有赞“抱紧”BAT 软件服务的春天到了？

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曾因“996”和“裁员”而被誉为舆论中心的他，最近频频与巨人“绝交”。8月8日，优赞宣布从百度获得了3000万美元的投资，而这距离腾讯获得10亿港元的投资仅4个月。优赞首席营销官关羽向《今日北京商报》记者透露，“优赞正在探索与支付宝的合作。”

小程序的普及使得商业服务提供商趋之若鹜，而低门槛进一步加剧了软件即服务领域的竞争。7岁的尤赞是第一批瞄准微信生态系统的saas服务提供商，2018年的收入为7.8亿港元，同比增长276%，亏损3.5亿港元。saas服务提供商的前景已经得到市场的认可。用赞美获利可能并不困难，但让资本市场像赞美一样有耐心并不容易。

再次投资

在4个月内，优赞一举获得了腾讯和百度的投资。8月8日，友赞宣布友赞控股公司已从百度获得3000万美元的投资。

在宣布投资之前，百度已经与优赞合作过。7月初，百度智能小程序和优赞推出了直接电子商务解决方案，可以帮助各种直接电子商务在百度快速开店。当用户使用百度应用搜索或浏览产品时，他们可以在智能应用的生态中直接实现交易。目前，优赞已经帮助100多个品牌访问了百度智能小程序。

优赞成立于2012年，并于2018年4月在香港上市。它被称为“微信生态的第一份”。优赞自成立以来，一直帮助商家建立微信商城，并通过公共号码、小程序、微信群等载体运营私人域名流量，提升个人客户价值。

与百度相比，优赞更早与腾讯合作。今年4月，腾讯以约7000万美元的出资额发起了新一轮融资。优赞已经成为继魏梦之后腾讯投资的又一家领先的saas服务提供商，也是唯一一家获得腾讯和百度投资的saas服务提供商。

关羽还向《今日北京商报》记者透露:“优赞和支付宝也在探索合作。2018年，正安与快手进行了合作，现在快手商户的销售增长非常迅速。”

关羽用赞赞赞首席执行官怀特·瑞文的话解释了赞赞和腾讯的关系。“腾讯提供的微信支付、社交广告等零售工具都是很好的木头，但是商家不能用这些木头单独做橱柜和桌子，赞赞扮演木匠的角色。腾讯需要saas厂商来实现工业互联网，而赞有能力帮助腾讯登陆工业互联网。这种关系也可以用来解释百度为什么选择投资赞。

然而，优赞之前没有与腾讯进行过资本合作。在受称赞的投资者名单中，几乎有所有的机构投资者。这一次，它被腾讯和百度持续投资，这让业内人士的关注度翻倍。然而，二级市场的表现依然平静。截至8月8日收盘，优赞的股价为0.485港元，上涨1.04%。

钱景是未知的

自2019年以来，优赞的股价一直徘徊在0.5港元左右。在火热的小程序轨道下，股价带着赞许有点尴尬。

业内人士对表扬的疑虑集中在盈利能力上。2018年财务报告显示，调整后的收入为7.8亿港元，同比增长276%；毛利润为2.7亿港元，同比增长93.3%。优赞两大核心业务软件系统服务收入4.3亿港元，交易费3.1亿港元，分别增长100%和129%。然而，优赞尚未盈利，2018年亏损3.5亿港元，2017年亏损1.5亿港元。

因为它们都源于微信生态，所以优赞经常被比作魏梦。据天空之眼报道，腾讯一个月前增持了魏梦，而魏梦迄今已获得腾讯投资的四倍。魏梦也连续三年盈利。2018年，魏梦的收入为8.7亿元，同比增长63%；调整后净利润为5080万元，同比增长355.3%。

比较这两份财务报告，魏梦的收入支柱是精准营销(广告)，saas服务的毛利率高于精准营销，但收入仅占40%。相比之下，优赞更注重软件服务。

Youzan有三个部分:saas服务、paas云服务和支付服务。其中，软件即服务服务包括:优正微商城、优正零售、优正小项目等。；Paas云服务是第三方开发者的“赞美云”。截至2018年底，Youzan Micro Mall已有442万注册商户和10万付费商户，与2017年相比，Youzan Small Program的gmv(营业额)总额增长了35倍。付费许可也是一个值得称赞的亮点。

业务多元化，运营数据持续增长。为什么赞还在亏损？艾传媒咨询(Ai Media Consulting)分析师表示:“拥有微信等腾讯社交软件提供的品牌效应和用户流量，拥有更大的市场优势。不过，优赞最初是免费收购用户的，需要支付巨额运营费用，因此优赞将遭受损失。”。

考验耐心

事实上，一些人已经公开表示，他们在2017年第三季度实现了大规模利润。关羽向《今日北京商报》记者明确表示，“优赞实现盈利并不难，但盈利不是现阶段要考虑的主要问题。优赞目前的自由现金流非常好，我们将把资金投入到产品、服务和生态建设上。急于盈利会让优赞放弃考虑长期利益。”。

根据艾瑞咨询的数据，2019年中国saas行业的市场规模预计将达到337亿元，2015年至2023年的复合年增长率为31.3%。

一般来说，saas产品的开发一般有四个阶段。第一阶段是产品改进的基本阶段。saas服务提供商需要改进基本产品，以满足所有企业的核心需求，这需要3-5年的时间。第二阶段是工业产品的深入期。saas服务提供商通常需要2-3年才能深入行业，发展相对缓慢，为关键行业制定解决方案，并输出更多成功的客户案例。

最后两个阶段是增值服务的生态建设期和分形复制期。在生态建设时期，平台需要与更多的开发商和服务提供商一起为商家服务，以满足客户的个性化需求，同时不断迭代整个系统，最终形成自己的品牌效应。

关羽认为，“尤赞目前正处于从第二阶段向第三阶段的过渡时期，需要不断投入资金和资源。”

不知道我们将来是否能对表扬有耐心。然而，可以判断，saas市场的竞争已经越来越激烈，包括老牌商业服务提供商如敦霸(香港股票01753)和各子行业的saas服务提供商都渴望搬迁。

“目前，表扬还处于亏损阶段。如果巨额投资后亏损状况没有改善，可能会让一些资本方失去耐心，或者让资本方持观望态度。”王青林说。