公募普通FOF再扩容 逆势突围路在何方？

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记者陈伟编辑张译文

经过一年半的时间，新一批5家公开发行的fof获得了“出生证明”，产品数量增加到21家。截至2019年第二季度末，已发行41只公开发行的开放式基金，不仅数量接近普通开放式基金的两倍，而且规模相差100亿元。据业内人士称，除了业绩不理想和养老基金的分流之外，公开发行养老基金不仅需要管理者不断提高自身的配置能力，还需要更多的资源。

根据公开信息，获批的公开发行FOF为郭芙志诚选择的三个月定期公开混合fof、E基金选择的多资产三个月持有混合fof、诺德选择的三个月定期公开混合fof、广发确定的三个月持有混合推出fof和嘉禾永泰选择的三个月持有混合推出fof。从名称和运营模式来看，这五种产品都强调“基础选择”，并且都是定期开放三个月，这是为了形成一种与长期封闭的老年人公开募股更明显的区别。

据悉，除了郭芙志诚挑选的fof将于9月初推出外，其他几款产品的分销计划仍不明朗。一家基金公司的相关人士告诉记者，fof不容易出售，目前也不是该公司的业务重点。该公司没有在渠道中推广fof，而是更倾向于推广一些受欢迎的产品，比如建立一个债务基础，并在最近的市场中专注于医药和技术主题基金。渠道对fof产品的接受程度也非常普遍。如果要发行产品，公司需要增加资源投入。

就业绩而言，fof的公开发行实现了“咸鱼翻身”。根据choice的数据，今年有16种产品实现了正回报，其中前海开元豫园、海富通巨友精选和上投摩根上瑞分别增长了32%、25.46%和13.74%。其他产品的产量低于10%，性能差距明显扩大。大成基金资产配置部fof首席研究员王群航认为，具有“择优”特征的fof今年总体表现良好，业绩差异不仅有利于资产配置，也有利于时机选择。例如，前海开元豫园的主要收入来源是股票基金和黄金基金，表现出良好的择时能力；上半年，海富通巨友精选主要增持医药行业基金，并逐步减持轨道拥挤的消费品基金，灵活运用于信息技术、沪深500等成长型ETF，也取得了良好的回报。

据《上海证券研究报告》报道，在过去的两年里，公开发行普通股的数量一直在增加，但其规模却逐渐缩小。截至第二季度末，16家普通金融机构的总规模仅为50.73亿元。从主营产品的规模变化来看，前海开元豫园第二季度末的规模为3.37亿元，比年初的1.76亿元增长了近一倍；第二季度末海富通居友精选的规模为8.87亿元，与年初基本持平，比第二季度减少1.37亿元。