消费金融风口下“正规军”的经营考题

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2019年，在消费升级和政策支持等多种因素的帮助下，消费金融行业实现了快速发展，一批获得牌照的消费金融公司集中增加了资本，从而提高了龙头企业的盈利能力。然而，在进入快车道时，一些公司严重落后。与此同时，自今年年初以来，十多家消费金融公司经历了频繁的高管变动。业内人士表示，基于整体风险管理的考虑，监管部门也在引导和规范消费金融的发展模式。

大力扩张，启动增资竞争

《今日北京商报》记者注意到，今年以来，各消费金融公司纷纷频繁增资。最近一次增资是在11月15日。上海银监会宣布批准中国银行消费金融有限公司变更注册资本，调整股权结构，同意将注册资本从8.89亿元增加到15.14亿元。同时，要求公司在批准之日起6个月内完成相关的法定变更手续。如果变更未在上述规定的期限内完成，该批准将无效。

增资完成后，中国银行消费金融的股权结构将发生变化，但股东席位不会发生变化。根据公告，中国银行(601988，诊断股)(港股03988)在中国银行消费金融的持股比例由40.02%上升至42.8%，安百里集团的持股比例由20.64%上升至22.08%。上海陆家嘴(600663，诊断股)金融发展有限公司从12.57%增至

值得注意的是，除了中国银行消费金融，许多消费金融公司都在集中增加资本。据中国银行业监督管理委员会发布的行政许可统计，《今日北京》记者发现，今年以来，至少有9家消费金融公司变更了注册资本，并获得了中国银行业监督管理委员会的批准。例如，9月30日，河南中原消费金融经河南银监局批准，将其注册资本从8亿元人民币变更为20亿元人民币。此前，湖南尹畅58消费金融、兴业消费金融、哈尔滨银行消费金融、银豹消费金融和兆联消费金融也获准增加注册资本。

零点一研究所所长俞白成分析说，今年以来，消费金融公司的增资激增，显示了行业的增长和股东的乐观情绪。由于杠杆的存在，消费黄金公司需要在高速扩张的同时补充资本，以获得更大的业务增长。同时，消费黄金公司的高速增长也需要更多的场景和技术支持。互联网金融技术公司在这方面有优势。

竞争加剧，人事变动频繁

值得注意的是，除了资本增加热，各种消费金融公司也有频繁的高层管理人员变动。据中国保险监督管理委员会批准的文件统计，《北京商报》今天报道，杭州银行消费金融、中国银行消费金融、晋商消费金融等16家公司。从变动的频率来看，第三季度是消费金融公司高层管理人员变动的高峰期。从变化的细节来看，共有黄金上市公司的高级管理人员在消费金融公司工作的案例很多。

11月15日，银监会公布了消费金融领域的最新人事变动。银监会浙江监管局对程少勇的任职资格作出了批复，称程少勇被批准为杭州银行消费金融独立董事。程少勇现任互助黄金上市公司小营科技总裁。

近两个月来，杭州银行消费金融高级管理层人事变动频繁，包括程绍勇的任命，杭州银行消费金融发生了五次人事变动。

值得注意的是，7月、8月和9月是消费金融公司人员变动的高峰期。《京华商报》记者注意到，第三季度，四川金城消费金融、上海商城消费金融、湖南尹畅58消费金融、圣银消费金融和华融消费金融公司等9家公司发生了高管人员变动。

除银监会批准文件外，11月15日，《今日北京》记者从业内人士处获悉，小额信贷网首席运营官叶伟将出任海尔消费金融首席执行官。

据白成分析，在频繁的人事变动背后，显示出行业竞争更加激烈，对高管能力的要求也更高，所以主动或被动的高管经常被调整。

另一位分析师指出，消费金融公司高管的频繁变动也反映了消费金融发展中业务发展有限、管理压力较大的现状。随着消费金融行业竞争的日益激烈，一些消费金融公司可能希望引入新的高管来推动其快速发展。

性能差异需要开发新的场景

在业绩方面，截至目前，包括兆联消费金融、兴业消费金融、即时消费金融、中国邮政消费金融和华融消费金融在内的18家公司已经披露了2019年上半年的业绩。在披露的公司中，80%的公司上半年盈利，但一些公司严重缩水，显示出与去年同期相比大幅下降。总体而言，今年上半年，消费金融公司的绩效差异明显，总公司仍保持相对优势。

具体来说，2019年上半年，兆联消费金融以7.1亿元的净利润位居行业榜首。此外，兴业消费金融、即时消费金融、中国邮政消费金融和海尔消费金融分别以4.42亿元、3.02亿元、1.39亿元和1.28亿元的净利润位居前列。相比之下，尹畅58消费金融、苏宁消费金融和华融消费金融上半年均出现亏损。

在资产方面，财务报告数据显示，截至2019年上半年，共有6家注册消费金融机构总资产超过100亿元，分别是兆联消费金融、即时消费金融、兴业消费金融、中国邮政消费金融、哈尔滨银行消费金融和上海商城消费金融。其中，总资产最大的是兆联消费金融，为766.346亿元，其次是即时消费金融和兴业消费金融，分别为511.11亿元和309.79亿元。总资产最低的是盛银消费金融，只有28.49亿元。

据余百成分析，消费金融公司作为消费金融业务的专业特许经营机构，仍处于高速增长阶段，但2018年增速有所放缓，主要是受总公司的影响。此外，荣360数据研究所分析师艾指出，目前特许消费金融机构的绩效分化明显，传统情景模型基本饱和，部分特许消费金融机构增长势头稍显不足。未来新的情景开发和风险控制能力可能成为特许消费金融机构的两大核心竞争力。特许消费金融机构的业务扩张正在放缓，新情景的开发将有助于提高市场份额和业绩。