规范估值体系助力四板挂牌企业投融资

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全面深化资本市场改革的路线图日前出台，12项改革任务将明确资本市场未来的重点发展方向。除了科技股和创业板的改革，区域股票市场(俗称“四板市场”)也被写入路线图作为改革的重点。证监会相关人士表示，要弥补多层次资本市场体系的不足，包括选择多个区域性股票市场进行制度和业务创新试点，允许高素质券商拓展柜台业务。

《中国证券报》记者近日获悉，中国证券业协会区域股票市场委员会近日牵头起草了《区域股票市场估值指引(草案)》，该指引将规范四板市场的估值。业内人士认为，给四板市场一个标准化的估值体系有助于上市公司的投融资行为。

估价说明是关键的一步

四板市场改革已经不是第一次被纳入中国资本市场的顶层设计方案。

为了规范四板市场，相关监管部门进行了实践。中国证券业协会区域股票市场委员会最近牵头起草了《估值指引》。

“估价是一系列投融资活动中非常重要的一环，是投融资双方都能理解的资本语言。”参与起草上述草案的北京新六汇谷科技有限公司董事长张星辉表示，统一的估值体系有助于投融资双方的合作，因此，规范估值是四板市场发展的关键一步。

有助于企业的长期标准化发展

中国证券业协会区域股票市场委员会主席、估值定价工作小组组长、天府证券交易中心总经理刘表示，从行业调研和沟通来看，四板市场估值应从“权威”、“专业”、“行业”三个方面研究解决非上市公司估值定价问题。

张星辉认为，对四板市场进行规范的估值体系，有利于上市公司的投融资行为，也有利于企业进行金融监管、股权激励、股权质押和可转换债券发行等市场行为，有利于四板市场企业的长期规范发展。“估值必然会为企业投融资提供一个公平的参考价格，并有助于盘活股权流动性。综合估价报告，还具有价值发现功能。衡量小微企业实力的注册资本、净资产等指标被估值报告中的增长预测所取代。企业也可以横向比较同行业的同类公司，找出优势和差距。”