人民币资产吸引力持续增强 前三季度外资净买入逾八千亿元中国债券

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分析师指出，目前中美利差处于历史高位，这是吸引外国机构投资者进入中国市场的主要原因。人民币贬值预期的减弱以及中国国债被纳入国际指数也吸引了更多的外资流入。

据中国外汇交易中心8日发布的数据，9月份，境外机构投资者在中国银行间债券市场净买入1，108亿元人民币，较上月大幅增长59%，7月份后突破1，000亿元。分析师指出，目前中美利差处于历史高位，这是吸引外国机构投资者进入中国市场的主要原因。人民币贬值预期的减弱以及中国国债被纳入国际指数也吸引了更多的外资流入。

每月净购买量再次超过1000亿元

数据显示，第三季度，外国机构投资者在中国银行间债券市场购买了3211亿元人民币的债券。由于上半年的净购买量约为5000亿元，前三季度的净购买量超过了8000亿元。

9月份，境外机构投资者买入3194亿元债券，卖出2087亿元债券，交易量为5281亿元，同比下降15%，同比上升162%。根据此前公布的数据，2019年第三季度外国机构投资者的交易量为15，875亿元。值得注意的是，2019年上半年，境外机构投资者的交易总额达到2.1万亿元，因此前三季度的交易量约为3.7万亿元。这样，2019年的交易额有望超过4万亿元。

在银行间债券市场，9月份境外机构投资者交易量仅占同期现货债券市场交易总量的3%。就机构类型而言，海外商业银行的交易最为活跃，占9月份交易的48%。此外，海外央行产品和海外资产管理产品的交易也很活跃，分别占19%和17%。利率债券仍然是海外机构的首选产品。

这种传播是“有吸引力的”

“从全球来看，中国国债收益率处于较高水平，这是外资大量进入中国债券市场的主要原因。对外资机构而言，中美利差超过100个基点，G 20国家的货币主权风险相当低，因此中国债券对外国投资者相当有吸引力。”郭盛证券的首席固定收益分析师刘玉指出。

风能数据显示，从10年期美国国债收益率的收盘价来看，中国和美国之间的息差在9月份仍保持在120个基点以上。根据英国的金融数据，截至北京时间10月8日21:30，中国10年期国债收益率为3.139%，而美国10年期国债收益率为1.515%，息差处于历史高位。

9月份，境外机构购买的债券净值恢复到1000亿元，这也表明自8月份以来，人民币兑美元汇率下跌的影响已逐渐消退。分析师认为，自8月份以来，人民币兑美元汇率持续走低，压力已经释放，贬值预期减弱。从人民币汇率的实际走势来看，9月上半月，人民币兑美元汇率继续上升，9月下半月又有所回落，9月份整体略有上升。

目前，在世界三大国际债券指数中，中国国债占据了两个席位。华泰证券(601688)的张继强团队指出，从新兴市场国家债券被纳入国际债券指数的经验来看，南非、哥伦比亚、罗马尼亚等国家的债券被纳入国际债券指数或其权重提高后，这些国家的对外投资规模显著增加。

除了跟踪流入中国债券市场的世界两大指数的产品基金之外，国际指数发布的开放信号将吸引央行、主权基金和国际金融机构加大对人民币债券的投资。

近年来，中国债券市场的开放步伐加快。从托管数据来看，外资投资中国债券的规模正在扩大。"从资本流入数据来看，2018年外国投资债券是显而易见的."刘玉表示，从债券市场的外部资金来看，从2017年开始流入中国，2019年的年度水平可能会超过2018年。