*ST沈机重整计划获批准 中国最大的机床企业能否起死回生？

“投资者服务”曹颖

*圣姬神(SZ 000410)于11月19日发出通知，称法院裁定批准公司、控股股东和全资子公司的重组计划。11月20日，*圣姬神开盘走高，收盘走低，并在接下来的几天里出现波动。这表明市场仍在观察其重组计划。

经过多年的亏损，公司的生命危在旦夕

2019年7月13日，沈阳机床股份有限公司(sz000410)连续发布两项公告，称公司及其母公司沈阳机床(集团)已收到辽宁省沈阳市中级人民法院的通知，两家公司的债权人因无法清偿到期债务，明显缺乏偿付能力，向法院申请对公司进行重组。此后不久，法院受理了债权人的申请，中国机床股份有限公司和沈阳机床股份有限公司先后进入司法重整程序。

2019年7月19日，沈阳机床宣布，公司债权人沈阳梅婷电缆销售有限公司于2019年7月12日向法院申请重组沈阳机床。公告警告说，如果重组失败，公司可能面临破产危机。2019年7月24日，《债券舆情日报》显示，中国程心国际将沈阳机床的信用评级从a+下调至bbb+。8月20日，姬神机床因申请重组而被降为“圣姬神”。这个标志意味着连续两年亏损的沈阳机床有被摘牌的风险。

事实上，自2012年以来，由于通用机械制造市场低迷、自身经营能力下降等诸多因素，沈阳机床开始下滑，7年亏损超过50亿元。根据风数据库，扣除后的沈阳机床净利润自2012年以来一直为负。根据2019年第三季度报告，扣除后沈阳机床净利润损失高达25.39亿元。虽然沈阳机床在连续亏损后通过出售资产避免了退市，但连续亏损使沈阳机床濒临破产。

强力重组将引入战争投资

根据沈阳机床披露的重组计划，沈阳机床将引进通用技术集团作为战略投资者。根据计划，沈阳机床应在12月31日前完成重组计划。11月18日晚，沈阳机床发布公告，沈阳市中级人民法院裁定批准沈阳机床重组方案申请，表明沈阳机床重组方案已获得必要的审查，正式进入重组实施阶段。

相关数据显示，从8月16日沈阳市中级人民法院裁定受理沈阳机床重组申请开始，沈阳机床的僵局正式开启，公司进入重组审查阶段。随后，沈阳机床发布了《沈阳机床股份有限公司战略投资者招募公告》，通过公开招标选择了公司战略投资者。通用技术集团最终中标成为沈阳机床重组的主要投资者。

10月30日，沈阳机床公布了重组方案(草案)的投资者权益调整方案。11月13日，沈阳机床股份有限公司1530债权人表决通过重组方案(草案)。据统计，沈阳机床1530家债权人持有沈阳机床183.07亿元债券。11月14日，投资者还通过了对沈阳机床相关草案的表决；随后，沈阳机床向沈阳市中级人民法院提出申请，请求裁定批准公司的重组方案。第二天，他收到了沈阳市中级人民法院的民事裁定，裁定批准公司重整计划，终止公司重整程序。

根据协议，通用技术集团将投资18亿元对沈阳机床进行整体重组，其中7亿元将由沈阳机床作为投资基金对沈阳机床下的银丰铸造和优尼斯设备进行重组，剩余资金将根据重组计划用于清偿债务和补充营运资金。重组完成后，通用技术集团将凭借自身的产业和资源优势，帮助沈阳机床提高盈利能力，保护债权人和员工的权益。

此外，沈阳机床计划重点剥离偏离未来业务规划方向的资产，加快对不匹配资产的清理，为公司业务转型打下坚实良好的基础。重组计划实施期间，沈阳机床还将通过公开处置剥离资产，实现的资金将根据重组计划用于支付重组费用、清偿债权和补充营运资金。

同时，在沈阳机床的重组中，投资者的权益得到了调整。在沈阳机床现有股本总额7.65亿股的基础上，按每10股12股的比例共增加约9.19亿股。上述转让股份未分配给原股东，约5.05亿股由战略投资者转让；剩余的4.14亿股用于根据本重组计划的规定清偿债权。

沈阳机床的重组。如果能够顺利实施，将为许多陷入债务泥潭的企业指明一条清晰的道路。沈阳机床的重组已成为资本盘活工业资产、帮助陷入债务泥潭的制造企业走出困境的重要案例，对资本帮助实体经济具有一定的示范意义。(由投资者服务部制作)■