委托式易主戏剧性十足 裕兴股份实控人又变回来了！

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记者吴正毅编辑邱江

裕兴股份(300305，诊断股份)在两个多月前宣布了所有权的变更，现在已经改回来了。几天前，该公司发布了一份补充公告。常州科技街是一家国有企业，在获得约29%的股份投票权后被提升为大股东。该公司将把实际控制人的席位设定为“将财产返还给原所有者”。

虽然a股市场通过表决权委托完成股权变更的情况并不少见，但宇星股份的股权变更有一个更特殊的要求——防止控制权的丧失。现在，当实际的控制器再次“返回”时，是由于监管压力还是游戏环境的变化？

根据宇星股份有限公司于8月24日发布的本补充公告，常州市钟楼区政府由原来被认定为公司新的实际控制人，不再被认定为实际控制人，公司的实际控制人成为王建新董事长。

公告披露的原因是，由于常州科技街不直接参与公司的经营管理，在委托表决前将征求王建新董事长的意见。由于王建新的意见会影响受托人的投票结果，基于更加谨慎的判断，公司的实际控制人仍然是王建新。

在此之前，常州科技街的最终控制人常州钟楼区政府已经实际控制上市公司两个多月了。

经过审阅公告，今年6月，宇星股份的实际控制人王建新等7名股东突然将所持股份的28.98%的表决权委托给当地国有企业常州科技街，后者以零对价进入公司。

从以往a股市场股权变动的案例来看，大多数上市公司都经历了流动性危机，由于大股东所持股份被冻结或质押，他们通过委托投票权的方式转移了控制权，意图引入战略合作伙伴进行纾困。但是，宇星的利润近年来一直比较稳定，大股东所持股份没有被质押或冻结，所以很容易主动吸引人们的猜测。

对此，本所已两次发出询证函，询问上述所有权变更的原因，并要求说明实际控制人的识别依据以及如何确保控制权的稳定性。作为对交易所调查的回应，该公司称这是一项“预防性”措施。受托人常州科技街注册资本2亿元未缴足，公司股份转让没有明确的计划或安排。

对于此次行动的原因，王建新表示，计划引入政府战略联盟，突出和加强地方政府对上市公司的引导和支持，稳定和增强管理团队的信心，确保企业取得最佳的社会和经济效益。常州科技街表示，接受投票权，使上市公司在遇到影响控制权稳定性或公司其他业务稳定性的特殊情况(如有)时，能够站在更高的高度和视野，酌情做出决策或进一步巩固控制权，维护当地经济和资本市场秩序，维护公司和中小股东的利益。

现在，事情又变了。根据最新公告，常州科技街仍是上市公司中拥有最大投票权份额的单一股东，但实际控制人席位已“归还给原所有者”。

“裕兴股份有限公司委托的投票权非常特殊。这显然只是一个工具性和战略性举措，旨在寻求对地方国有资产的保护。”市场参与者向上海证券报记者分析，这种委托投票权不符合商业逻辑，而是一种应急措施。"现在，将实际的控制器更换回来可能仍面临监管压力."

宇星公司发生了什么紧急情况，迫使实际控制人员紧急转移增援？

据追溯宣布，在今年5月13日之后的短短一个月内，公司第二大股东北京仁济通过二级市场持续增持股份，总持股比例超过4%。此外，截至半年度报告时，一致行动人上海嘉信的总持股比例超过17%，与最大股东王建新仅相差6.5%左右。北京董事张对董事会审议的投资议案投了反对票。不难看出，两大阵营之间存在差距，而实际控制者王建新转向寻求国有资产的干预。

令人费解的是，在宇星股份上市之前，京华仁济和沪嘉信都是发起人股东，但实际上，控制人张涛的家人也是常州人。在过去的7年中，双方从未承认过协同行动关系，直到今年6月深圳证券交易所发出关注函，双方才首次承认这种关系。

为什么裕兴股份的两大股东阵营意见不一？真正的控制器会再次改变游戏趋势吗？一切仍然未知。