刚刚又一家合资券商要来了 多家合资券商排队待审

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9月25日晚，根据中国证监会网站信息，中国证监会于9月24日收到了大和证券集团公司、北京国资管理中心、北京西城资本控股有限责任公司关于设立证券公司的批复材料。

又一个合资经纪人来了！

9月25日晚，根据中国证监会网站信息，中国证监会于9月24日收到了大和证券集团公司、北京国资管理中心、北京西城资本控股有限责任公司关于设立证券公司的批复材料。

在外资持股比例放开的背景下，如果大和证券的合资经纪业务进展顺利，有望成为中国第六家外资控股的合资经纪公司。

与两个伙伴携手合作

大和证券新成立了一家合资券商

在外资股新政放开后不久，外资机构进入中国市场的步伐也在加快。这一次，日本四大证券公司之一的大和证券是准备进入国内资本市场的主角。

近日，中国证监会于9月24日收到了大和证券集团公司、北京国资管理中心、北京西城资本控股有限责任公司的《证券公司设立审批》材料。

这也意味着大和证券进入中国成立合资经纪公司的关键过程。

事实上，早在一年前，大和证券就对中国市场表现出浓厚的兴趣。2018年4月，中国证监会正式发布了《外商投资证券公司管理办法》，放宽了对境外个人投资者在上市证券公司持股比例的限制，允许外资合资券商进入。

随后，大和证券首席执行官公开表示，他将寻求在中国的证券合资企业的合作伙伴。2018年5月和10月，在中日领导人互访期间，还提到应共同努力推动日本证券公司进入中国市场。

在双方领导人达成初步共识的前提下，大和证券加快了建立合资券商的进程。2018年9月，北京市政府批准了北京市财政局提交的《关于支持日本大和证券集团在北京设立合资公司的请示》。

2018年11月1日，北京国有资本管理中心与大和证券集团签署了《合作谅解备忘录》。根据当时的商业情况，日本股东大和证券在合资证券公司中的持股比例为51%，而北京国资管理中心和第二大中国股东的持股比例分别为33%和16%。经与西城区协调，北京市财政局推荐北京金融街(000402)资本运营中心为第二家中国股东。

2019年6月24日，大和证券集团与北京市国有资本管理中心和北京金融街资本运营中心正式签署合资合同和合资公司章程(草案)。

据田玉娥信息，与大和证券联合申请成立合资经纪公司的北京国资管理中心是一家国有资产管理公司，由北京市国有资产监督管理委员会认缴出资350亿元，业务范围包括投资和资产管理、组织企业资产重组和并购等。

另一个合伙人，西城资本，是北京金融街资本运营中心的全资公司，其股东结构如前所述略有调整。

一般来说，从申请到正式批准需要几个月的时间。经监管部门批准后，外资证券公司有6个月的准备时间(包括人员招聘、制度准备等)。)，经现场检查合格后，方可正式开业。

这也意味着大和证券的合资券商有望在明年上半年前正式开业。

已经成立了合资经纪公司

撤退四年后与中国作战

事实上，大和证券对中国证券市场并不陌生。

早在2004年9月，大和证券与上海证券成立了合资券商海基大和，当时双方分别持有66.67%和33.33%的股份。上海证券将其赞助和承销业务转让给海基大和。

当时，这家合资券商的合作期限是10年。这也是中国加入世贸组织后诞生的第三家合资券商。然而，在合作期间，洲际大和证券的表现并不令人满意。

据悉，在过去的十年中，洲际大和证券只完成了四个初始项目，即东突科技(300353)、康乃特、益米康(300249)和卧武生物(300357)，以及观复家居的私募业务。与此同时，洲际大和证券始终处于亏损状态。

2014年，大和证券与上海证券的合同到期。由于多种因素，大和证券也退出了洲际大和。一位曾在海基大和工作的高管透露:“当时，大和证券并没有主动退出，而是因为10年合约到期，国泰君安(601211，诊断股票)正在与上海证券进行资产交易。重组，所以不再考虑续约。”

大和证券将海基大和证券33.3%的股权转让给上海证券，上海证券更名为海基证券，成为上海证券的全资子公司。

当时，同样由上海国际集团控股的国泰君安正准备上市。在一股独大的原则下，上海证券51%的股权转让给国泰君安。

随后，国泰君安以4.06亿元的上市价格，通过在上海联合产权交易所公开上市，转让了海基证券66.67%的股权，以解决上海证券与海基证券的横向竞争问题。最终，中天城头的子公司以30.11亿元人民币的价格收购了海基证券的股权。

2018年8月，中天金融(000540)集团有限公司持有的海基证券的股权达到94.92%，上海证券仅剩余5.08%。海基证券更名为中天郭芙证券。

已经在中国市场消失了四年的大和证券从未放弃合资券商的计划。去年以来，在资本市场逐步开放的背景下，大和证券重新启动了设立合资券商的计划。

许多合资经纪人排队等候审判

经营外资机构的准入

在当前限制外资进入金融业比例的背景下，中国证券市场对外开放的步伐越来越快，合资券商无疑将迎来新的发展机遇，许多外资机构也纷纷涌入中国市场。

2018年12月，瑞银通过增持股份，成为首家持有合资证券公司的外资金融机构。2019年3月29日，中国证监会宣布批准设立摩根大通证券(中国)有限公司和野村东方国际证券有限公司，其控股股东分别为摩根大通和野村证券。

自从取消持股比例限制的新政策出台以来，申请设立合资券商的消息开始增多。

8月，华信股份有限公司(600621)宣布，全资子公司华信证券已上市，并通过上海联合产权交易所转让其控股子公司摩根华信证券2%的股权。之后，摩根士丹利作为唯一的意向受让方，以3.76亿元的价格获得了摩根华新的控股权。交易完成后，摩根士丹利将持有摩根华新51%的股权，并成为这家国内合资券商的控股股东。

今年8月，高盛还向中国证监会提交了一份申请，要求将合资证券公司高盛高华的持股比例提高至51%。据公开信息，高盛高华证券成立于2004年，由高盛集团和北京高华证券共同出资。目前，北京高华持有高盛高华67%的股份，高盛(亚洲)持有33%的股份。

高盛高华在年报中指出，2019年，公司将继续寻求相关监管部门的支持，积极拓展融资渠道，努力建立合理可靠的融资框架，以有效提高公司抵御流动性风险的能力，支持公司业务更大发展。

目前，已有多家合资券商提交了申请，正在等待中国证监会的批准。根据公开信息。拟设立的连欣证券、金源统一证券、方圆证券、汉化证券、华盛国际证券于2019年5月17日收到证监会反馈，正式进入“第一反馈”流程。

天丰证券(601162，咨询股票)表示，引进优质外资证券公司是大力发展直接融资的重要举措。一方面，国外券商可以在投资银行业务中引入国外成熟的专业服务和工具，如股权融资，以丰富市场生态；另一方面，引进高质量的外国证券公司可以迫使国内证券公司积极改变和提高其竞争力，从而促进资本市场的成熟。

中信证券(600030)非银行分析师指出，外资证券公司的优势需要a股市场配套环境的成熟和外汇管制的放松。短期内，放松持股比例限制不会改变证券业的竞争格局。从长远来看，随着监管环境和市场环境的变化，外资证券公司的竞争优势有望提高。