估值更具相对优势 天弘中证500ETF正在发行

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中国证券报(记者陈悦)展望a股市场前景，华泰证券认为，a股市场短期内可能面临波动格局，但中长期上升趋势并未得到根本扭转，指数投资布局正逢其时。其中，沪深500指数具有行业分布均衡、偏向新的经济发展方向、增长良好、估值百分比相对较低的优势。投资者可以通过投资沪深500指数etf分享a股市场的平均收入。正在发行的田弘CSI 500etf值得关注。

沪深500指数由500只市值最高的股票组成，不包括沪深300指数成分股和总市值最高的300只股票，涵盖大部分行业，全面反映了中国a股市场一些中小企业的股价表现。

与大公司相比，中小公司的利润增长更大/0/房。根据华泰证券的数据，计算了近五年归属于沪深300和沪深500指数之母的净利润复合增长率。自2013年以来，沪深500近五年的利润增长率高于沪深300指数，自2016年以来优势明显。

此外，沪深500近5年的平均资产负债率低于沪深300，与总资产回报率相比，沪深500也有优势，近5年的平均回报率为2.9%，高于沪深300的1.5%。因此，高增长的特征有助于长期回报，而沪深500更适合长期投资。

在估值方面，华泰证券认为，CSI 500的估值已经修复，但目前仍未达到历史中值水平，因此空未来将有一定的上涨。截至2020年7月20日，沪深500指数的市盈率为31.4倍，处于2007年1月15日以来的44.3%的分位数。

同时，计算CSI 500指数与a股市场其他可比指数的当前估值百分位数，并选取历史市盈率、市盈率和股息收益率的百分位数作为直方图。可以发现，沪深500在这三个指标上表现突出，与其他同类指标相比处于较低的估值水平，具有较高的投资价值。