达安股份：稀缺核心资产 打开5G的正确方式

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作为监管民营企业的领导者，公司是a股第一个也是唯一一个纯粹的监管对象。稀缺性将有助于公司扩张和崛起，整合监管行业并赋予其权力。目前，股权结构健康，实际控制人具有丰富的从业和项目管理经验，长期股权激励机制充分释放了绩效活力。深入培育华南，享受大湾区的红利。销售网络发达，合作伙伴系统和金奎大学院的文化超重和同质化。公司经营稳健，业绩增长速度有保证，业务结构明显优化，跨区域发展取得成效。现金流量有望持续改善，现金充裕，负债率低。

公司积极纵向延伸产业链，横向整合七大产业。自上市以来，公司加快了扩张步伐，先后收购了洪敏电力、广东顺水、广东道新、威斯电力的股份，并强势进入电力/水利/车路协调市场。此外，先后与新疆建子、燕山玉龙、陈悦建管、锦江集团建立战略合作关系，推进跨区域、多元化发展，并计划设立M&A基金，帮助实施整合战略。

与5g网络建设直接带来的业务相比，企业通过向传统企业提供5g应用来构建智能建筑工地/城市工业生态更有意义，这是开启5g时代的正确途径。凭借深厚的工程监理背景，公司打造了最正宗的智能网站产品，在全国20多个省市和500多个项目中投入使用，得到了各大运营商和主要房地产开发商的认可，并参与了广东道信加汽车与道路协作市场，带动了工程咨询的主营业务，后者是大湾区首家汽车与道路协作一站式解决方案集成商。

公司利润预测和投资评级:预计公司2019年至2021年的营业收入分别为5.98亿元、7.55亿元和9.44亿元，每股收益分别为0.48元、0.61元和0.78元。

看好公司作为扩张期的稀缺核心资产，并充分受益于未来的行业整合、5g和大湾区建设。结合绝对和相对估值方法，公司的目标价格为21.98元/股，相当于2019-2021年的市盈率分别为46.2倍、36.1倍和28.1倍。升级到“强烈推荐”等级。