押宝银保渠道 华贵人寿仍难破亏损难题

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“投资行”李伟

华归人寿保险自成立以来，一直处于亏损状态。10月30日，华归人寿发布的2019年第三季度偿付能力报告显示，截至第三季度末，公司保险业务收入为1.93亿元，净利润损失为2638.03万元，累计损失为2.23亿元。

根据“投资一条线”，华归人寿保险的偿付能力在2019年第三季度末有所提高，核心和综合偿付能力充足率从222.08%提高到277.02%，保险业务收入为1.93亿元，远高于2018年第三季度末的6088万元。

然而，随着营业收入的明显增加，华归人寿的营业费用也大幅增加，导致整体亏损，其大额支出主要用于提取保险责任准备金、业务和管理费。同时，华归人寿2018年退保金为932万元，较2017年的26.3万元增加3433.28%。

2017年至2018年，原保费收入前五名的保险产品中，有三种通过银行保险渠道销售，保费收入贡献率分别占前五名保险总收入的96%和91%。

至于如何调整公司的经营模式以获取利润以及退保金突然增加的原因，投资一行已发函核实华归人寿保险，但截至发稿时尚未收到回复。

损失持续存在

根据企业调查，华归人寿保险成立于2017年2月，由中国贵州茅台酒厂(集团)有限公司、康华保险代理有限公司、贵州桂安金融投资有限公司、贵州桂民发展投资有限公司等11家公司共同出资组建，其中大股东为中国贵州茅台酒厂(集团)有限公司，持有20%的股份。

作为贵州省第一家地方保险法人机构，华归人寿的业绩备受关注。然而，自2017年2月成立以来，华归人寿一直没有听到好消息。根据公司2019年10月30日发布的《2019年第三季度偿付能力报告》，截至第三季度末，华归人寿损失2638.03万元，加上2017年和2018年的损失金额，以及两年的累计损失。

同时，华归人寿第三季度的偿付能力报告显示，从2017年到2019年第三季度末，公司的偿付能力充足率从701%下降到277.02%。

在盈利能力方面，根据投资一线编制的华归人寿2017年和2018年年报，2018年保险业务收入较2017年大幅增长，从4.19亿元增长至6.27亿元。然而，在收入增加的同时，营业费用也直线上升。根据年报，公司营业费用由2017年的5.49亿元增加至7.87亿元，其中退保金大幅增加，2017年退保金仅达到26.3万元，2018年增加至932万元。此外，公司的赔偿费用、手续费和佣金费用均大幅增加。

就保费上涨而言，华归人寿经历了一段不和谐的时期。2019年1月，中国保险监督管理委员会公布了一项处罚决定，称从2017年7月至8月，华归人寿向投保人提供了保险合同规定以外的其他福利。在银行保险业务运营过程中，向投保人赠送了总价值105.76万元的天妃茅台酒，涉及保费1.1199亿元。

投资一行查看2017年第三季度的偿付能力报告发现，在中国保监会提到的2017年7月至8月期间，华归人寿保险的保险业务收入从1398.62万元飙升至2.29亿元，但当时的净利润仍处于亏损状态，为1445.61万元。据业内人士称，这种情况可能与过度支出有关。

银行保险依赖

在投资一线查看华归人寿2017年和2018年的年报，发现公司通过银行保险渠道销售的产品贡献了大部分利润。

根据年报，2017年，在华归人寿经营的所有保险产品中，按保费规模排名前五位的是华归七彩史圣养老保险、华归嘉德E定期人寿保险、华归车辆集团意外伤害保险、华归七彩赢家年金保险和华归集团意外伤害保险。这五种产品的总规模溢价占公司2017年规模溢价的99.03%。在这五种产品中，通过银行保险渠道销售的保险产品有三种，即豪华多彩养老保险、豪华汽车团体意外伤害保险和豪华团体意外伤害保险。这三种保险产品的规模保费占前五种产品的96%。

2017年华归人寿五大保险类型销售情况

图片来源:华归人寿保险2017年年报

2018年，华归人寿通过银行保险渠道销售的产品保费规模仍然巨大。2018年排名前五位的保险产品分别是华归华美史圣养老保险、华归双德英养老保险(分红型)、华归嘉德E定期寿险、华归大麦定期寿险、华归华美赢年金保险。这五种产品的原始保费收入占公司2018年规模保费的93%。在这五种产品中，仍有三种产品通过银行保险渠道销售，即豪华多彩的养老保险和豪华多彩的养老保险(分红型)。这三类产品带来的原始保费收入占前五名产品保费规模的91%。

2018年华归人寿五大保险类型销售概况

图片来源:华归人寿保险2018年年报

连续两年，华归人寿对银行保险渠道的依赖可见一斑。据行业分析人士介绍，银行保险渠道非常稳定，相应销售的大部分产品都是理财产品，可以给保险公司带来大量的现金流，因此成为行业的宠儿。现在，由于大环境向“保险姓保险”的转变以及银行保险渠道的高业务成本，许多保险公司正在从银行保险渠道转型。

虽然华归人寿发展的某些方面受到了阻碍，但其寿险业务表现良好。数据显示，截至2018年，在中国开展互联网业务交流的67家寿险公司中，华归保险的寿险业务占全国互联网寿险市场份额的22.3%。(投资在一条线上)■？