前十月22个基建项目获批 投资总额超7643亿元

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[摘要]截至2019年10月21日，国家发展和改革委员会网站公布了22个基础设施项目的核准信息，项目总投资超过7643亿元。

《时代周刊》记者谢江山来自上海

作为稳定增长的两大支柱之一，国家基础设施项目逐步加快，交通项目得到集中审批。

据《时代周刊》记者不完全统计，截至2019年10月21日，国家发改委网站已发布22个基础设施项目的核准信息，项目总投资超过7643亿元。

根据国家发改委和中泰证券的数据，今年国家发改委批准的基础设施项目投资规模较2018年同期大幅增长。前三季度的投资规模是去年同期的5.6倍、2.0倍和2.4倍。

为了在2019年稳定中国经济，人们对基础设施投资寄予厚望，但前三个季度的整体表现低于预期。根据国家统计局10月18日的数据，在第三产业中，基础设施投资(不包括电力、热力、燃气和水生产及供应行业)同比增长4.5%，增速比1-8月快0.3个百分点。其中，铁路运输业投资增长9.8%，增速下降1.2个百分点；道路运输业投资增长7.9%，增速加快0.2个百分点；水利管理行业投资增长1.9%，增速加快1.2个百分点；1-8月，公共设施管理行业投资增长0.9%，下降0.3%。

中国人民大学崇阳金融研究所副所长、产业研究部研究员卞在接受《时代周刊》采访时表示，从政策角度看，增加基础设施投资是可以预见的，因为中国经济仍在走下坡路，所以有必要支持底层，关注基础设施建设。“但是，政策的可预测性在实际执行过程中遇到了一些困难”。

“首先，一些地方政府早期的负债率过高。在这种情况下，加强地方基础设施投资将不可避免地受到限制。甚至提前发行本地债券也需要一个着陆过程。其次，传统基础设施已经相对完善，基础设施投资快速发展的时代已经过去。现在更加注重精细化管理。一方面，更多的基础设施投资需要集中在5g、人工智能、工业互联网、物联网等方面。新的基础设施，但这些建设投资很大，对技术和人才有更高的要求，而且回报期很长。”卞祖咏进一步解释道。

近7643亿元的基础设施项目获批

已批准的基础设施项目有22个，涉及内蒙古、江苏、新疆、山西和甘肃等19个省市，其中大部分在中西部省份启动。其中，新疆已被批准为新疆昭苏机场项目、新疆玉田机场项目和新疆塔什库尔干机场项目三个新机场项目的第一名；内蒙古已批准呼和浩特新机场项目和中国民航大学新校区建设和老校区改造项目；在四川，有两个项目——成都城市轨道交通四期建设计划(2019-2024年)和四川阆中民用机场项目。

“从地区来看，中西部地区现在在基础设施方面有大量投资。相比之下，东部起步早，投资多，基础好，发展态势稳定。但是，中西部地区起步阶段基础较差，城镇、公园和企业之间距离较远，人口分布相对松散。现阶段，投资需求相对较大。”华东师范大学教授、南通大学江苏长江经济带研究所特聘教授徐长乐在接受《时代周刊》采访时指出。

在投资方面，新建的渝昆高速铁路、成都轨道交通四期和郑州轨道交通三期位列前三，三个项目总投资均超过1100亿元。

就项目类型而言，在2019年披露的22个基础设施项目中，铁路和机场仍是重要组成部分。其中，批准最多的机场项目，共有12个；其次是轨道交通项目，共七个。此外，还有两个航道整治项目和一个学校改造项目。

在卞看来，国内传统基础设施投资的范畴已经从最初的发电转变为修建铁路、公路、城市铁路和一般机场。“特别是一般机场，中国与发达国家还有很大差距，目前仍有很大发展。这个城市的地铁建设也取得了很大进展。中国的土地资源少，人口多，这是地下空.的大趋势”

一方面，铁路、公路和机场仍然是基础设施的重要组成部分；另一方面，5g、人工智能、工业互联网等新的基础设施项目已进入政策鼓励范围，成为投资亮点。

此前，在2019年由全国31个省公布的政府工作报告中，有许多新的基础设施项目涉及数万亿的投资规模。例如，浙江省发布的《2019年政府工作报告》提出，要大力推进数字经济、生命健康、高端装备、文化旅游、能源环保等五千亿投资项目，提升八万亿产业竞争力。上海正在加快5g网络的建设。9月底，上海正式发布《上海5g产业发展与应用创新三年行动计划(2019-2021)》，提出到2021年，上海将成为世界知名的5g产业发展高地和应用创新源。数据显示，截至8月31日，上海已建成基站8809个，其中移动站4066个，联通站2917个，电信站1826个。

海通宏观分析师蒋超此前分析称，新基础设施的建设实际上扩大了传统基础设施的范围。这些设施的建设非常重要，因为它考虑到了稳定增长和促进创新的双重任务。“许多新工业和新技术的发展离不开基础设施的改善，与未来科技发展相匹配的基础设施投资是新经济蓬勃发展的必要条件。”

第四季度基础设施投资的增长率预计将继续上升

进入实现年度目标的最后阶段，许多省市提出要把稳定增长作为经济工作的重中之重，并冲刺到第四季度，确保完成今年的目标任务。在对第四季度工作进行具体安排时，很多地方都明确表示，稳定增长的关键在项目，要抓好项目建设。

10月上半月，许多省市启动了帮助稳定经济的重点项目。10月10日，河南省鹤壁市107个重点项目开工建设，总投资409亿元，涵盖先进制造业、现代服务业、生态环保、文化旅游和基础设施；10月15日，黑龙江省宣布62个重点项目向社会资本开放，包括环境治理中的污水处理、棚户区改造、养老、旅游、交通、铁路运输、园区基础设施和设备制造等10多个重点行业；10月16日，青岛西海岸新区董家口经济区启动了10个重点项目，总投资108亿元，涵盖新材料、资源回收、基础设施等领域。

工业证券梦洁团队(601377)最近发布了一份研究报告，称2019年前8个月，国家发改委基础设施项目的平均申报价值仅接近2万亿元。9月份，这一数字飙升至63340.95亿元，同比增长192.81%。其中，地方基础设施项目申报量同比增长146.5%，成为NDRC申报数据恢复的主要推动力。逐月来看，6月、7月、8月和9月份，申报基本建设规模分别增长33.93%、26.3%、9.6%和188.1%。

这一增长趋势一直持续到10月。10月份前两周，地方政府上报的基础设施项目同比增长28.15%，其中交通项目上报增长率为50.9%，水利项目上报增长率为153.1%。「本地投资意愿低及新基建项目不足是首三季基建投资放缓的主要原因。如果本地投资意愿继续上升，将支持第四季度的基础设施投资。”兴业证券预测，随着地方专项债券和基础设施相关政策的增加，第四季度基础设施投资将稳步增长。

在接受《泰晤士周刊》采访时，许多专家对第四季度基础设施投资的增长率持乐观态度。

“第四季度，财政政策仍需在基础设施支持方面发挥重要作用，明年地方债务计划将提前出台，融资将得到改善，这将有助于基础设施投资增速企稳回升。”中国民生银行(600016)(港股01988)首席研究员文彬认为。

“随着地方债券发行的加快，国家发展和改革委员会加快了项目的审批，规定专项债券可以作为重大项目的资本金，效果将逐步显现。第四季度基础设施投资增速将好于前三季度。”卞认为，今年以来，国家基础设施项目的投资审批更加注重如何扩大内需，更有意识地把重点放在与民生相关的项目上，如旧住宅区改造和夜间经济建设等。

交通银行金融研究中心(601328)(港股03328)副总经理兼首席研究员唐建伟在接受《泰晤士报》采访时提醒，尽管2019年基础设施投资备受期待，但很难指望仅靠基础设施投资就能支撑中国经济的稳定增长。一方面，目前国内基础设施已经过了高峰期。除了2018年的低增长率外，前两年的增长率一直保持在20%左右。“很难在此基础上保持高增长”；另一方面，基础设施投资需要由政府的杠杆和债务增加来驱动，这将增加宏观杠杆比率，这反过来导致基础设施空.的局限性