两大制约因素或致7月份出口同比增速下滑

今年以来，中国外贸进出口总体保持稳定，外贸优质发展有序推进。关于7月份中国外贸形势，华泰证券(601688)首席宏观研究员李超向《证券日报》表示，7月份出口同比增长率预计为人民币0.5%，美元-5.9%。

分析原因，李超认为，全球经济低迷和国际关系不稳定将是导致中国出口下降的两大制约因素。进入7月后，这种影响可能会变得更加明显。逻辑的逆转还需要确认全球货币政策放松的转折点和国际关系的实质性缓解，数据反映会有一定的滞后效应。

“从需求方面的数据来看，7月份欧元区制造业pmi为46.4，日本为49.6，两者均低于繁荣和衰退的界限，欧元区制造业pmi继续下降。因此，人民币定价增长率为正值的原因是，自5月底以来，人民币经历了大幅贬值，形成了强大的定价效应。”李超说。

招商局证券(600999)(港股06099)宏观分析师谢向《证券日报》表示，展望7月，从主要发达国家pmi前期的经济数据来看，繁荣水平是稳定而疲软的。此前，掠夺出口的影响消退了，5月份对美国出口关税的提高产生了一定的影响。第二季度，总体外部需求放缓，出口增速预计将同比下降。

在进口方面，谢表示，去年同期基数明显上升，但国内需求可能趋于稳定。因此，进口增长率预计将略有下降。据估计，7月份进出口将分别增长-2.5%和-8.5%，贸易顺差将达到380亿美元。预计8月份进出口增速将略有回升，贸易顺差较7月份略有扩大。

李超预测，7月份人民币和美元的进口增长率分别为0.7%和-5.3%，7月份的贸易顺差预计为249亿美元。