主流券商集体看多中公教育增长前景

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今天，中工教育的股价开盘走低，收盘上涨31.98元，创历史新高，市值接近2000亿大关。

7月14日晚，中工教育发布了2020年半年报业绩预测，公司预测上半年上市公司股东应得净利润将损失2-3亿元。主要原因是在上半年，受疫情影响，大规模的线下上课无法启动。此外，今年上半年，许多省份的公务员联考从4月底推迟到8月22日。与往年相比，相关收入延迟了4个月，使得本报告期公司能够确认的营业收入较去年同期减少。

业绩已经下滑，但股价仍在上涨。一些分析师认为，短期业绩波动不会改变公司的年度和长期发展，许多券商如光大证券、东兴证券和广发证券仍将中工教育评为“买入”和“增持”。

光大证券表示，疫情影响了中工上半年的收入和利润，但培训需求非但没有消失，反而有所延迟。考虑到省级考试机构考试培训业务的恢复，以及公司在教育部门和职业能力培训部门布局的加快，中工教育的“购买”评级得以维持。

东兴证券还表示，由于疫情的影响，中期报告做了前期亏损，一方面是收入方面的季节性错配。另一方面，这也是成本和费用的相对刚性。为了迎接2020年的扩招，公司仍在疫情背景下保留教师，成本和费用方面的刚性拖累了上半年的明显表现。但是，随着考试的逐步恢复，前期的规模扩张和人员储备将有助于公司在招聘升温后把握培训市场红利，实现市场份额的进一步提升。

根据之前的季度报告，第一季度中国公众教育支付给员工的现金为10.9亿元，同比增长36%，高于企业现金流的增长率。中工教育表示，在疫情期间，公司仍保持着良好的扩张趋势。

另一方面，招生人数的扩大也导致了报考人数的增加，考试竞争的激烈程度也明显提高。据了解，9个省已完成注册的申请人总数已超过200万，增幅超过43%。东兴证券指出，今年的省级考试规模已经大大扩大，竞争的推进有望推高整体参与率，这有利于公司的年收入规模。中工教育与深圳证券交易所的投资者进行了互动。随着“确保就业”等地扩招政策的相继出台，培训申请人数迅速增加。(cis)