央行连续17个工作日暂停逆回购 “锁短放长”倾向明显

12月12日，央行宣布不会在同一天进行反向回购。据《证券日报》记者报道，这是自11月20日央行暂停反向回购操作以来的第17个连续工作日。据央行称，银行体系的总流动性处于合理和充足的水平。

虽然央行连续17个工作日没有进行公开市场操作，但在此期间，央行在12月6日继续将中期贷款额度增加3000亿元人民币，以当日到期的1875亿元人民币为基础。分析师认为，此次操作一方面是为了在元旦和明年春节前增加中长期流动性，另一方面是为了增加mlf操作的规模和频率，加强贷款市场报价利率(lpr)锚的作用。

12月14日，最后一个多边基金将于今年到期，资本总额为2860亿元。由于12月14日是星期六，资金将被推迟到12月16日(星期一)。针对央行最近暂停反向回购和过度延续多边基金，央行是否会继续过度延续多边基金？民生银行(600016，诊断)(港股01988)研究员袁亚珍接受《证券日报》采访。在宽松的短期资金和新一年资金需求上升的背景下，央行近期的公开市场操作已经“锁定空头、锁定多头”

袁亚青表示，考虑到当月纳税申报截止日期将于12月16日，500亿元现金存款将于12月17日到期，lpr报价将于11月20日发布，央行更有可能在12月16日更新mlf。但是，考虑到mlf已经在12月6日超额完成，它可能不会在12月16日再次超额完成。

值得注意的是，北京时间12月12日凌晨，美联储宣布了今年最后一次利率会议的结果。正如市场预期的那样，美联储将联邦基金利率的目标区间从1.5%保持在1.75%不变，结束了“连续三次下跌”。在美联储的前三次降息中，中国央行没有跟进。中国央行这次会采取行动吗？

“过去两年，美联储的货币政策方向经历了一个戏剧性的调整过程，但并未对中国央行稳定货币政策的基调产生重大直接影响。”东方金城首席宏观分析师王庆对《证券日报》表示，展望2020年，无论美联储是继续“坐以待毙”还是再次降息，中国货币政策调整的可能性仍然很低。

在袁亚军看来，目前，中国央行坚持稳健的货币政策基调，保持实力，“关注我”。预计央行仍将根据经济增长和价格环境实施渐进式预调和微调，珍惜货币政策，坚持定向滴灌制造、民营企业和小微企业领域，重点疏通货币信贷传导机制，引导降低融资成本，保持政策基调不变。