原油基本面向好：亚洲经济走强、美油库存大减、需求端改善！警惕OPEC或推迟

本篇文章4103字，读完约10分钟

汇通。8月17日，国际油价下跌。上周，由于亚洲经济数据强劲、美国石油库存整体下降以及美元贬值，需求改善的迹象提振了市场乐观情绪。然而，市场担心疫情在美国的蔓延可能会影响秋季的原油需求，美国新一轮大规模经济援助计划停滞不前，沙特原油产量大幅反弹，欧佩克和国际能源机构均下调了对石油市场需求的预期，限制了油价的上涨，整体价格出现波动和上涨。周一(8月17日)，国际油价下跌，美国石油报41.87美元/桶，当天下跌0.33%；布油报44.61美元/桶，盘中下跌0.42%。由于有利的供应面和改善的需求面，原油库存连续三周下降，原油产量和钻机减少。

根据美国环境影响评估局8月12日公布的数据，美国原油日产量为1070万桶，同比下降30万桶，环比下降30万桶，同比下降160万桶。美国现役钻机数量为244台，同比减少3台，环比减少9台，同比减少691台。此外，在最新的月度报告中，eia和opec均下调了2020年全球和非opec供应预测，这也反映出他们对产油国减产的信心。

石油库存总量和原油库存都有所下降

根据EIA 8月12日发布的数据，在8月7日那一周，美国商业原油和石油产品的总库存为14.46亿桶，比一周前减少了615万桶。其中，商品原油库存为5.14亿桶，同比下降451万桶，连续三周下降。汽油库存为2.47亿桶，同比减少72.2万桶。

炼油厂作业率提高，石油消费量增加:数据显示，8月7日这一周，美国石油总消费量为1937万桶/天，比一周前增加了146万桶/天，比一年前减少了269万桶/天。其中，汽油消费量为888万桶/天，同比增加27万桶/天，同比减少105万桶/天。在美国，炼油厂本周的运营率为81%，同比增长1.4%，同比下降13.8%。

原油库存大幅下降，亚洲经济数据增强，支持油价波动和上涨

上周，由于亚洲经济数据强劲、美国石油库存整体下降以及美元贬值，需求改善的迹象提振了市场乐观情绪。

然而，市场担心疫情在美国的蔓延可能会影响秋季的原油需求，美国新一轮大规模经济援助计划停滞不前，沙特原油产量大幅反弹，欧佩克和国际能源机构均下调了对石油市场需求的预期，限制了油价的上涨，整体价格出现波动和上涨。

从8月14日的收盘价看，布伦特原油价格为44.95美元/桶，同比上涨0.26美元/桶；Wti原油价格为42.25美元/桶，同比上涨0.64美元/桶；nynex的天然气价格为235万美元/百万英热，同比上涨0.9万美元/百万英热。

美国的油库已经大大减少，需求方面也有所改善，从而推高了油价。欧佩克可能会推迟部长级会议或对油价施压

自3月份以来，美国首次申请失业救济的人数首次低于百万大关。美国劳工部8月13日发布了最新的首次申请失业救济人数报告，称8月8日这一周美国首次申请失业救济人数降至96.3万人，这是自3月14日以来首次低于100万人，预计为12万人，之前的数字被修正为119.1万人。

环境影响评估提高了全球和美国的需求预测。Eia将在2020年将全球原油需求增长预测提高4万桶/天至-811万桶/天，并在2021年将全球原油需求增长预测提高3万桶/天至702万桶/天；据估计，2020年美国原油需求的增长率将为-200万桶/天，而此前的预测是-212万桶/天。据估计，2021年美国原油需求的增长率将为每天157万桶，而此前的预测是每天160万桶。

伊拉克、沙特阿拉伯和卡塔尔提高了原油价格。伊拉克将9月份出口到亚洲的巴士拉轻质原油价格定为每桶1.5美元，高于阿曼迪拜的平均价格。

沙特阿拉伯将9月份对美国的巴士拉轻质原油价格定为每桶0.85美元，高于美国含硫原油指数；卡塔尔9月份将离岸原油的官方价格定为每桶0.6美元，高于阿曼迪拜的平均价格；陆上原油的官方售价定为每桶0.5美元，高于阿曼迪拜的平均价格。

六国石油部长重申了他们减少产量的承诺。阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、巴林、阿曼和伊拉克的石油部长举行了电话会议，讨论全球石油市场的现状和未来发展前景。六国部长在联合声明中强调，近期全球经济好转的积极迹象“非常令人鼓舞”，并重申将全面履行欧佩克+协议的承诺，即限制石油产量，以进一步加快石油市场的再平衡。

市场利润空因素

国际能源机构下调了对2020年全球需求的预测

国际能源机构已将全球石油需求从2020年的每日9210万桶降至9190万桶，并从2021年的每日9740万桶降至9710万桶。2021年，全球石油供应量预计将增加160万桶/天。航空空旅行前景预测降低，2020年航空空煤油需求降低185，000桶/天。

欧佩克可能推迟部长级会议

欧佩克成员国讨论了将联合部长级监督委员会(jmmc)会议从8月18日推迟到8月19日的问题，会议将集中讨论7月份石油减产协议的执行情况，并在8月份评估形势。

沙特石油公司投资建设产能

沙特阿拉伯国家石油公司首席执行官纳赛尔表示，即使在目前的油价水平上，他的公司仍在投资建设产能。Saudi Aramco打算将其日产量提高到1300万桶。从长远来看，这可以用它声称有效赢得更高的全球份额来解释。

原油指数跟踪

库存:本周商业原油、汽油和馏分油仓库的库存减少

商业原油、汽油和馏分油库存均有所下降:根据EIA 8月12日发布的数据，美国商业原油和石油产品库存总量为14.46亿桶，同比下降615.1万桶。其中，商业原油库存为5.14亿桶，同比下降451.2万桶；汽油库存为2.47亿桶，同比减少72.2万桶；共有1.78亿桶馏分油油库，同比减少232.2万桶。

供应:美国原油产量和现役钻机数量减少

欧佩克减产执行率降至97%:8月份最新月度报告显示，7月份欧佩克原油日产量增加97.9万桶，至2317万桶，减产执行率降至97%。沙特原油日产量增加86.6万桶，达到841万桶，伊拉克原油日产量增加3.8万桶，达到375万桶，伊朗原油日产量减少1.1万桶，达到194万桶，阿联酋原油日产量增加9.8万桶，达到243万桶。

年度供应预测被降低

由于全球流行病的爆发和俄罗斯的石油战争严重影响了石油市场的供需平衡，eia和opec在3月份紧急下调了全球供应预测。

根据8月份的最新月度报告，eia下调了其对2020年全球石油供应增长的预测，从36万桶/天降至9422万桶/天，同比下降642万桶/天；2020年非欧佩克石油日供应增长预测下调14万桶，至6361万桶，同比下降238万桶。欧佩克将2020年非欧佩克石油供应增长预测下调了7万桶/日，至6211万桶/日，较去年同期下降303万桶/日。

原油产量和现役钻机数量减少

根据美国环境影响评估局8月12日公布的数据，美国原油日产量为1070万桶，其中每周下降30万桶，每月下降30万桶，同比下降160万桶。

根据贝克休斯公司8月14日发布的数据，美国现役钻机数量为244台，同比减少3台，环比减少9台，同比减少691台。

全球钻机数量在7月份有所下降

根据贝克休斯公司8月8日发布的数据，2020年7月，全球共有1030台钻机，环比减少43台，同比减少1208台。其中，美国钻机数量为255台，同比下降19台，同比下降700台；加拿大有32个钻井平台，环比增加14个，同比减少89个。

六月份美国的公爵数量增加了

根据美国EIA 7月13日发布的数据，2020年6月美国主要盆地未完工的钻机(duc)数量为7659台，比上个月增加35台，比2019年同期减少871台。

需求:炼油厂的运转率提高了，对石油消费的需求也提高了

欧佩克下调了2020年全年需求预测:根据欧佩克8月份月度预测，2020年全球原油需求将同比下降906万桶/天(9.09%)，至9063万桶/天，较上月预测下降11万桶/天。其中，经合组织地区需求下降492万桶/天(10.28%)，至4296万桶/天，而经合组织地区需求下降483万桶/天(10.13%)，至4285万桶/天。

年度需求预测是稳定的

3月份，由于全球疫情爆发和俄罗斯爆发的石油战争，严重影响了石油市场的供需平衡，eia和opec在3月份紧急下调了全球需求预测。

根据8月份的最新月度报告，eia将2020年全球石油需求增长预测上调了4万桶/日，至9314万桶/日，同比下降811万桶/日。欧佩克将2020年全球石油需求增长预测下调11万桶/日，至9063万桶/日，同比下降906万桶/日。

炼油厂的运转率提高了&原油加工能力下降了

根据美国环境影响评价数据，美国炼油厂的原油加工能力为1864万桶/天，比上个月减少34万桶/天，同比减少16万桶/天；本周的运营率为81%，每周增长1.4%，每月增长2.9%，每年增长13.8%。

石油消费需求有所改善

根据美国环境影响评估数据，8月7日那一周，美国的石油总消耗量为1937万桶/天，比一周前增加了146万桶/天，比一月前增加了89万桶/天，比一年前减少了269万桶/天。其中，汽油消费量为888万桶/天，同比增加27万桶/天，环比增加24万桶/天，同比减少105万桶/天。

原油净进口减少

根据美国环境影响评价数据，美国原油和成品油的净进口额为12万桶/天，同比下降6万桶/天，环比上升19万桶/天，同比下降250万桶/天；原油净进口为248万桶/天，同比下降71万桶/天，同比下降55万桶/天，同比下降255万桶/天；成品油净进口量为-236万桶/天，同比增长65万桶/天，环比增长74万桶/天，同比增长5万桶/天。

金融因素:美元指数下跌，布伦特原油非商业多头头寸增加

上周初，由于美国经济数据的改善和投机性购买的增加，美元指数略有走强。随后，由于美国新一轮的COVID-19救援计划尚未达成，加上市场对美国大选和未来政策方向的担忧，美元指数已由上涨转为下跌。

截至8月14日，美元指数为93.00，较上周下跌0.31%。布伦特原油的非商业净多头头寸为205，000，同比增加17，100；wti的非商业净多头头寸数量为521，000个，同比减少15，300个。

来源:开源证券