电商消费渗透率持续上升 快递公司业务量保持高增长

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据最新的10月份《商业快报》报道，a股快递公司的月业务量保持了30%以上的增长速度。在业务量高速增长的背景下，大多数快递公司的单票价格仍在下降，快递行业的价格战仍在继续。

得益于电子商务消费的快速发展，国内快递业持续繁荣，业务量保持高增长趋势。

据最新的10月份《商业快报》报道，a股快递公司的月业务量保持了30%以上的增长速度。证券时报e公司记者注意到，在业务高速增长的背景下，大多数快递公司的单票价格仍在下降，快递行业的价格战仍在继续。

从市场表现来看，除申通快递(002468)外，其他三家快递股SF Holdings (002352)、童渊快递(600233)和大云(002120)今年以来都增长了20%以上。其中，大云股票全年上涨40%以上，美国股市中通快递的最新收盘价创下历史新高。

业务量的高增长

国家邮政局公布，2019年10月快递行业运行情况显示，全国快递服务企业业务量57.6亿件，同比增长22.7%；营业收入达到658亿元，同比增长23.2%。

数据分析显示，快递行业整体业务量增速较9月份有所放缓，但总体仍保持较高的增长趋势，这可以从2019年10月四家a股快递公司发布的业务数据中看出。

11月18日晚，包括SF控股、申通快递、童渊快递和大云在内的四家a股上市公司分别发行了10月份的商业快递。其中，顺丰快递的快递物流业务实现营业收入89.84亿元，同比增长24.45%；业务量为4.38亿张，同比增长48.47%。

此外，申通快递的快递业务收入为19.8亿元，同比增长19.44%；业务量达到7.02亿张，同比增长37.38%。10月，童渊快递实现快递产品收入24.02亿元，同比增长16.04%；业务量达到8.61亿张，同比增长36.94%。大云股票增长迅速。10月份，快递业务收入28.02亿元，同比增长149.96%；业务量达到8.65亿张，同比增长30.27%。

总体而言，四家a股快递公司的业务量增长率保持较高的增长趋势，但行业内部结构在增长率方面发生了重组。SF控股的快递物流业务在10月份增长了近50%，超过申通快递，排名第一。

今年5月，SF控股针对特定市场和客户推出了特别优惠和其他新产品。这是SF控股自上市以来第二次进入低价市场。这种低价策略主要针对特定的客户群体。此后，SF快递的快递物流业务增速开始逆转。自5月份以来，顺丰快递的快递量增速已连续6个月上升，月增速从4月份的6.6%快速上升至10月份的近50%。

相比之下，申通快递业务增速明显放缓，从6月份的54.4%降至10月份的不到40%，月度增速仅高于2019年3月。此外，在业务量方面，童渊快递和大云股份的快递业务量相当接近。

此外，中通快递发布的最新未经审计的第三季度财务报告显示，第三季度公司收入为52.66亿元，同比增长24.4%。其中，快递服务收入46.76亿元，同比增长26.8%。扣除跨境业务收入2.74亿元，单票收入1.63元，同比下降13.2%。

据中通称，单票收入的下降主要是由于该公司为应对市场竞争而努力将补贴维持在相对较高的水平。中通快递预计，2019年包裹投递总量将在115.1亿至119.3亿之间，同比增长35%至40%。

价格战仍在继续

电子商务消费渗透率持续上升，也带动了快递行业的高速增长。据国家统计局统计，10月份电子商务实体零售额累计增长19.8%，比同期社会消费零售总额增长11.7%左右；10月份，电子产品普及率达到19.5%，同比增长2.0%。

东北证券(000686)指出，目前，电子产品占国内快递业务的70%，已经成为快递业务增长的重要一极。“电子商务繁荣，快递繁荣”，电子商务的繁荣发展将带来快递业务的持续增长。

随着业务量的高速增长，快递行业的价格战似乎并没有停止。根据国家邮政局发布的数据，1月至10月，全国快递行业的单程票价为11.94元，比2018年同期下降近1.5%。如果我们只看一个月，2019年10月的全国快递票价是11.42元，同比有所上升。

根据10月份的数据，大多数快递公司的单票收入仍呈下降趋势。除大云股票外，其他三家a股快递公司的单票价格同比都下降了10%以上。其中，顺丰快递单票收入20.51元，同比下降16.18%；申通快递的单票收入为2.82元，同比下降13.23%；童渊快运单票收入2.79元，同比下降15.26%。

大云股份宣布，其主要受快递服务收入增加的影响。2019年10月，公司快递服务的单票收入为3.24元，同比增长91.72%。自今年1月1日起，大云对全网快递服务中的配送服务业务模式进行了调整。此次调整后，大云在加盟商提供的快递服务中增加了配送服务，相应地，快递服务收入增加了配送费收入项目。

该行业保持了高度繁荣

根据中国工业信息网的数据，预计到2020年，全国快递业务量将达到700亿件左右，市场将保持稳定增长。

中泰证券认为，快递业在未来三至五年内将保持15%至20%的复合增长率。主要驱动力有三个方面:一是长尾类在传统电子商务中的渗透率持续上升，传统电子商务有望保持20%的增长；二是新的电子商务平台的兴起；第三，快递市场内部结构性增长贡献新的数量，中西部地区和跨境电子商务带动国际快递市场增长加快。

目前，快递行业保持快速增长，集中度不断提高，达到82%的历史最高水平。西方证券(002673)认为，随着对更多订单的强劲需求，电子商务的整体渗透率将继续上升，网上交易渠道将继续挤压线下消费，电子商务快递有望被带动。