央企混改再提速 操作指引即将出台

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为规范混合所有制改革进程，明确审批权限，预计近期将出台《中央企业混合所有制改革操作指引》。专家认为，明年国有企业改革将在重要领域和关键环节取得突破，国有企业混合改革进程有望进一步加快。

《中国证券报》记者29日获悉，为规范混合所有制改革进程，明确审批权限，中央企业混合所有制改革操作指引有望在近期出台。专家认为，明年国有企业改革将在重要领域和关键环节取得突破，国有企业混合改革进程有望进一步加快。

军事领域的混合改革

自第四季度以来，中央企业的混合改革已经敲响了装配号。最近，274个中央企业混合改革项目联合“招商”，军工、石油等重点领域被突破。

军工混合调整进一步加快。《中国证券报》记者了解到，CNNC的三家子公司中国核工业华兴建设有限公司、核工业工程研究设计有限公司和CNNC房地产公司打算通过增资扩股的方式实现混合改革。中国核工业华兴建设有限公司计划向新引进的投资者发行35%的股权。核工业工程研究设计有限公司计划引入不超过三家其他资本，以释放49%的股权，其中私人资本不少于10%。CNNC房地产希望通过积极引进高质量的战略投资者来振兴现有的土地。

中国兵器装备集团正积极推进湖南华南光电公司与华川实业有限公司的混合改革..其中，湖南华南光电有限公司计划引进3至5家外部投资者，实施核心员工持股，并通过资产重组或整体上市进入资本市场。

中国兵器工业集团214研究所与武汉吴中铸锻有限公司的混合改革也在积极推进。214研究所计划引进总持股比例为34%至39%的外部投资者和持股比例为10%至15%的关键员工。

石油和电信企业混合并改变他们的努力

中石油(601857)子公司广东邱欢广业工程公司计划引进外部战略投资者。中石化(600028)子公司绿源地热能源开发有限公司计划增发20%的股份，控股股东持股比例将降至43%左右。此外，中国海洋石油总公司下属的安全技术服务公司正根据“双百行动”下提交给国资委的整体企业改革工作计划，积极推进核心员工持股。预计员工持股工作将于2019年底完成，计划于2020年开始引入战略投资者，通过增资扩股发行不少于15%的股份。

电信领域的混合改革也进入了快车道。中国电信天一电子商务有限公司已被列入SASAC“双百行动”试点和NDRC“第四批混改”试点，计划通过第二轮增资发行35.23%的股权，计划融资金额为20亿至30亿元人民币。

中国联通(600050，诊断单元)积极推动混合修正。中国联通混合改革的第一个试点企业航美网络有限公司计划通过增资扩股引入具有业务协同的战略投资者，并计划发行10%至15%的股份。

数据显示，2015年至2019年9月，全国产权市场共完成国有企业混合改革项目1823个，引进各类社会资本3883.2亿元，其中中央企业570家，引进社会资本1414.8亿元。

“年底前，在一系列举措的推动下，国有企业的混合改革明显加快。”中国企业研究院执行院长李进表示，据统计，70%的中央企业实施了混合改革。国有企业混合改革进入了大量项目落地运营的新阶段。

操作规则应该是清晰的

《中国证券报》记者了解到，为引导中央企业实施混合改革，预计将出台《中央企业混合所有制改革特别指引》，规范混合改革进程，明确审批权限。

专家表示，SASAC将中央企业混合改革方案的审批权下放给了中央企业集团，而没有得到SASAC的批准。随着中央企业的批量改革，规划和完善中央企业的经营规则势在必行。

事实上，北京、上海、山西、江西、四川等许多地方都出台了国有企业混合改革的操作指引，加快地方国有企业综合改革取得新突破。

格力电器(000651)28日晚宣布，高淳资本的子公司珠海明俊投资合伙(有限合伙)成为格力电器15%股权转让的受让方。据业内人士称，此次股权转让意味着国有企业混合改革的3.0阶段即将到来。

上述专家表示，中央企业混合改革的进展相对慢于地方国有企业。随着审批权限的下放，第四季度中央企业混合改革有加快的趋势。在推进中央企业混合改革的过程中，审批权限的界定、评估、债务处置、员工安置、公司治理、中长期激励等流程规则需要具体措施给予指导。

李进指出，混合所有制经济将进入“实施综合手段，追求乘数效应”的新阶段。要真正“增强微观市场主体的活力”，必须在“混合”的基础上进行深层次的“改革”，即在国有资本授权机制、董事会治理模式、职业经理人和中长期激励机制等方面进行配套改革，以确保中央企业的混合改革效应逐步显现。