初步体现了市场化改革降低实际贷款利率的政策效果。

但陶晋也指出，在实际业务中，大部分采用lpr定价的信贷业务都来自大银行，而中小银行的贷款业务可能不会以如此低的利率定价。要实现利率市场化，必须建立一个更加完善的利率走廊。更重要的是，lpr报价的竞争力有待进一步提高，银行快速下调贷款利率的动力不强。因此，有必要进一步加快机制改革的速度。

文彬预测，11月20日的lpr报价将在一年内下调5个基点，至4.15%。陶金还指出，预计lpr将很有可能下调，10个基点下降的可能性不能排除。