美联储官员观点不一 业内担忧持续宽松令通胀走高

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美联储官员上周表达了强烈的不满，但该机构未能就降息达成一致，这在一定程度上触及了市场此前对降息50个基点的预期，美国股市在那一周也没有继续下跌。至于许多国家为应对经济增长放缓而采取的降息措施，业内人士认为，持续宽松的货币政策可能会“吞噬”全球低通胀红利。

大多数全球股市上周下跌。从周线来看，美国三大股指全线下跌。道琼斯指数每周下跌0.6%，而S&P 500指数和纳斯达克指数均下跌近1.2%，为近两个月来的最大单周跌幅。欧洲股市涨跌互现，英国富时100指数上涨0.04%，德国dax 30指数下跌0.5%，法国cac 40指数下跌0.4%。

一些美联储官员上周表达了他们对经济前景和利率政策选择的看法。在纪念布雷顿森林体系75周年的讲话中，美联储主席鲍威尔重申了他对宽松货币政策的立场。他指出，第二季度经济增长已经放缓，并表示全球经济增长疲软和贸易担忧仍在影响美国的经济增长。该机构正在密切关注经济数据的变化，并将及时采取行动保持经济增长。

美联储副主席克拉里达认为，美联储应该迅速采取措施刺激经济，而不是在数据恶化到一定程度后被迫采取措施。纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)主席威廉姆斯(Williams)也表示，当经济出现危机迹象时，采取迅速行动降低利率是值得的，但他后来澄清说，讲话与政策决定无关。

“目前，美国经济形势良好，就业状况良好。尽管美联储计划降息，但包括我在内的大多数市场参与者个人认为，降息不一定对美国经济有利。从长远来看，这可能会导致股市泡沫，而且不会有效。提振实体经济。”上海国际金融经济研究所著名研究员、上海社会科学院研究员许在接受《上海证券报》采访时表示，当财政政策和货币政策的叠加效应消失后，企业的实际盈利能力可能不会很好，风险厌恶情绪的蔓延将导致经济泡沫的破裂。

“全球贸易争端的不确定性，加上国际货币基金组织(IMF)预计今年全球经济增长率将下降，美联储获得了降息的充分理由。”许对说道。

一些美联储官员对降息持谨慎态度。堪萨斯联邦储备银行行长乔治认为就业报告和消费数据令人满意，并倾向于保持利率不变。达拉斯联储主席卡普兰认为，目前的利率水平似乎并没有抑制经济增长，过度刺激可能会导致金融失衡。

根据芝加哥商业学院的cme利率观察工具fedwatch的数据，美联储7月份降息50个基点的概率为22.5%，比上周五下降1.5%。

当美联储的降息预期越来越强时，包括韩国、印度尼西亚和南非在内的几个新兴经济体的央行开始提前行动，上周首次降息。

“对全球经济增长不确定性的担忧有所增加。由于全球贸易争端，一些国家的出口和贸易数据表现不佳。在这样的经济背景下，大多数国家都会选择传统的货币政策来刺激经济，但效果如何仍是疑问。许表示，虽然全球通胀水平较低，但持续宽松的货币政策将很快“吞噬”低通胀红利，而长期宽松的货币政策将不可避免地导致通胀再度抬头。