炊具龙头转型智能制造 爱仕达盯上“机器人”有出路吗？

“投资者网络”曹璐

最近，澳新科技有限公司(002403.sz，以下简称“澳新”)宣布，其已更改其全名和业务范围。根据公告，除了以前经营的炊具和家用电器外，变更后的经营范围包括设计、制造和销售工业机器人、机械零部件等内容。

ASD向智能制造转型的消息也引起了许多投资者的广泛关注，智能制造已经深入烹饪行业几十年了。那么，为什么ASD选择在这个时候转型到智能机器人领域呢？未来，建筑署的主要业务将如何发展？对于上述问题，投资者袭击者给建筑与空间司秘书长发了一封信，但从未收到该公司的回复。

重命名后拒绝

10月14日，ASD宣布公司于2019年11月1日召开了2019年第二次临时股东大会，审议通过了《关于拟变更公司名称和经营范围的议案》，同意将公司名称由“浙江ASD电气有限公司”变更为“ASD有限公司”，并变更公司经营范围。

对此，ASD表示，“浙江ASD电器有限公司”不符合公司现有业务范围，与公司未来发展规划不匹配。另外，根据市场变化和公司业务的发展，扩大业务范围可以更准确地反映公司业务的实际情况，从而增强公司的核心竞争力，满足公司未来业务发展的需要。

然而，这一消息似乎没有得到投资者的认可。10月15日，连续三天上涨的ASD股价开始止跌回升，从14日收盘价8.85元/股下跌至8.43元/股，跌幅为4.75%，总市值也从31亿元下跌至29.53亿元。经过5个交易日，澳新的股价略有波动。

向智能制造转型

事实上，早在2016年，ASD就已经在智能机器人领域取得了长足的进步。根据之前的定期报告，2016年9月27日，ASD与浙江钱江摩托车有限公司(以下简称“钱江摩托车”)、哈尔滨强波机器人技术有限公司和浙江钱江机器人有限公司(以下简称“钱江机器人”)签订了股权收购协议，并以自有资本人民币5865万元收购了钱江机器人51%的股权。

此次收购是ASD进入智能机器人领域的号角，也意味着ASD将从炊具和小型家用电器向智能机器人转型。对此，ASD表示:“它将结合机器人行业的优势，全面提升公司的智能化和自动化水平，将有助于公司做大做强。”

自那时起，协会先后组建了上海索鲁信自动化有限公司(以下简称“索鲁信”)、上海松生机器人系统有限公司(以下简称“松生机器人”)、拉博(上海)物流科技有限公司(以下简称“拉博物流”)和上海三友科技发展有限公司(以下简称“三友科技”)等机器人公司

根据2019年半年度报告，今年4月，澳新再次以1.37亿元的价格收购了潜江摩托车所持有的潜江机器人39%的股权，实现了其90%的绝对控股。被收购的太阳公司还发展了各自领域的优势，并扩大了ASD在机器人领域的业务。

例如，松声机器人在白酒行业开发了机器人应用，雷博物流深入智能仓储和物流领域，上海三友进入国家支持的半导体芯片行业，索鲁信依托ASD智能制造平台为子行业客户提供整体解决方案。

也就是说，在短短的三年时间里，ASD已经初步形成了一个由机器人本体、核心组件、应用集成和工业软件集成组成的智能制造生态系统。截至2019年6月底，ASD机器人产品今年的营业收入为1.45亿元，占总收入的8.93%，同比增长51.61%。

这两大业务需要整合

从传统的炊具制造到新兴的智能机器人，两个看似截然不同的领域应该如何共同发展？为什么建筑署选择这个领域进行改造？

根据最近发布的第三季度业绩报告，截至2019年9月底，ASD今年的总营业收入为25.11亿元，同比增长10.82%；归属于母公司股东的净利润为1.08亿元，同比下降5.21%；扣除后，归属于母公司股东的净利润为9600万元，同比下降15.68%。

从营业收入构成来看，炊具业务仍是ASD的王牌业务，其次是家电和机器人业务。截至2019年6月底，上述三类产品的收入分别为12.47亿元、1.91亿元和1.45亿元，分别占总营业收入的76.79%、11.77%和8.93%。

值得注意的是，虽然家用电器的收入不到2亿元，但这个行业是ASD尝试转型的第一步。2011年，不到一年前上市的ASD接管了BBK小家电的相关资产，希望打造“炊具+小家电”的双重业务体系，并提出“希望小家电未来的收入和利润能与炊具持平”的美好愿景。然而，经过多年的积累，ASD还没有进入小家电企业的主流企业。

巧合的是，同样也是炊具行业领导者的浙江苏泊尔有限公司(以下简称“苏泊尔”)也与ASD走上了类似的道路。为了摆脱对单一行业的依赖，Supor还选择了炊具和电器业务的双重转型，并通过与seb的强有力联盟，逐步实现产品类别和品牌的双重扩张。

风能数据显示，苏泊尔2019年前三季度营业收入为148.96亿元，同比增长11.22%；归属于母公司股东的净利润为12.48亿元，同比增长13.04%，净利润和增速均超过ASD。

跨境导致高商誉和高债务

近年来，频繁的合并和收购使ASD能够迅速完成其机器人行业的战略布局，并大大提高了其商誉。根据2019年年中报告的数据，ASD的商誉达到了1.04亿元，其中钱江机器人、松生机器人和索鲁信分别带来了4600万元、4200万元和1500万元的商誉。

遗憾的是，由于松生机器人、索鲁信、雷博物流等公司未能履行其绩效承诺，ASD宣布将绩效承诺期推迟一年，即原2017年至2019年的绩效承诺期改为2018年至2020年。

但尽管如此，上述公司中只有索鲁信实现了2018年的业绩承诺，扣除非经常性损益后的净利润为300.51万元，擦线后的净利润不低于300万元。2018年扣除非经常性损益后，松生机器人和雷博物流的净利润分别为566万元和-147万元，合计419万元，低于承诺净利润总额的90%，触发绩效补偿条款。三年承诺期结束后，ASD将根据目标公司三年的累计净利润进行会计处理。

同时，从最新的资产负债表可以看出，ASD的短期贷款大幅增加，从2016年底的1亿元增加到2019年前三季度的7.93亿元，但同期货币资金从4.08亿元减少到3.5亿元。如果其机器人业务不能在短时间内获得巨额利润，ASD的债务偿还压力就不容乐观。

即使面对沉重的压力，我们也可以看到建筑署转型升级的决心。今年9月，ASD再次宣布“拟投入5亿元至6.5亿元自有资金或自筹资金建设“温岭数字设备制造基地建设项目”，实现年产2万台工业机器人和5万台机器人的目标。”关键部件和3000套应用集成专用设备的生产能力将推动公司智能制造战略的发展。”

作为国内炊具行业的领先企业，ASD作为炊具制造商的形象已经深入人心，在智能制造和机器人板的大规模布局背后，是其不仅限于此的决心。那么，ASD能否成功跳出炊具行业的边界，实现向智能制造的真正转变呢？目前，测试需要时间。(思考金融产生了)■