证券时报头版评论：房贷利率“换锚” 润物细无声

金融业的改革最终会影响到每个人的钱袋。因此，在改革过程中，有必要争取稳定，尽量减少改革在短期内对公众造成的影响。我相信五年期lpr报价的后续变化将会被遵循。或者转换股票抵押贷款的定价基准，贷款利率的合并将被悄悄地推进

商业个人住房贷款利率的“锚改”昨日正式落地。从现在开始，新签署的抵押贷款合同中的利率定价基准从贷款基准利率转换为贷款市场报价利率(lpr)。新发放的抵押贷款利率将受到三个因素的影响:贷款利率、当地政策规定的新增点下限以及银行的新增点。

个人抵押贷款的变化关系到成千上万购房者的钱袋子，也是银行重要的优质资产。根据央行发布的数据，截至今年第二季度末，个人住房贷款余额近28万亿元，占金融机构人民币贷款余额的近20%。虽然贷款利率的合并对各类贷款一视同仁，但抵押贷款利率的调整仍不同于企业贷款的特殊性和敏感性。

一方面，抵押贷款利率的调整影响更广，不仅影响利息支出，还影响社会对房地产市场的预期；另一方面，在推进贷款利率并轨市场化改革的过程中，抵押贷款行业也需要实施“住房无投机”政策。如何在保持实际利率稳定的同时确保利率市场化改革的深化，满足房地产政策调控的刚性需求，考验着决策者的智慧。

从新的抵押贷款利率政策出台的第一天起，定价基准的转换就稳定有序，对公众的实际影响微乎其微。对于普通贷款申请人来说，选择在10月8日前或10月8日后签订抵押合同，短期内贷款实际利率没有明显变化，主要是由于地方政策决定的lpr点增加，有效保证了改革前后抵押贷款实际利率基本持平。据媒体报道，上海确定的首套住房贷款利率比贷款利率低20个基点，实际利率相当于此前5%的基准利率。在改革初期保持抵押贷款实际利率基本不变，有利于巩固利率改革的稳步推进，有利于稳定楼市预期，有利于延续“无房可炒”的政策基调。

回顾过去，由于新发行的抵押贷款的利率主要与5年期贷款利率挂钩，贷款利率每月报价一次。考虑到银行中长期负债成本的有限降低以及稳定抵押贷款利率的需要，预计空室将降低5年期的lpr。这不仅有助于保持新发行抵押贷款的实际利率稳定，也为后续转换现有抵押贷款合同的定价基准铺平了道路。金融业的改革最终会影响到每个人的钱袋，因此有必要在改革过程中争取稳定，并在短期内尽量减少对公众的影响。我相信，随后五年期低利率报价的变化以及现有按揭贷款定价基准的转换，将会推动贷款利率的平稳整合。