转融通真的来了！基金能多赚多少？

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再融资业务有望成为指数基金未来增加收入的稳定来源。根据华宝证券的计算，在乐观的情况下，按照30%的上限位，借出业务将使公募指数基金的收益增加0.5%，在50%的上限位下，活跃股票基金的收益将增加0.75% ~ 1%。

在正式批准再融资后的第一个交易日，一些基金公司迅速参与了再融资业务。今天，包括E基金、南方基金和华夏基金在内的许多基金公司已经完成了第一笔再融资交易。

首批基金参与了再融资业务

7月22日，再融资交易发布的第一天，包括E基金、南方基金和华夏基金在内的多家基金公司完成了首次再融资交易。

据介绍，再融资是指基金通过证券交易所综合业务平台，以一定的利率向中国证券金融有限责任公司(以下简称“中证金”)出借证券，中证金到期偿还所借证券，补偿相应权益并支付费用的业务。目前，只有指数基金、封闭式基金和少数特殊类型基金可以开展再融资业务。基金通过出借证券获得一定数额的利息收入，计入基金财产，从而增加投资者的收入。这种业务特别适合指数基金。

E基金相关负责人表示，再融资为公共基金提高投资收益提供了新的手段。特别是对于指数基金来说，参与再融资对指数基金本身和提高市场效率都有很大的好处。

华夏基金相关部门负责人表示，一方面，证券借贷机制具有价值发现功能，有助于稳定股市价格，抑制过度投机和炒作；另一方面，证券借贷有助于增加相关基金的收入，引导更多的中长期基金进入市场。

南方基金还提到，对于指数基金来说，借出证券可以带来更稳定的额外收入，这预计将涵盖管理费、托管费和其他成本。

再融资业务意义重大

再融资业务有望成为指数基金未来增加收入的稳定来源。根据华宝证券的计算，在乐观的情况下，按照30%的上限位，借出业务将使公募指数基金的收益增加0.5%，在50%的上限位下，活跃股票基金的收益将增加0.75%~1%。然而，活跃的股票型基金和指数型基金的实际借贷意愿受到许多因素的影响，实际借贷比率可能低于50%和30%的上限。

对于基础市场，再融资业务也有助于发挥价值分配功能。太平洋证券(601099)表示，融资融券系统有望改善科技板块的“单边市场”等问题。目前，沪深市场融资融券业务已初具规模，但从结构上看，融资余额占90%以上，而融资余额占比很小。“单边城市”有很多原因。一方面是由于缺乏投资者教育，个人投资者比例高，不适合专业要求高的证券借贷业务；另一方面，由于证券借贷凭证来源不足，供应有限。自上市首个交易日起，科技股可作为融资融券的主体，这在一定程度上缓解了“单边市场”问题。

在完成一定的程序后，更多的基金将陆续加入再融资团队。一位基金经理表示，在此之前，他只通知了科委牵头开展再融资，主板开展再融资的时间还没有确定。因此，一些发行科技主题基金的基金公司首先进行了再融资测试，并获得了第一批再融资资格。目前，许多基金公司仍在申请再融资过程中，在审批流程成功完成后，将参与再融资业务。